探索新的資本工具——夾層融資專題報告

報告描述 \ REPORT DESCRIPTION

隨著利率市場化的到來，銀行傳統的信貸業務利差遭到擠壓，金融市場的激烈競爭等不斷倒逼銀行業進行戰略轉型。探索新的資本工具對商業銀行業務拓展提供了新的路子。
再者，根據巴塞爾Ⅲ以及銀監會《資本辦法》的規定，商業銀行現已發行的次級債等舊式二級資本工具由于均不含有減記或轉股條款，應被認定為不合格的資本工具，將從2013年起分十年逐年遞減，進一步加大了銀行資本充足率達標的壓力。在現有的普通股不能持續、舊式次級債逐漸退出的背景下，盡快推進我國銀行業資本工具創新，不僅是商業銀行持續支持實體經濟的現實需要，也是監管規則調整的必然要求。
而夾層融資雖然在國外并不少見，在我國市場上卻還屬于創新型的應用，但夾層融資的優勢被國際上的銀行業一致公認。夾層融資帶有投資銀行業務的性質，要求銀行作為資本提供方，對企業的發展潛力、行業分析、價值評估、債務重組、公開上市等方面深入研究，設計整套的業務開展和風險管理流程，因此對銀行金融技術的綜合要求很高。但隨著商業銀行業務轉型，這一高技術含量的產品將成為商業銀行重要的利潤增長點。
鑒于此，本專題意在介紹夾層融資這一資本工具，為我國商業銀行在面臨激烈的競爭下開展新型業務提供參考。具體內容，呈現以下五大部分：
第一部分，通過對夾層融資的詳細闡述，列出夾層融資的應用原理的特點，以及夾層融資的實際應用模式，并將夾層融資與其他融資工具進行比較分析，總結出夾層融資的特點，為商業銀行開展這一業務提供知識支持。
第二部分：通過在政策監管、利率市場化的到來以及商業銀行混業經營等方面來闡述商業銀行創新應用新資本工具的重要性。進一步闡釋夾層融資在這一背景下應用的發展動力與便利條件，以及為商業銀行帶來的便利性。
第三部分：本部分重點從商業銀行的角度來列舉同業銀行開展夾層融資的實例。分別詳細闡述了國家開發銀行和中信銀行夾層融資的模式以及詳盡的業務流程，為商業銀行開展相關業務提供借鑒。
第四部分：本部分講述了夾層融資的適用條件，主要是在適用企業和適用業務領域兩方面來介紹，幫助商業銀行開發有價值的客戶。另一方面，本部分也講述了夾層融資的部分操作風險，為商業銀行進行風險提示。
第五部分：本部分作為結束篇章，總結商業銀行開展夾層融資的內部原因，以及積極意義。并對商業銀行開展夾層融資的前景以采取的策略進行提示，為商業銀行提供參考。
敬請關注：《探索新的資本工具——夾層融資》。本期專題共53頁，28867字。歡迎訂閱！

報告目錄 \ REPORTS DIRECTORY

第一部分  夾層融資綜合概述
一、夾層融資解讀
（一）夾層融資定義
（二）夾層融資基本原理基礎
（三）夾層融資特點
二、夾層融資的類型
（一）夾層貸款模式
（二）優先股模式
三、夾層融資的比較分析
（一）融資方式綜合比較
（二）對比私人股權資本
第二部分  夾層融資發展動力
一、政策利好夾層融資的應用
（一）“巴塞爾Ⅲ”
（二）銀監會鼓勵探索新的資本工具
二、銀行業遭遇“二次革命”不斷探索新的資本工具
（一）利率市場化不斷“逼近”
（二）傳統業務發展受阻
（三）銀行業面臨轉型期
（四）銀行業不斷探索新的資本工具
三、夾層融資為銀行業“混業經營”鋪路
（一）社會融資規模增長伴隨結構變化
（二）銀行業謀劃混業經營
（三）夾層融資為混業經營做準備
第三部分  商業銀行開展夾層融資實例
一、商業銀行夾層融資業務
二、國開行夾層融資模式
（一）國開行夾層投資業務模式
（二）國開行夾層投資業務流程
（三）夾層投資業務模式的應用
（四）夾層投資產品的核心條款
（五）國開行夾層融資具體實例
三、中信銀行夾層融資模式
（一）中信銀行夾層融資業務模式
（二）中信銀行夾層融資業務流程
（三）中信夾層融資適用范圍
（四）中信銀行選擇權貸款
第四部分  夾層融資業務的應用及風險解讀
一、夾層融資市場日趨成熟
二、夾層融資適用企業
（一）穩定的成長企業
（二）高成長型企業
（三）高市場地位企業
（四）政府扶持的細分企業
三、夾層融資適用業務領域
（一）杠桿收購（LBO）
（二）管理層收購（MBO）
（三）過橋融資（Bridge Financing）
四、夾層融資操作風險
（一）退出風險
（二）匯率風險
（三）行業風險
（四）協議風險
第五部分  商業銀行開展夾層融資意義及發展策略
一、夾層融資內在需求動因
（一）滿足于多種融資需求
（二）有助于保持典型的企業文化
（三）并購融資需求大
（四）中小企業融資強
二、助力商業銀行的發展
（一）商業銀行重要的競爭手段之一
（二）商業銀行市場營銷的重要工具
（三）商業銀行實現產品的交叉銷售
三、商業銀行開展夾層融資策略
（一）積極發掘業務機會
（二）與其他金融機構戰略聯盟
（三）關注銀行股權投資產品
（四）利用夾層融資帶動其他業務發展

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