當6000多家公司的年報潮浩浩蕩蕩來臨之際，新三板企業受到的監管的眷顧也在加碼，近日股轉系統首次對掛牌公司年報進行了事后審查。
上周五，全國中小企業股份轉讓系統（下稱“股轉系統”）問詢9家掛牌公司年報多處財務問題，并特別對九鼎等3家私募（PE）企業的發行募集資金使用和投資收益等問題提出了質詢。此前，因股轉系統暫停包括PE機構在內的類金融企業掛牌和融資，已掛牌新三板的PE企業一度處于風口浪尖。
有業內人士指出，監管升級對市場長期健康發展有益，市場發展鼓勵的是遵守規則而不是挑戰監管底線的行為；發問詢函等監管行為應該形成制度，幫助市場形成穩定預期。
問詢重點關注PE機構
股轉系統在向9家掛牌公司發出的年報問詢函中，要求這幾家公司在4月8日前對股轉公司提出的各項財務質疑進行反饋，同時抄送主辦券商。
值得注意的是，股轉系統還對九鼎集團、達仁資管和菁英時代對三家PE企業的投資收益、關聯交易、數據準確性等問題提出質詢。
股轉公司在對達仁資管的問詢函中對發行募集資金提出質疑。股轉公司認為，達仁資管募集資金貨幣余額達到4.34億，與公司“全部使用完畢”的表述不符，要求公司說明情況，并說明用于收購香港上市公司靈寶黃金股份的1.8億元是否來自募集資金。
股轉公司還指出九鼎集團和達仁資管在年報中披露的投資收益存在前后矛盾。股轉公司表示，九鼎集團利潤表中顯示“投資收益”約為8.05億，但現金流量表中顯示“取得投資收益收到的現金”約3.82億，要求九鼎集團說明差異產生的原因。
廣證恒生總經理、新三板研究團隊長袁季對記者表示:“股轉根據監管及信息披露相關要求發出問詢函，預計后續仍有公司需要反饋，表明2016年監管新常態逐漸形成。而PE機構融資及發展態勢在春節前后受到市場廣泛關注，也在監管關注之列。”
去年新三板掛牌公司1100億多元的總融資金額中，PE機構占據了約四分之一。私募機構舉牌上市公司甚至借殼上市的舉動更引起了監管者的關注。去年12月，監管者先后暫停私募股權機構和類金融企業掛牌新三板。證監會副主席方星海在媒體吹風會上表示，PE管理公司頻繁融資，融資金額和投向引起了社會廣泛關注和質疑，未來將對前期融資的使用情況開展調研。
聯訊證券新三板首席研究官付立春告訴記者，PE機構本來充當著基金管理者，但在新三板融資后，自有資金、管理基金甚至借貸資金之間界限模糊，財務結構復雜化，可能會加大財務風險。“如果模糊了大家對財務結構的觀念，對基金份額持有人和參與公司定增的投資者來說都是不公平的。”
年報顯示，九鼎集團2015年實現母公司凈利潤5.8億元，同比增長66%。達仁資管去年取得凈利潤8200萬元，同比劇增5.5倍。此次受到問詢的還有朗銘科技、藍山科技等。
不過，這次股轉公司問詢并沒有牽涉主辦券商，僅要求掛牌企業反饋時把回復文件抄送主辦券商。有券商人士指出，目前持續督導機制中，存在主辦券商和掛牌企業職責范圍不明確的問題。他建議事后審查問詢函等操作應該形成穩定的制度，否則會對市場長期持續發展不利。
監管收緊迎接年報潮
截至上周五，已經披露年報掛牌企業數量達到832家，占掛牌企業總數的13%，其中343家企業去年凈利潤達到創業板最低要求的500萬元門檻，135家企業凈利潤達到了創新層標準一的2000萬元門檻。湘財證券、華龍證券和中投保業績表現居前。
付立春對本報記者稱：“比較積極、快速披露年報的都是業績算不錯的，對自身的狀況是比較有信心的企業。現在企業數量太多，只有更快更積極地體現自身的價值和亮點，才會有先發的優勢，被投資者被市場所認可。”
他認為，披露較慢的企業有可能是由于對披露程序還不成熟，因此比較謹慎，也不排除會有一部分存在財務狀況問題，進行業績粉飾和彌補操作的。他表示，誠信規范是成熟市場的前提，對于存在誠信以及違反基本道德標準的企業應該重點關注。即使很好的企業犯了這種錯誤，也是不可原諒的。
按照4月30日的最后期限，新三板正迎來年報披露高峰期。但記者統計發現，今年以來有400家掛牌企業臨陣更換會計師事務所，業內人士表示其中部分企業可能無法按時披露年度報告，如果拖延兩個月仍未披露將面臨摘牌。
新三板智庫負責人邱翼告訴記者，今年監管趨嚴的跡象很明顯，之前新三板企業財務不那么規范的案例也比較多，但之前監管尺度較為寬松，現在開始加強管理，對市場是利好。他說：“對于市場而言，提高公告尤其是年報這種比較重要公告的規范度很重要，畢竟公告是官方認可的企業跟外界溝通的主要方式。”（來源：《第一財經日報》）
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