2017年生鲜电商行业研究报告（附全文）-中商情报网

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2017年生鲜电商行业研究报告（附全文）

来源：中国电子商务研究中心发布日期：2017-07-11 10:28

物流 O2O 电商

参考超市行业平均水平和公司产品定价，我们估计：

生鲜毛利率：12%

杂货毛利率：25%

餐饮毛利率：50%

综合毛利率：25%

由此计算出全年毛利润为4500万元。

三项费用：

参考超市行业平均水平，我们假设：

管理费用率：2.3%

销售费用率：15.7%

财务费用率：不考虑财务费用，假设为0

为根据行业平均水平测算出公司的三项费用为3240万元。

额外费用：

考虑到公司线上订单占比约为50%，物流配送和线上运营费用需额外计算

物流配送：假设线上客单价30元，物流配送总成本5元，费用率17%，线上收入占比50%，因此物流配送费用率为8.5%

线上运营费用：预计增加至少2个点的销售费用，物流配送和线上运营带来的额外费用为1890万元。

净利润：在不考虑税费、财务费用的影响下，我们估算金桥店一年的亏损大约为630万元。

尽管根据我们的测算盒马鲜生目前尚未盈利，但盒马鲜生作为O2O模式的探索者，公司在线下为线上导流（线上收入占比接近50%），改善超市购物体验（增加休闲餐饮服务，改变产品结构），提升坪效（为传统的超市的2倍以上）等方面展示出了巨大的潜力。盒马鲜生以其独特的模式保持了快速增长的势头，自2016年1月第一家金桥店开业以来，短短1年间，盒马生鲜已经拥有8家营业门店，筹划开业门店3家。随着盒马鲜生的规模不断扩大，未来公司采购议价能力提升将带动毛利率提升，费用率也有进一步下降的空间，实现盈利或将成为可能。