4、汽车库存大幅增加

2018年10月份，汽车库存量较9月份增长5.9%，增速较上月扩大5.4个百分点，汽车库存增长明显。通常情况下，所有汽车品牌每年都会卯足劲在“金九银十”争取销量业绩，但今年的实际情况却让人大为失望。金九不金，银十不银，由于整体市场低迷，消费者观望情绪浓厚，国庆小长假带动了一部分销量，但市场不景气，后期销量增长不佳。此外，楼市和股市的下滑也在一定程度上对汽车市场造成影响。虽然从长远来看，车市仍将恢复增长态势，但短期内利好因素并不多。车市销售遇冷，加之产量提升，导致车市的库存压力越来越大。据中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，10月份汽车经销商库存预警指数为66.9%，环比上升8个百分点，同比上升17个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。今年1-10月份，我国汽车经销商库存预警指数均处于警戒线之上，创下近三年以来的历史最高。

综合来看，10月份，国内大宗商品市场形势良好，供需两旺，但供应端增速快于消费端，导致市场供应压力加大，库存持续积聚。进入11月份，秋冬季大气环保综合治理全面打响，加之出口形势依然严峻，需求将会进入回落期，市场调整的风险正在逐步加大。不过，当前我国经济仍将保持稳步增长态势，随着悲观情绪的缓和以及国内政策加码，市场信心将迎来修复，加之各地限产政策的实施，供给层面预计会有所减少，将为市场提供一定支撑。

1、国内经济仍将保持稳步增长态势

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2018年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比回落0.6个百分点。市场供需仍维持在较好水平，生产量和新订单指数均回落1个百分点左右，但仍保持在50%以上。数据显示当前国内制造业增速放缓，但制造业PMI已连续27个月位于50%以上，国内供需均处于扩张区间，高新技术行业加快成长，企业对后市信心稳定。同时非制造业PMI显示，建筑行业商务活动指数连续2个月上升，投资趋于稳定。整体来看，我国经济仍将保持稳步增长态势。

2、投资性消费存在增长空间

从相关数据来看，国内方面，投资性消费存在一定的增长空间，主要体现在房地产市场中短期并不悲观、基建回升的可能性较高及持稳的制造业。房地产投资的不悲观主要来自对建筑安装这部分投资的期待，从当前数据来看，虽然地产销售表现低迷，但地产竣工与高新开工之间存在较大差距，加上相关调研显示房企在加快工期，支撑建筑安装环节。从地产投资角度来看，三成来自拿地，土地购置的增长空间已是十分有限，但投资占比七成来自施工，建筑安装的企稳将对整体地产投资形成支撑。制造业方面，工业企业产能利用率得益于供给侧改革提升较快，而投资因供给侧及环保受到一定压制，但制造业固定资产投资已经开始连续回升。基建方面，政府明显加快了地方债的发行，出台农村基建计划等，因此基建回升的可能性比较大。