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自2015年7月以來,私募發行數量節節敗退,今年1月份私募產品發行數量更是只有6只,而在2015年私募月均發行數量在200只左右,明星私募產品彼時更是一日售罄。分析人士認為,A股有個規律就是“好發難做,難發好做”,也就是說發行難的時候往往是股市的買入點,賺錢容易,而私募產品蜂擁成立時恰恰是市場高點,賺錢不易。2016年1月私募發行數量回到個位數代表市場情緒極度悲觀,此時成立資金入市安全程度更高。
私募產品1月發行數量陷入冰點,與2015年中期火爆發行形成天壤之別。統計數據顯示,今年1月私募發行產品數量僅為6只,低迷程度甚至超越2008年,部分銀行代銷人士坦言,除固定收益類產品之外,目前證券投資類產品很難銷售,投資者已經被嚇怕了,不僅私募產品難賣,公募基金也同樣面臨賣不出去的窘境。而在2015年5月和6月A股見頂階段,私募發行數量分別是234只和220只,當時不少明星私募產品發行一日售罄,市場情緒高漲。
A股市場歷史上有個很強的規律是“難發好做,好發難做”。私募產品容易發行時,恰是市場情緒高漲之時,賺錢反而不易,比如2015年5月私募發行數量達到了234只,2015年6月私募發行數量依然有220只,但市場很快見頂,此后經歷了一輪深度調整,新發行的私募產品也難以獨善其身。
在2012年,熊市末端市場信心匱乏,私募產品發行數量低迷,2012年1月私募發行數量僅為21只,2012年12月私募發行數量為該年度的高峰,也僅為70只,但此后迎來了2013年開啟的成長股行情和2014年的開啟的全市場上漲行情。
資深市場人士表示,基金行業“好發難做,難發好做”規律有其深刻的道理,基金銷售容易代表市場情緒高漲,估值已經推至高位,但參與者還在期望更高,高位入市往往風險更高;而基金產品銷售困難時恰恰代表市場情緒極度悲觀,估值已經壓至低位,低位入市則安全程度大大提高,因此不加杠桿的自有資金如果在此點位入市,買入優質個股,最多損失時間成本,未來賺錢的概率相對較大,現在或許又到了“難發好做”的時點了。
(來源:上海證券報)
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