1、电商的平台与自营：标准品适合自营，全品类适合平台。
2、纯电商之后，双线模式更具备引流以及物流优势，费用率下降速度更快，而且在行业拐点下，线上的竞争趋缓，纯电商费用率高企导致的毛利率可操作空间比较小，那么整体的电商的毛利率水平有望上移，苏宁的线上引流以及物流费用率水平下移，双线模式更具备费用率优势，传导至毛利率端，最后是价格端，比线上产品更便宜，体验更好。
3、从百货-专业零售-纯电商-双线模式，是消费升级下的模式更迭，无论从费用端的推导，反射到消费体验上，还是整个效率，双线模式是纯电商之后最优的模式。从BATJ投资方向，我们可以看到，2017年1-10月BATJ对纯电商投资的事件大幅减少，转而投资大量的线下标的，同时加大物流的投资，如盒马鲜生、宾果盒子，其他如亚马逊投资全食超市，京东与沃尔玛开店等等。
4、短期来看，电商增速向好，四季度进入旺季，可重点关注电商领域的投资机会，双线重点推荐苏宁云商，价格更具备优势，体验向好。
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