【基金要聞】
1、個券違約再現 基金警惕性提高
2月15日，亞邦投資控股集團發布公告，公司2015年度第一期短期融資券“15亞邦CP001”不能按期足額償付，構成實質性違約。據了解，15亞邦CP001”并無基金產品持倉，但亞邦集團仍有三期存續短融，分別為“15亞邦CP002”、“15亞邦CP003”及“15亞邦CP004”，其中的“15亞邦CP002”被匯添富收益快錢貨幣基金重倉，持倉占發行量的3.33%。無獨有偶，“11天威MTN1”也在本周被曝出本金兌付面臨違約風險，公司持續虧損，兌付本息存在不確定性。而在此之前，天威集團“11天威MTN2”已發生了利息違約，另有一只公司債“11天威債”尚在存續期間。截至2015年底，富國新天鋒定期開放債券、萬家雙利債券均持有該品種。對此，滬上某基金公司表示，天威集團出現違約的中期票據和公司債的性質有很大不同，且“11天威債”2018年才到期，屆時公司的狀況可能發生變化。不過，也有基金經理對此表示謹慎。“公司一旦發生償付危機，也就意味著公司償債能力面臨較大的不確定性，同一發行主體的其他債券違約的可能性大大提升。即便所持個券并未出現違約，我們也會選擇盡快賣出。”“15山水SCP001”違約導致一眾基金公司將山水水泥訴至法院，案件至今尚未宣判，“山水SCP002”又于2月14日未能按期足額兌付本息。在此之前，山水水泥的主體評級及債項評級已經被多次下調。對于信用債違約風險的提升，不少基金經理表示整體風險仍可控，將從多個角度嚴格甄選標的。某私募人士則表示，未來將通過提高收益率來覆蓋風險。“信用債出現違約是市場化行為，出現1%的壞賬率尚能接受。”上述私募人士說。
2.震蕩市基金積極上報新品 債基占一半
2016年開年以來，A股市場連遭重挫，市場被陰霾籠罩。但基金公司申報新產品的熱情仍然高漲，證監會公布的最新數據顯示，今年以來，已上報的基金數量高達67只，目前已全部獲證監會受理，2月首周已獲受理的基金數量達44只，股市慘淡無礙基金申報熱情。根據證監會公布的數據顯示，新年以來已上報的債券型基金數量高達29只，在已上報基金中占比接近50%，盡管債券市場已經連續兩年牛市，但資金涌入債券市場的態勢不減。此外，由于股票市場大幅下挫，穩健保守型的保本型基金大獲機構青睞，1月初上報的保本型基金數量達到10只，2月首周已受理的保本混合型基金數量共有8只。另外，盡管股市接連暴跌，但從年初至今已上報的基金情況來看，股票仍然是市場關注的一個重點。在年初至今已上報的67只基金當中，投向股票市場的靈活配置型、指數型基金數量共有23只，其中，倉位控制靈活的靈活配置型基金數量達19只，而且大部分靈活配置型基金均是在股指大幅下挫之后申請上報的，這也在一定程度上反映市場巨幅波動之下，在基金產品的發行方面，基金公司相當謹慎，在風險控制方面有所加強。
3.首度熔斷后建言客戶贖回 “最有良心”基金經理被處罰
2016年初股市開局不順，1月4日滬深300指數發生兩度熔斷，在此背景下，1月6日中午12:10，興業全球基金專戶投資經理呂琪在其微信朋友圈中表示：“鄭重提示：建議有其他投資渠道的客戶贖回，今年本人管理產品大概率不能賺錢。聽不懂我說話的把我的話讀十遍。”此消息立即被瘋狂轉發、刷屏，不少人對呂琪給予好評，“有節操的基金經理”、“業界良心”等贊譽紛至沓來。近日，記者了解到，呂琪正式被公司撤銷了專戶投資部副總監職務，并受到經濟處罰。對于被處罰的原因，興業全球基金相關人士表示，“我司專戶投資部投資經理呂琪曾于1月6日12:10通過個人微信朋友圈發布‘本人管理產品大概率不能賺錢’的言論，并于12:30分刪除。該內容迅速被截圖轉發，引起市場的誤讀。興業全球基金內部相關制度要求，公司員工應審慎利用網絡自媒體工具對市場走向、證券價格、行業熱點話題等發表評論或預測，并注明僅為個人觀點，不代表所在公司觀點。”興業全球相關人士同時表示，“公司員工對外發表投資相關言論，應當保持應有的客觀、理性和審慎。專戶投資經理呂琪違反了公司制度要求，并給市場造成不良影響，公司就此事對相關人員及分管領導進行了處罰。公司會加強對員工個人言論的管理，強調對投資相關言論需遵循審慎原則。”記者從多家代銷機構了解到：呂琪作為興業全球基金公司專戶投資部副總監，其管理的5只專戶產品在2015年度業績收益悉數超過100%，相較業內普遍投資收益不足70%的水平，成績出色。對此，一位公募基金經理如此表示：呂琪為維護客戶權益，在發表個人建議后而降職確實比較冤枉。如此一來，或許以后敢說真話的人估計更少了。
