（三）新冠肺炎疫情帶來的風險

2020年初以來我國爆發新冠肺炎疫情，各地政府相繼出臺并嚴格執行了關于延遲復工、限制物流人流等疫情防控措施。盡管目前我國防控形勢持續向好，但全球疫情及防控尚存在較大不確定性，若全球疫情短期內無法有效控制，將對電子元器件產業上下游產生較大的沖擊，上游原廠生產的局部中斷有可能影響電子元器件的正常供應，同時終端需求萎縮也會對電子元器件的銷售產生不利影響。由于新冠肺炎疫情造成的影響仍在持續，對公司實際影響程度存在較大不確定性。

（四）經濟周期波動風險

電子元器件是現代電子工業的基礎，廣泛應用于網絡通信、消費電子、汽車電子及工業控制等領域，其行業終端產品具有消費屬性、工業屬性等。隨著云計算、大數據、人工智能和區塊鏈等新興技術的興起，各行各業及各類產品的數字化、智能化需求蓬勃發展，行業總體趨勢長期向好，但上述應用領域的發展與居民可支配收入及消費水平的提高密切相關，而居民可支配收入與消費能力受到宏觀調控政策、經濟運行周期的綜合影響。

如果國內、國際經濟環境發生重大變化、經濟增長速度放緩或宏觀經濟出現負面波動，且公司未能對由此帶來的行業變化形成合理預期并相應調整公司的經營策略，將會對公司未來的發展產生一定的負面影響，公司的業務增長速度可能放緩，存在業務收入與凈利潤下降的風險。

（五）市場競爭加劇的風險

近年來，隨著原廠整合過程持續推進，電子元器件分銷商的并購、整合逐步成為未來分銷市場的發展趨勢。受資金、人員、資源以及海外分銷商強勢競爭等因素限制，本土分銷商規模相對較小，業務范圍相對狹窄。為了充分把握國內電子元器件市場快速發展的趨勢，國內部分分銷商已經開始選擇與自身優勢互補的分銷商進行并購，增加代理產品線及行業客戶，提升自身競爭能力。未來隨著上游原廠或分銷行業內部整合的進行，行業集中度提升，公司將面臨競爭加劇的風險。如果公司在未來競爭中不能有效地維系自身的競爭優勢，則可能對業務發展產生不利影響。

（六）供應商集中的風險

報告期內，公司供應商集中度較高，2017年度、2018年度和2019年度，公司向前五大供應商的采購金額分別為109,075.43萬元、166,963.32萬元和112,972.63萬元，占當期采購總額的比例分別為72.98%、73.76%和62.65%。雖然公司不存在向單個供應商的采購比例超過總額的50%或嚴重依賴于少數供應商的情形，且前五名供應商集中度總體呈下降趨勢，但公司仍然對主要供應商存在一定程度的依賴。

電子元器件分銷商是連接上游電子元器件生產商和下游電子產品制造商的重要紐帶，上游電子元器件生產商主要被國外原廠壟斷，其核心競爭力是領先的產品研發能力和持續穩定的產品生產能力，而下游電子產品制造商以國內眾多分散的企業為主，電子元器件生產商難以建立大規模的技術服務團隊和銷售團隊服務于數量龐大的客戶，或建立大規模的技術服務團隊和銷售團隊對其并不經濟，需要分銷商，尤其是綜合實力強、擁有提供多品牌組合銷售能力的分銷商，協助匹配下游客戶的多元化需求。

若公司與主要供應商的合作關系不再存續，或供應商自身存在經營風險無法匹配公司的采購訂單，且公司無法尋找替代方案，將可能對公司未來的盈利能力和成長性產生一定的不利影響。

（七）應收賬款發生壞賬的風險

報告期各期末，公司應收賬款余額分別為50,413.71萬元、75,347.03萬元和66,365.01萬元，占同期營業收入的比例分別為30.08%、25.18%和32.08%，應收賬款金額及占比總體保持較高水平。電子元器件分銷商是連接上游原廠和下游電子產品制造商的重要紐帶，上游主要被國外原廠壟斷，下游電子產品制造商則較為分散，形成高度不對稱的產業結構。

分銷商為上游原廠分擔大部分市場開拓和技術支持工作，并幫助下游電子產品制造商降低采購成本和提供供應鏈支持。一般而言，分銷商為核心客戶提供約90-120日的賬期，由于銷售環節平均賬期較長，使得電子元器件分銷商應收賬款金額及占比總體保持較高的水平。盡管公司的應收賬款主要來自于京東方、聯寶科技、中磊集團等大型優質、信譽度較好的客戶，歷史上未發生大額壞賬的情況。但如果未來公司客戶因市場環境劇烈變化等原因經營狀況惡化，公司仍然存在應收賬款無法回收的風險。