2010年上半年中央企業運行跟蹤報告

報告描述 \ REPORT DESCRIPTION

中央企業是國民經濟的重要支柱，是我國參與國際競爭的主導力量，在轉變經濟發展方式、增強自主創新能力方面擔負著重大的歷史使命。中央企業在石油石化、航空航天、交通運輸、電力電信、國防工業、重要資源開發、重大裝備制造等關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域都居于排頭兵地位。中央資產規模較為龐大，實力非常雄厚，企業的盈利能力不斷增強，多年來保持了較高的資產報酬率和凈資產收益率。
本期專題提出報告研究背景，分析了中央企業在國民經濟中的地位、重要性，并介紹了目前中央銀行整體運行情況，重點分析了九大重點行業各個具體中央企業的經營情況和風險分析以資同業參考對比。
中央企業是銀行機構的長期的優質客戶資源，把握和跟蹤中央企業的經營、投資等信息動態，對于銀行機構的相關部門具有重要的意義。本期專題為商業銀行提供了豐富而詳實的內容，以資參考。
本期報告共分為四個主要部分：
第一部分：研究背景
本部分簡單介紹了本期報告研究背景、意義和必要性。
第二部分：中央企業整體運行情況分析
本部分分析中央企業在國民經濟中的地位和重要性及央企整體運行情況。
第三部分：重點行業中央企業經營情況及風險分析
本部分對九大重點行業中央企業經營情況及風險進行分析，詳細分析各大央企基本情況、未來發展及機遇和風險提示。
第四部分：中央企業發展趨勢預測分析
這部分從兩個方面分析中央企業發展趨勢，一是央企整合重組；二是海外并購趨勢。
希望通過本報告，可以為中央企業的研究提供參考，并為此領域有關問題的深入研究提供基礎。

報告目錄 \ REPORTS DIRECTORY

第一章  研究背景 11

第二章  中央企業整體運行情況分析 12
一、中央企業在國民經濟中的地位和重要性 12
二、中央企業總體運行情況分析 13

第三章  重點行業中央企業經營情況及風險分析 17
一、冶金行業 17
（一）中國鋁業 17
（二）中國中冶 22
（三）鞍鋼股份 25
（四）寶鋼股份 32
（五）武鋼股份 38
（六）五礦集團 43
二、機械行業 46
（一）中國一重 46
（二）中國二重 53
（三）國機集團 60
三、航運行業 63
（一）中遠航運 63
（二）中海集運 66
（三）招商輪船 71
（四）中國遠洋 75
（五）中海發展 78
（六）長航油運 87
（七）長航鳳凰 91
四、汽車行業 97
（一）一汽集團 97
（二）東風汽車公司 102
五、石化行業 109
（一）中國石油天然氣集團公司 111
（二）中國石油化工集團公司 120
（三）中國海洋石油總公司 127
六、電力行業 133
（一）中國華能集團公司 136
（二）中國大唐集團公司 145
（三）中國華電集團公司 157
（四）中國國電集團公司 163
（五）中國電力投資集團公司 167
七、通信行業 171
（一）中國電信集團公司 174
（二）中國聯合網絡通信集團有限公司 177
（三）中國移動通信集團公司 181
（四）中國普天信息產業集團公司 186
（五）中國電子信息產業集團有限公司 189
八、建筑行業 191
（一）中國建筑工程總公司 191
（二）中國葛洲壩集團公司 197
九、商貿行業 202
（一）中商企業集團公司 202
（二）中國誠通集團公司 208
（三）中國華孚貿易發展集團公司 215

第四章  中央企業發展趨勢預測分析 220
一、2010年央企整合將步入快速通道 220
二、中央企業“走出去”步伐不斷加快 221

 
圖表目錄
圖表 1：2002-2009年中央企業資產總額增長情況 

14
圖表 2：2002-2010年1-6月份中央企業營業收入增長

情況 15
圖表 3：2002-2010年1-6月份中央企業利潤總額增長

情況 15
圖表 4：2002-2009年資產總額過千億元的中央企業

戶數 16
圖表 5：中國鋁業主要經營指標 18
圖表 6：中國鋁業凈資產收益率變化 18
圖表 7：2010年1-6月份公司主營業務情況 19
圖表 8：公司主要項目介紹 20
圖表 9：中國鋁業的成本構成 21
圖表10：非冶金工程新簽合同額不斷上升 22
圖表 11：公司資源項目覆蓋銅、鐵等主要金屬 

