統計局發布2月CPI和PPI數據，民生宏觀分析稱，CPI破2了，但持續滯漲仍缺一條件。繼匯率和無序加杠桿（炒房股災）之后，央行擔憂的通脹風險也短期抬頭，貨幣寬松進一步推后，警惕去杠桿和邊際收緊風險。
PPI同比-4.9%，低于預期值-4.8%，環比下降0.3%。一是低基數效應，自2012年3月起PPI同比已連續48個月為負。二是在供給側改革預期下，上游產品價格出現反彈。但根據政府工作報告及鋼鐵、煤炭去產能規劃，去產能力度不及此前預期，近期周期品價格瘋漲行情不可持續，PPI跌幅收窄而轉正仍有待時日。
滯漲的必要條件是成本端沖擊，而中期來看，中國并不具備這一條件。一是油價反彈有頂。盡管近期油價低位反彈，但WTI油價仍低于去年的均價48.6美元/桶，而第一次石油危機時國際油價從1973年的3美元/桶飆升至1974年的13美元/桶。二是中國式去產能很難快速出清，成本端的收縮是漸進的。
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