4．新三板基金冰火兩重天：最多賺近300% 最慘虧近70%
與新三板不同股票成交額存在天壤之別類似，新三板基金的凈值表現也呈現出“冰火兩重天”。通過東方財富choice統計發現，截至2月17日，有披露數據的1125只新三板基金產品成立以來回報率最高的是299.3%，最低的是-67.84%，超過半數以上的新三板基金自成立以來表現浮虧。“私募占48%、信托占36%、券商占14%、公募占2%。”王萌萌表示，不同發行方的新三板產品各有其鮮明特點，總體來看，前三者在投研和優質資源上有先天優勢，而信托對新三板投資策略和投資標的選擇的了解程度則相對不足。導致新三板基金產品業績出現分化的，很大程度是管理人能力的差異。通過東方財富choice統計，有披露數據的1125只新三板基金產品中，成立以來回報率在0以上的有292只，其中回報率在50%以上的有17只。表現最為優異的是深圳中盟泰資產管理的中盟泰-新三板7號，成立以來回報率為299.3%，1月29日公布的最新單位凈值為3.981，其次為深圳市前海進化論管理和重陽戰略分別管理的進化論復合策略一號、重陽戰略才智基金，成立以來回報率分別為184.49%、129.79%。王萌萌分析，除了管理人投資能力及資源外，基金的投資策略、估值方式差異、布局時間不同等，均是造成最終展示凈值不同的重要因素。
5．美銀美林：基金經理持現率創15年新高
美銀美林17日公布的月度基金經理調查顯示。基金經理等專業投資者對全球經濟并不樂觀，手中持有大量現金。本月他們投資組合資產的6.5%為現金，創下2001年11月以來最高水平。具體而言，基金經理將資金從股市撤出，轉為現金和避險的債券資產。他們對全球增長和企業盈利的預期自2012年7月以來首次轉為負面。超過50%的基金經理認為全球經濟處于“擴張末期”，該比例為2008年8月以來最高。與此同時，高達19%的基金經理預計衰退正在來臨，而1月份比例為12%。23%的受訪者預計今年全年美聯儲都不會加息，33%受訪者預計只有一次加息。目前有20%的基金經理相信未來12個月美國10年期國債收益率將會下跌。基金經理選擇持有大量現金的原因之一是他們擔心無法賣出手中的證券。本月受訪者對流動性環境的看法轉為負面，為2012年7月以來首次。
【基金視點】
1.中歐基金：城投債值得關注
1月份，債市仍延續去年12月以來的配置熱情。對此，中歐基金趙國英認為，在當前市場環境下，需關注短端收益率的高企或將制約長端利率下行的空間，縱使資金配置熱情依然踴躍，但市場預期一旦發生變化或將引燃不穩定情緒。在大類資產配置方面，城投債依然值得關注。從投資的角度看，中歐基金趙國英認為，在信用債的大類資產配置上，依然可以重點關注城投債，尤其是那些大概率能納入政府債務，以市政建設、基建、保障房、環境治理等職能為主的，并可以享受地方債務置換福利的城投平臺更是值得關注。此外，一些符合國家戰略發展方向，并已形成良性發展機制、公司財務穩健且持續盈利能力強的發債企業也值得關注，如醫療健康、環保、傳媒文化行業等新興產業中的部分債券。對于2016年可能的降準時點，中歐基金趙國英認為，還需要參考地方債發行節奏以及匯率貶值對外匯儲備消耗程度等因素。
2.博時基金：短期市場情緒在回暖 但前景仍撲朔迷離
全球風險情緒短期在回暖，但前景難說徹底反轉，預計圍繞本月底G20會議前后還會非常撲朔迷離，并隱含更大風險，市場Riskon持續的時間應該不會長。推動上周五風險情緒反彈的事件有：JPM的總裁購買自家股票，DB回購債券，美國零售銷售數據好于預期，聯儲三號人物表示負利率還為時過早，OPEC和非OPEC國家可能就減產進行討論以及預期本月底的G20會議有國際協調。然而仔細看來，前景更加撲朔迷離：1、這些因素沒有一個具備根本性扭轉趨勢的力量，相信美國零售數據雖好于預期，但也只是單個月的數據，且沒有反應近期股市的動蕩對經濟的沖擊，消費下滑難以避免。2、G20會議也只是朦朧預期，沒有實質性的預期。3、推動市場運行的主趨勢仍然是風險回避和全球經濟衰退的擔憂，當然后者需要經濟數據的進一步確認。
（來源：分級基金網）
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