23
圖表 12：海外主要資源項目將于2012年達產 24
圖表 13：鞍鋼重組相關公司基本情況 26
圖表 14：公司本部的生產線情況統計 27
圖表 15：隨著鲅魚圈項目的達產，公司產能短期內

維持穩定 28
圖表 16：營業利潤與凈利潤皆有所上漲 28
圖表 17：公司產品能力情況 29
圖表 18：鲅魚圈擁有 500萬噸產能 30
圖表 19：上半年礦石港口到岸價的迅速上漲使得下

半年定價基礎升高 30
圖表 20：進口鐵礦石海關報價均價上半年約為 100

美金 31
圖表 21：粗略測算3季度公司可能將虧損約0.086元 

31
圖表 22：寶鋼集團主要經營指標 33
圖表 23：公司主要產品毛利率變動比較 33
圖表 24：公司獨有產品產量及所占總產量的比例 

34
圖表 25：公司產品收入及毛利貢獻率比較 34
圖表 26：寶鋼股份熱軋、冷軋產品出廠價比較 

35
圖表 27：寶鋼股份2010年新建和在建工程主要項目 

35
圖表 28：公司下游需求按行業分 37
圖表 29：武鋼集團海外鐵礦石投資一覽 38
圖表 30：公司近年鋼產量情況如下圖 39
圖表 31：2010年公司計劃產量1605萬噸，相對2009

年有25%左右的增長 40
圖表 32：公司主要品種2010年增量說明 41
圖表 33：武鋼集團SWOT分析 42
圖表 34：分季度營業收入 44
圖表 35：計提資產減值準備 45
圖表 36：中國一重原有業務縱深拓展，新業務填補

國內空白 46
圖表 37：公司營業收入變化示意圖 47
圖表 38：公司主營業務收入結構變化 48
圖表 39：中國核電主設備主要企業產能統計 50
圖表 40：2015年中國一重核電產值對出口比例敏感

性分析 50
圖表 41：2010-2011年中國一重主要產品銷售收入增

長預測 52
圖表 42：公司產品市場格局 53
圖表 43：公司營業收入同比下降 15.18% 55
圖表 44：公司凈利潤同比微幅提升 55
圖表 45：公司業務結構變動 55
圖表 46：公司營業收入情況 58
圖表 47：公司毛利率情況 58
圖表 48：公司近期在核電設備領域的部分進展 

59
圖表 49：2009年船型收入構成 63
圖表 50：中遠航運（600428）的中長期價值在航運

業獨樹一幟 64
圖表 51：半潛船、重吊船以及多用途船是主要利潤

來源 64
圖表 52：半潛船、重吊船以及多用途船是主要利潤

來源 64
圖表 53：鋼材和機電設備是公司主要的出口運輸品

種 65
圖表 54：中海集運的運力擴張 66
圖表 55：公司 2001-2002 年反周期造船戰略 

67
圖表 56：中海集運分航線運量 68
圖表 57：中海集運分航線收入（百萬人民幣） 

68
圖表 58：中海集運毛利率變化（2004-2009） 

69
圖表 59：中海集運運力變化（2006-2012E） 69
圖表 60：運力增長的逆周期性使得中海集運充分受

益 70
圖表 61：招商輪船業務 72
圖表 62：招商輪船運力結構（含未交付訂單） 

72
圖表 63：招商輪船分部主營業務收入 73
圖表 64：招商輪船油輪船舶明細 74
圖表 65：招商輪船干散貨運力增速預期 74
圖表 66：2010年上半年BDI均值同比上漲近50%至

3165點 76
圖表 67：2010年上半年三大型號集裝箱船日租金同

比增幅達35% 76
圖表 68：中國遠洋集運運力增長-計劃 77
圖表 69：中國遠洋干散自有運力增長計劃 77
圖表 70：中海發展前5個月收入結構 79
圖表 71：中海發展沿海煤炭周轉量（億噸海里） 

79
圖表 72：外貿油運周轉量 80
圖表 73：沿海油運周轉量 80
圖表 74：公司未來3年資本支出計劃 84
圖表 75：中海發展資本結構和償債能力關鍵指標 

