市場預期日本和歐洲央行將進一步放松銀根，國際油價22日延續強勁上漲。本周國際油價在21日、22日出現一波強勢反彈。紐約WTI油價從 20日的28.35美元直線上升至22日報收價32.19美元，兩天累計強勢上漲13.54%，其中22日當天漲幅達到7.9%；北海布倫特油價22日報 收32.18美元，連續兩個交易日累計升幅15%，22日當日升幅達8.6%。
受油價大漲因素影響，歐美股市強勢反彈，道瓊斯工業平均指數上漲1.33%；標準普爾500指數上漲2.03%；納斯達克綜合指數上漲2.66%。富時100指數上漲2.19%；法國CAC40指數上漲3.1%；德國DAX指數上漲1.99%。
受市場供過于求、全球經濟增速放緩、美元走強以及全球股市走低等因素影響，國際油價20日跌至12年以來的最低水平，這吸引投資者逢低買入，一些之前做空油價的機構買回平倉。近期歐美遭遇寒冷天氣，市場預計將刺激取暖油的需求，這也對油價起到支撐作用。
印度資源巨頭稱油價絕對已經見底
隨著油價回升，印度韋丹塔資源集團(Vedanta Resources)董事長周五表示，油價唯一可能的運動方向就是向上。
韋丹塔資源集團是在倫敦上市的大宗商品行業巨頭。該集團董事長Anil Agarwal周五在瑞士達沃斯世界論壇對CNBC表示：“油價絕對已經見底，新的莫迪政府已經上臺，人們對其抱有極大的期待。緊迫感已經出現。”
Agarwal表示，低油價“令所有人都受到傷害，”當韋丹塔集團的優勢在于業務多重化，橫跨原油、銅、鐵礦石與鋁等大宗商品領域。
空頭慌張回補 基本面仍堪憂
國際油價周五繼續高歌猛進，主力布油合約的漲幅盤中接近8.6%，空方被迫回補加劇漲勢，此外暴風雪和寒冷天氣極大刺激了美國和歐洲的取暖油需求。但是，盡管連續兩天大漲，油價依然維持在2003年以來的最低點附近，而1月迄今的跌幅可能創下至少25年以來之最。
得益于最近兩天的反彈，油價本周很可能高收，這是進入新年以來的第一次。但多位分析師指出，油市供過于求的基本面狀況沒有改變，石油和油產品的庫存仍在增加。
進入1月以來國際油價已下跌16.8%，并引發了全球市場重跌。這一跌幅是至少四分之一個世紀以來所有1月份當中最高的。PVM石油公司分析師Tamas Varga表示：“沒有任何基本面的因素能證明當前石油下跌的勢頭在扭轉。”
原油或成今年“頭號交易”
盡管油價在2016年伊始的大跌可能會令其創下自1991年以來最糟糕的年初表現，但原油市場的前景實際上并沒有那么差。從瑞士銀行集團到法國興業銀行等各大投行的分析師都預測稱，原油價格將在今年下半年回彈。花旗集團則認為，原油市場只需要經受住伊朗在制裁措施撤銷以后重新面向國際市場出口原油的考驗，即可實現反彈。
“伊朗將帶來一波原油供應，但一旦這件事情過去以后，原油供應就將變得平穩。我認為，到那時原油市場就會給投資者帶來機會了。”花旗集團駐香港的分 析師伊萬·什帕科夫斯基（Ivan Szpakowski）周五說道。“之所以說原油交易會是今年的頭號交易，部分原因是其將帶來如此廣泛的影響，以至于讓其他很多資產類別都會追隨其上漲走 勢。”
在倫敦市場的交易中，今年截至目前為止原油價格已經下跌了17%以上，在本周觸及12年以來的最低水平，原因在于受到中國市場陷入混亂形勢的影響， 以及投資者擔心伊朗恢復出口將加大全球原油供應過剩的壓力。這個波斯灣國家已經下令將其原油產量提高50萬桶/日，原因是在伊朗所面臨的國際制裁被撤銷以 后，該國正尋求重新獲取市場份額。其結果是促使國際能源署（IEA）發出警告稱，原油市場可能會被“溺死于供應過剩”，從而導致油價進一步下跌。
倫敦北海布倫特原油期貨價格在周三報收于每桶27.88美元，創下自2003年11月份以來的最低收盤價，但在隨后的兩個交易日中則已經大幅上漲了 11%以上。在周五的交易中，3月份交割的布倫特原油期貨價格大漲2.93美元，報收于每桶32.18美元，漲幅為10%，本周交易中上漲了近9%。去 年，布倫特油價暴跌35%。
