2016年3月7日理財信息：聚焦兩會把握利好政策

理財來源：中商情報網時間：2016年03月07日 10:34 編輯：中商情報網

導讀：注冊制今年沒戲？官方：需要較長時間過程；起底配資買房鏈條：首付貸杠桿約可放到7倍；資源類基金持續領漲三只打新基金單日大漲超20%。

——股票——

注冊制今年沒戲？官方：需要較長時間過程

新股發行注冊制成了這兩天市場的關注焦點。今年的政府工作報告對資本市場所做的表述有：推進股票、債券市場改革和法治化建設，促進多層次資本市場健康發展，提高直接融資比重，適時啟動深港通。嚴厲打擊金融詐騙、非法集資和證券期貨領域的違法犯罪活動，堅決守住不發生系統性區域性風險的底線。

值得關注的是，今年新股發行注冊制沒有進入政府工作報告。在去年的政府工作報告中，對于金融市場改革方面的意見為，加強多層次資本市場體系建設，實施股票發行注冊制改革，發展服務中小企業的區域性股權市場，推進信貸資產證券化，擴大企業債券發行規模，發展金融衍生品市場。適時啟動深港通試點。

這讓市場對于注冊制的預期有所延后。“今年注冊制可能暫緩”成了包括國泰君安首席宏觀分析師任澤平在內多位市場人士的判斷。

北大光華管理學院教授曹鳳岐認為，雖然今年政府工作報告沒有提到注冊制，但不意味著不實施注冊制。實施注冊制首先要積極準備，然后逐步推進，而不是馬上實施。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍也表示，注冊制和證券法的一些法律法規存在很大不同，要修訂證券法，然后才好落實注冊制，這是一個很重要的前提。去年全國人大常委會授權國務院在兩年內實施注冊制，給出了較為寬泛的時間范圍，考慮到市場信心問題等準備工作，在實施這項工作的時候可能也有些考慮。

注冊制啥時候實施？在與政府工作報告同日亮相的“十三五”規劃綱要草案提出：創造條件實施股票發行注冊制。

“十三五”規劃綱要草案在健全金融市場體系的相關工作安排中提出，積極培育公開透明、健康發展的資本市場，提高直接融資比重，降低杠桿率。創造條件實施股票發行注冊制，發展多層次股權融資市場，設立戰略性新興產業板，深化創業板、新三板改革，規范發展區域性股權市場，建立健全轉板機制和退出機制等。

劉士余主席首秀這些公司要小心了

劉士余主席履新之后的第15天，迎來了面向媒體的首秀。他講話中反復強調的有兩點：一是監管，二是保護投資者合法權益。盡管首次亮相欲言又止，更多的“施政”信息要等到3月12日的銀證保聯合發布會。

正式掌舵中國證監會的第15天，劉士余主席迎來了履新后的首次公開亮相。

3月5日下午，在財經記者“合圍”之下，在回應“有什么話想對股民說”時，劉士余表示，“我將盡我的努力，忠于中華人民共和國的法律，保護廣大股民的合法權益。”在接受央視記者采訪時強調，新主席的首要任務就是監管，而他的監管思路很明確：依法監管，從嚴監管，全面監管，只有監管才能保證改革的措施順利實施。在參加湖南團審議之后，劉士余再次表示：“監管的基本底線和目標就是保護投資者，加強監管本身也是保護投資者的合法權益。”自此，他也完成了在今年兩會上的首秀。

重要的事情必須說三遍！劉士余首次亮相，反復強調的有兩點，一是監管，二是保護投資者合法權益。兩者也是密切相連的，監管是手段，保護投資者是目標。當然，對于劉士余來說，想說的應該還很多，尤其是各界關注的“三把火”將如何燒，相信在3月12日下午舉行的銀監會、證監會、保監會的聯合記者會上，大家就能找到答案。

“保護廣大股民的合法權益”是劉士余此次發聲的重要內容。其實，2015年證監會加大稽查執法，信息披露違法、內幕交易、市場操縱等案件得到一定遏制。特別是在查處案件數量、罰沒款金額方面，屢屢刷新紀錄。不過，對于信息披露違法等類型案件處罰過輕、上市公司違法成本過低的質疑，也一直不絕于耳。在新任證監會主席上任以及注冊制即將開啟的背景下，我們有理由相信，相關違規的上市公司要小心了，這次可要動真格的了。

最應引起投資者注意到的是那些存在“退市風險”的相關上市公司。對于目前A股中存在退市風險的公司而言，不能存有僥幸心理，在未來退市制度進一步完善的背景之下，其潛在的退市風險依舊不能小覷。作為投資人，應當對這類股票存有警惕之心。

據已發布的上市公司公告來看，有40余家上市公司發布可能被暫停上市的風險提示性公告。從上市公司暫停上市的理由來看，無外乎兩種：一是連續虧損而存在暫停上市風險的；二是被證監會調查而存在暫停上市風險的。據證券時報·蓮花財經統計，2016年以來，剔除2015年業績扭虧的上市公司后兩市仍有21家公司存在暫停上市風險。這些上市公司需格外小心。

新興市場股市狂飆巴西一周暴漲25%

隨著市場樂觀情緒的升溫，近日海外股市漲聲一片，其中希臘和巴西股市更是瘋狂反彈。

上周，巴西股市領漲全球，圣保羅證交所指數漲幅達到25%，該指數在上周四就重新進入了技術性牛市。今年以來，圣保羅證交所指數累計上漲15%。與此同時，巴西貨幣雷亞爾的周漲幅達到6.6%，創下自2008年以來最大的單周漲幅，也是上周全球表現最佳的貨幣。

在股市飆升的背后，巴西經濟卻陷入泥潭。巴西地理統計局最新公布的數據顯示，2015年巴西經濟萎縮3.8%，是自1990年以來表現最差的一年。受大宗商品價格低迷以及全球經濟增長乏力等因素影響，巴西經濟狀況持續惡化。去年，巴西財政赤字規模占國內生產總值比例高達10.3%，創下歷史最高水平。穆迪、惠譽和標普三大國際評級機構均已將巴西主權評級降至垃圾級。有分析人士表示，巴西前總統盧拉被查，巴西股市因該國反腐有重大進展而大漲。

希臘股市的漲勢絲毫不輸巴西。最近5個交易日來，希臘股市成為全球主要股指中相當亮眼的市場之一，投資者集體涌入令雅典股指在3周內暴漲了32%，進入技術性牛市。與此形成鮮明對比的是，希臘和巴西股市在2015年的表現慘淡，其中希臘股市累計下跌超過27%。

此外，印度股市上周也創下自2011年12月以來的最大漲幅，印度標普BSESensex指數累計上漲6.4%。香港恒生國企指數漲幅為6.5%。MSCI新興市場指數上周累計上漲6.9%至790.97點，從今年1月的低點算起，該指數漲幅已經超過15%。新興市場的回暖與油價反彈幾乎同步，布倫特4月原油期貨收報每桶38.72美元，創2015年12月10日以來的最高收盤位，上周累計上漲9.3%。

不少分析師都加入到看多新興市場的陣營。貝萊德、富蘭克林鄧普頓以及高盛資管都對新興市場未來表現越發樂觀。太平洋投資管理公司（PIMCO）附屬顧問公司ResearchAffiliatesLLC日前表示，目前新興市場資產估值非常便宜，可以稱得上是“十年一遇”的機會。有“新興市場教父”之稱的鄧普頓新興市場團隊執行主席麥樸思日前也表示，由于預計新興市場資產將反彈，其正在所有發展中國家尋找合適的投資機會。

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