2月20日，全國社保基金理事會副理事長王忠民表示，2015年全國社保基金1.8萬億資產的投資回報率達15.14%。記者梳理資料發現，全 國社保基金自2000年開始投資運營以來，這是其投資回報率最高的一年，而這樣的回報率不得不讓人聯想到“刻不容緩”的養老金入市。
“這么高的回報率，對于今年即將啟動的基本養老保險基金投資是個很好的鋪墊。”2月24日，中國社會科學院社會政策研究中心秘書長唐鈞接受《華 夏時報》記者采訪時表示，養老金入市有望給未來市場提供更多的新增流動性支持，但在實際操作中，仍不能過分樂觀，其對市場心理層面的影響遠遠超過其實質性 的影響。
根據基本養老保險基金的投資辦法規定，養老保險基金投資可以有銀行存款、債券、股票、基金、養老金產品、重大工程、重大項目、企業改制上市等20多種產品和渠道，投資股市只是其中一類選擇。
另類投資功不可沒
多年來，全國社保基金的平均年化投資收益均保持在8%左右，2014年的該數據一度超過11%，亦超過同期年均通貨膨脹率5.94個百分點，如 今，在去年市場環境存在高度不確定性和極具波動性的情況下，社保基金仍然保持了較高的投資收益。用王忠民的話來說，這還算是一份合格的答卷。
記者發現，在介紹社保基金投資理念，總結過去一年社保基金投資策略的過程中，王忠民多次提及“另類投資”一詞，且明確表示，在讓另類投資成為有效工具的理念引導下，去年另類投資進入殿堂，不只是投資配置當中小份額，而是逐漸占據了更大市場。
何為“另類投資”？記者梳理資料發現，這主要是指在股票、債券及期貨等公開交易平臺之外的投資方式，包括私募股權、風險投資、杠桿并購、基金中的基金等諸多品種。
而在此之前的很長時期，全國社保基金由于投資范圍過窄，主要還是圍繞銀行存款、國債等傳統領域，其中銀行存款和國債這兩種相對非常穩妥的投資方 式所占比例之和通常不低于50%，同時，由于社保基金入市比例上限規定，投入權益類資產（主要指股票）的最高比例不得超過30%，為此，總被業內詬病利用 率過低。很明顯，隨著老齡化問題的日益凸顯，傳統的投資模式已無法滿足未來的保障需求，因此全國社保基金投資范圍擴容已成眾望所歸。
目前，社保基金投資股市的比例最高可達40%，同時，就在2015年，社保基金終于獲準可以直接投資龍頭、有影響力的戰略新興民營企業，比如， 社保基金投資螞蟻金服互聯網金融，占股5%，至下半年1.5次融資的時候已經增值35%。為此，王忠民表示，今年如果再次融資，資產將增值75%，而如果 螞蟻金服作為戰略新興板明年上市，“我相信有幾倍回報”。
在過去一年的投資實踐中，社保基金已經將另類工具廣泛運用于固定收益、二級市場和直接投資中。
“這類方式的投資僅僅是個開始，全國社保基金的投資需要開拓不同市場資產類別的多元化配置，從而達到分散風險，間接提升綜合收益率的目的。”2月24日，中國人民大學人力資源開發研究中心客座研究員孫博接受《華夏時報》記者采訪時強調。
不過，隨著創新另類工具不斷深化、更新，依然處于量化審批階段的監管已明顯落后于市場。據記者了解，今年全國社保基金理事會將研究繼續增加直接投資渠道，基礎設施、科技創新類企業都可能成為投資的主流選擇方向。
鋪墊基本養老金入市
隨著社保基金規模的不斷擴大，在多重利好效應的助推之下，社保基金不斷追加入市資金，有專家預測，社保基金入市資金比例有望達到最高上限。
而就在王忠民公布2015年全國社保基金“試卷”成績的前一個交易日，全國社保基金便給多家境內委托管理人劃賬總計約100億元人民幣的資金， 用于在二級市場購買股票。雖然，根據往年經驗來看，社保基金入市實屬每年的常規投資，況且，區區百億對于30多萬億元的A股流通市值來說無疑是滄海一粟， 但是，作為“國家隊”的化身，社保基金的示范作用從來都不敢輕視。同時，從時間上來講，今年比往年的時間要早，加之長期弱市下，社保基金的再次入市被業界 視作股市的救命稻草，同時，被認為是為今年基本養老保險基金入市做鋪墊。
“社保基金入市多年以來，股票投資占社保基金全部資產配置始終在20%左右，卻貢獻了40%左右的利潤，如今，股票投資的占比雖然沒有太大的變 化，但社保基金的總盤子卻在逐年增加。”孫博強調，社保基金一直是資本市場上較為低調的主力資金之一，持股向來以穩健著稱，但是否可以推進基本養老保險基 金入市尚難定奪，畢竟，此舉對于中央層面是件好事，但這是一個自上而下的改革，對于地方而言，養老金可以存在銀行，間接向實體經濟輸血，從而推動當地的經 濟建設，但轉交給社保基金進行投資，地方動力不足。
就目前而言，我國只有山東和廣東兩地將部分養老金結余委托全國社保基金投資，市場靜待大規模的基本養老金入市。“就目前來看，地方財政吃緊，加之全國社保基金的利益機制暫未跟地方政府直接掛鉤，確實存在地方參與動力不足的問題，為此，國家需要從政策導向 或是資金扶持方面給予地方鼓勵。”2月24日，某有望參與基本養老金投資的大型險企相關人員表示，基本養老金投資是大勢所趨，加之2015年全國社保基金 如此高的投資回報率，有望加速地方委托全國社保基金投資的步伐。
記者了解獲悉，為了承接基本養老投資的相應業務，上述險企已做好了充分的準備，比如，著手建立自己的養老金公司，同時，建立了養老金事業部等專門的組織機構，萬事俱備，只等全國社保基金開閘放水。
隨著2015年年報陸續披露，一向被看做是價值投資標桿的社保基金重倉情況逐漸浮出水面。統計顯示，截至上周末，已有17家公司的前十大流通股東中出現了社保基金的身影。
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