84
圖表 76：燃油價格走勢 85
圖表 77：中海發展燃油成本及占營業成本比例 

86
圖表 78：我國原油進口增長趨勢不減 86
圖表 79：2008年以來主要業績指標分季度財務數據 

87
圖表 80：2009年公司營業收入構成 87
圖表 81：2010-2012年公司加權運力增長情況（艘） 

88
圖表 82：2010-2012年公司加權運力增長情況（萬

DWT） 88
圖表 83：長航油運（600087）2009-2012 年運力擴

張計劃 91
圖表 84：長航鳳凰最新運力情況 93
圖表 85：長航鳳凰主要運輸服務對象 93
圖表 86：長航鳳凰運力擴張結構情況 95
圖表 87：在建船隊情況 95
圖表 88：中外運長航集團下上市公司資源 96
圖表 89：商用車企業銷量排行 98
圖表 90：一汽-大眾旗下品牌銷量 98
圖表 91：乘用車企業銷量排行 98
圖表 92：一汽集團全資子公司 99
圖表 93：一汽集團控股子公司 100
圖表 94：東風康明斯凈利潤將創出歷史最高 103
圖表 95：2008-2009年東風康明斯的經營情況 

103
圖表 96：2008-2009年各季度銷售情況 104
圖表 97：SUV市場需求快速提升 104
圖表 98：東風汽車盈利拆分預測 105
圖表 99：鄭州日產現有產品線 105
圖表 100：鄭州日產迎來高速增長 106
圖表 101：上半年輕卡銷量增長 39% 107
圖表 102：2010年上半年公司輕卡銷量增長 55.8% 

107
圖表 103：2011年客車及底盤營收有望重回增長 

108
圖表 104：國內原油加工量及增幅 110
圖表 105：國內原油加工量及增幅 110
圖表 106：中國2010-2015主要煉油項目 111
圖表 107：2010年中石油中報主營業務 112
圖表 108：公司勘探與開發情況 113
圖表 109：公司煉油與化工生產情況 113
圖表 110：公司產品銷售量與銷售價格 114
圖表 111：公司各板塊營業收入及營業利潤所占比例 

114
圖表 112：中石油分板塊經營效益 115
圖表 113：2009年中石油國內主要項目建設情況 

116
圖表 114：2010年中石油主要海外項目 117
圖表 115：金額前五名的一年內到期的長期借款 

119
圖表 116：金額前五名的長期借款 119
圖表 117：2009和2010年上半年中國石化主要產品產

量 122
圖表 118：中國石化各板塊盈利情況 122
圖表 119：中海油服收入、EBIT結構圖 128
圖表 120：中海油服收入結構、EBIT結構圖 129
圖表 121：國內三大石油公司勘探開發支出 129
圖表 122：船舶服務板塊細分情況 130
圖表 123：中海油服戰略分析 131
圖表 124：中海油服競爭力分析 131
圖表 125：一年內到期的長期借款 132
圖表 126：2009年中國主要發電集團發電情況 

133
圖表 127：2009年中國主要發電集團發電比例情況 

133
圖表 128：主要電力上市公司裝機容量及增長率 

134
圖表 129：2009年主要電力上市公司收入地區來源 

134
圖表 130：主要電力公司發電設備利用效率比較 

135
圖表 131：主要電力公司供電耗煤 135
圖表 132：主要電力上市公司電力業務毛利率比較 

136
圖表 133：華能集團部分非上市公司發電項目情況 

136
圖表 134：2006-2009年華能國際財務狀況 137
圖表 135：華能國際發電收入 138
圖表 136：2008-2009年華能國際上網電價歷次調整 

138
圖表 137：華能國際季度毛利率變化 139
圖表 138：2008-2009年華能國際財務費用相關數據

比較 139
圖表 139：2008-2009年華能國際主要財務指標 

140
圖表 140：2008-2009年華能國際發電量相關數據比

較 141
圖表 141：2009年華能國際裝機容量投產及變化（單

位：萬千瓦） 141
圖表 142：華能國際2009下半年-2010上半年高參數

機組大量投產 142
圖表 143：40%以上機組來自東部地區 142
圖表 144：2010年預投產機組情況 143
圖表 145：華能國際收購電廠機組情況 144
圖表 146：2002-2009年中國大唐集團裝機容量 

