歷史上，3月通常都是全球市場加劇動蕩的一個月份，這時“央媽”們的表態就顯得尤為重要，恰逢歐美日等發達國家央行都會在3月份舉行貨幣政策會議，繼續寬松似乎成為多數央行的選擇。
昨日，澳大利亞央行率先宣布維持基準利率于2%不變，符合市場預期。不過，自2月初澳大利亞央行貨幣政策會議結束以來，該國公布的經濟數據幾乎全為利空：零售銷售停止增長，經濟狀況惡化，失業人數意外增加。對此，澳大利亞央行表示，低通脹可能令該行有進一步放松政策的空間。
在寬松道路上，歐洲央行和日本央行走在最前頭。歐洲央行將在3月10日召開會議，市場普遍預計歐洲央行將公布一套組合措施，包括進一步調降已為負值的存款利率，以及微幅調整資產購買計劃。路透公布的調查結果顯示，交易員一致認為歐洲央行將下降存款利率，且加碼量化寬松（QE）的概率達到50%。高盛預計，歐洲央行將會出臺新的寬松政策，包括增加月度資產購買數量，降低存款利率。此外，歐盟統計局近日公布的數據顯示，歐元區2月CPI指數意外陷入萎縮，這也增加了歐洲央行在3月會議上擴大寬松政策的可能性。
距離日本央行決定實施負利率政策已過去1個月。日本央行行長黑田東彥在二十國集團（G20）財長和央行行長會議結束后表示，日本央行為盡快達成通脹目標而推行的負利率政策，已得到其他貨幣政策制定者的充分理解。不過，這似乎只是黑田東彥的一面之詞。自日本央行出乎意料地推出負利率后，一系列強烈的批評與困惑應運而生，這大大降低了該行3月份繼續降低利率的可能性。盡管如此，布朗兄弟哈里曼研究團隊表示，日本央行最早可能在3月的政策會議后，出臺更多寬松政策。荷蘭國際集團經濟學家JamesSmith表示，日本央行突然實施的負利率政策讓市場措手不及，但是其中也傳達出了重要信息：這可能只是第一步，未來還會有更多降息，但通過擴大購債等行動來開啟新一輪寬松，則困難重重。
今年以來，全球市場波動令市場對美聯儲加息預期有所減弱。盡管如此，美國近期一系列強勁的經濟數據正令3月加息預期重新升溫，美國和歐元區貨幣政策的分歧走向或將重新引發市場關注。今年2月以來，花旗的美國經濟意外指數上行以及歐元區經濟意外指數下行，再次形成交叉，暗示政策分歧或將出現。加拿大皇家銀行美國首席經濟學家湯姆表示，美聯儲一直向市場傳遞其貨幣政策決議基于數據這一信息。目前，美國通脹已經抬頭，失業率持續下降，如果美聯儲主席耶倫三月不加息，那只能證明其貨幣政策決議和數據無關。此外，如果美聯儲3月不加息，意味著其貨幣政策決議受國內經濟的影響較小，受大宗商品暴跌和全球市場混亂的負面影響更大。
（來源：證券時報 吳家明）
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