2018国产啤酒大转折？2018年啤酒市场回顾与2019年展望（图）-中商情报网

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2018国产啤酒大转折？2018年啤酒市场回顾与2019年展望（图）

来源：中商产业研究院发布日期：2018-12-27 17:43

饮料啤酒

2.啤酒行业成本或有望下降

2017年开始啤酒上市公司的成本出现上升趋势，并延续到2018H1。2018H1华润啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒的成本同比上升8.8%、6.8%、5.3%、4.4%、4.2%。青岛啤酒2017年的成本上升1.7%，其中占比65%的直接材料增长5.2%，逐年加速。

资料来源：公开资料

从材料成本看：2017年啤酒材料成本上升，主要是纸箱、玻璃瓶等包材由于环保限产价格大幅上涨。然而，2018H2包材价格回落，包材价格下降反应到报表端会滞后于市场价格的变化。因此，预计2019年啤酒行业包装材料成本有望下降。

此外，从需求端看，房地产是玻璃下游最主要的构成部分，玻璃的量与房屋新开工面积相关性高。2018年5月100大中城市成交土地规划建筑面积累计同比增速见顶，至10月同比增幅回落至4.8%，预计明年玻璃需求端总体向下。从供给端看，随环保限产政策放宽，2019年玻璃供给具备提升空间，玻璃价格或下滑。因此，啤酒玻璃包装材料有望下降。

3.啤酒行业有望再减税

2018年中美贸易战喋喋不休，其中的一个就是关于关税问题。2018年5月1日起制造业等行业增值税税率从17%降至16%，减税对于利润率偏低的啤酒行业贡献的利润弹性十分显著。通过测算，减税可大幅增厚盈利能力较弱的啤酒企业的业绩。以2017年财报数据为准，当增值税下调1个pct时，燕京啤酒、华润啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒的净利润将增长31.3%、11.4%、8.6%、7.9%、4.6%。预计2019年啤酒行业关税有望进一步降低。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《2019-2024年中国啤酒行业发展前景及投资机会研究报告》,同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业规划策划、产业园策划规划、产业招商引资等解决方案。