147
圖表 147：2002-2009年中國大唐集團發電量 147
圖表 148：2002年和2009年大唐集團電源結構對比 

148
圖表 149：2002-2009年中國大唐集團水電裝置規模 

148
圖表 150：2002-2009年中國大唐集團風電裝置規模 

149
圖表 151：2002-2009年中國大唐集團機組結構情況 

149
圖表 152：2002-2009年中國大唐集團資產總額 

150
圖表 153：2002-2009年中國大唐集團銷售收入 

150
圖表 154：2002-2009年中國大唐集團利潤總額 

151
圖表 155：大唐發電煤炭項目 152
圖表 156：大唐發電2009年預付賬款余額前5名 

153
圖表 157：大同煤業2009年銷售收入前5名 153
圖表 158：聚丙烯價格與原油期貨價格走勢 155
圖表 159：2010年上半年分地區發電量同比變化 

158
圖表 160：2010年第二季度分地區發電量環比變化 

158
圖表 161：公司三個煤電大區噸煤均價及平均增幅 

159
圖表 162：公司分季度毛利率情 160
圖表 163：公司分季度財務費用率情況 160
圖表 164：公司結構調整概況 161
圖表 165：公司煤炭整合項目進展和時間 161
圖表 166：2010年上半年新增新能源項目裝機容量占

比情況 162
圖表 167：在建新能源裝機容量占比情況 162
圖表 168：國電電力主營業務分行業情況 164
圖表 169：滬外地區電廠基本面變化 170
圖表 170：2010年公司控股電廠機組變化情況 

170
圖表 171：電信業營業收入情況 172
圖表 172：運營商新增用戶市場份額 172
圖表 173：02-09年電信投資完成額及同比增長 

173
圖表 174：三大營運商投資計劃比較 173
圖表 175：2009年三家運營商移動增值業務收入對比 

173
圖表 176：三大運營商用戶數對比（截止到2010年6

月） 174
圖表 177：三大運營商網絡和終端實力 174
圖表 178：2005年-2009年中國電信業務收入和增速

情況 175
圖表 179：中國電信2008-2010年季度經營狀況 

176
圖表 180：2009-2010年中國聯通營業收入和利潤情

況 178
圖表 181：2009-2010年中國聯通營業收入和利潤增

長情況 179
圖表 182：中國聯通3G用戶增長情況 181
圖表 183：移動用戶增長已逐漸回歸 183
圖表 184：2009年中國移動資本開支構成 183
圖表 185：2005年-2009年中國移動新技術新業務開

支增長情況 183
圖表 186：2009年中國移動互聯網市場情況 184
圖表 187：2008-2010年中國移動季度經營情況 

184
圖表 188：東信和平產品概況 187
圖表 189：2010年前7個月的主要經營數據 192
圖表 190：2006－1-7M2010公司新簽合同訂單及增長 

194
圖表 191：9M2009－7M2010中國建筑建筑業新簽訂單

（億元） 194
圖表 192：9M2009－7M2010公司新開工面積及竣工面

積對比 194
圖表 193：2009年9月以來新增土地儲備及新開工消

耗土地對比 195
圖表 194：2009年9月以來房地產銷售情況 195
圖表 195:中國建筑城市綜合開發項目 196
圖表 196：公司營業收入增長情況 199
圖表 197：細分行業營業收入及變化 199
圖表 198：各地區營業收入構成及變化 200
圖表 199：新簽合同及營業收入對比 200
圖表 200：1H2010 武漢中商營業收入增速回升 

204
圖表 201：2005-1H2010 年武漢中商凈利潤及其增速

% 204
圖表 202：公司各門店收入占比（約） 205
圖表 203：中南商業大樓銷售規模 205
圖表 204：中商平價門店變化情況 206
圖表 205：中儲股份資產規模 210
圖表 206：中儲股份營業和盈利規模 210
圖表 207：中儲股份主要業務類型情況說明（收入占

比為近3年均值） 211
圖表 208：中儲股份營業收入結構 211
圖表 209：中儲股份營業利潤結構 211
圖表 210：中儲股份2010年土地轉讓情況 212
圖表 211：中儲股份主要現貨市場情況 213
圖表 212：質押監管業務示意圖 213
圖表 213：公司總質押量 214
圖表 214：公司質押監管業務收入情況 214
圖表 215：2004年-2010年中央企業數量變化 221

 

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