判斷經濟用什么指標？股市還是油價？
根據官方統計的數據，美國可能尚未進入技術型衰退，這一天可能在幾年后才會出現。但是美國經濟是否已經進入了“半衰退”狀態呢？畢竟，美國的制造業已經出現萎縮，只有服務業實現了增長。
根據股市的表現，周三中午就出現了半衰退狀況，標普500指數日內創新低1812點，這意味著標準普爾500指數自去年夏天2131點的高位下滑了 15%。根據歷史經驗，二戰后，股市出現從高點下跌的情況后，有一半都伴隨著經濟衰退。由下圖可知，經濟最后陷入衰退的股市跌幅大約為30%。
因此，根據股市的表現，美國已經處在衰退的“半道上”。事實上，根據美國過去11次經濟衰退中股市的平均跌幅來看，標普500指數未來可能還會下跌15%。
即使你不敢肯定美國股市對美國經濟的反應程度，但你一定無法否認油價對于全球經濟的影響。根據美國銀行數據，紐約原油期貨價格周三日內交易觸及 26.19美元/桶的低點，較2014年夏天時的低點已下滑76%。這一下滑幅度與油價在2008年金融危機時從制高點下跌近77%的情況相似，2008 年最終是以全球經濟衰退收場。
2008年的金融危機席卷全球，在兩大舉措下才開始慢慢有所緩和：1.美聯儲的緊急應對措施，接近零利率的貨幣政策和量化寬松計劃；2.中國有史以 來規模最大的4萬億人民幣經濟刺激計劃，這使得中國的債務總量翻了四番，中國債務占GDP比率已經達到300%。不要指望美聯儲或者是中國在全球再次出現 “類似雷曼”的事件后，可以再次實行如此力度的措施。
所以我們現在處于一個什么樣的局面？根據股市的表現，我們現在處于美國陷入半衰退和全球經濟出現大蕭條之間。盡管在經歷了央行的7年嚴格監管后，市場的貼現能力已經大大削弱，但是我們仍然不禁好奇，當油價和股市最終對資本市場帶來局限時，全球經濟將會發生什么？
國際油價對A股影響
從國內航空公司披露的年報數據來看，航空燃料成本占總成本比例約為40%。而2013年國際原油平均價格維持在100美元/桶以上。2015年1月 航空煤油進口到岸完稅價格每噸4795元，而2013年12月份進口航空煤油到岸稅后價格為7085元/噸。假設2015年國際原油價格保持在55~75 美元的區間，航空燃料成本則可能下降30%~40%，航空相關上市公司業績將直接受益于成本端的下降。
東北證券表示，油價維持在低位將直接利好成本主要為原油的相關產業， 如航空、航運、石油化工等行業，相關上市公司包括中國國航、東方航空、南方航空、中國遠洋、中海集運、萬華化學、浙江龍盛，從中長期來看，若原油在相對低位維持一段時期，也常常會引發能源行業的并購浪潮。
中國遠洋集裝箱運輸及相關業務在2013年燃油支出費用為105.82億元，燃油成本占集裝箱及相關業務營運成本的比例為24.62%，而2012 年為28.9%。中海集運2013年船舶及航程成本中燃油支出為88.62 億元。在同等運量的情況下，國際原油價格下跌將大幅減少航運相關上市公司營運成本。
此外，挺價能力較強的石油化工相關公司將受益于產品利差擴大。原油作為石油化工的基礎原料，與相關產品的生產成本有極強的正相關性，在產品價格未有大幅波動的情況下，生產成本的降低將有利于石油化工相關公司提高毛利潤，進而逐步改善經營業績。
根據油價傳導的順序，首先利好化工產業鏈偏向下游消費端，次之利好中游行業，利好農藥、油漆、染料、輪胎等以石油產品為原材料的相關細分行業。從目前國內化工市場來看，上市公司中可以關注受益于低油價的細分產業龍頭，如萬華化學（MDI）、浙江龍盛（染料）等。
從歷史來看，每輪油價大幅下跌常常會引發能源行業的并購浪潮。1998年，英國石油公司以交換股票方式兼并阿莫科石油公司，法國道達爾兼并了比利時 石油公司，而埃克森和美孚兩大巨頭合并為埃克森—美孚公司。短期的低油價將給我國石油行業上市公司提供海外的并購機會，未來隨著油價的逐步回升，也可能會 提高公司的業績彈性。
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