中商情报网讯：新榨季食糖生产进度加快，进口预期增加，消费有望保持平稳增长态势，市场供需形势总体宽松，预计国内糖价短期承压下行但幅度有限。新榨季全球食糖产量预期调减，消费预期增加，全球糖市供需缺口继续扩大，预计国际糖价短期继续震荡上行。

（一）国内糖价震荡下跌

国内北方甜菜糖正处于压榨高峰期，南方甘蔗糖陆续开榨，同时食糖、糖浆等进口继续保持较高水平，虽然消费市场稳定恢复但总体处于传统淡季，市场供需阶段性宽松态势推动国内价格震荡下跌。11月份，国内食糖均价每吨5219元，环比跌229元，跌幅4.2%；同比跌601元，跌幅10.3%。

（二）国际糖价继续上涨

受出口补贴政策不明确等影响，印度食糖出口停滞，加上泰国、欧盟等主要产糖区产糖量均有所减少，国际食糖现货市场供给总体偏紧，但消费市场整体继续恢复向好，推动国际糖价继续上涨。11月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅14.96美分，环比涨0.68美分，涨幅4.8%；同比涨2.29美分，涨幅18.1%。

（三）国内外价差缩小

国内糖价小幅下跌，而国际糖价小幅上涨，本月国内外价差继续缩小。11月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3781元，环比涨116元，涨幅3.2%，比国内糖价低1438元，价差比上月缩小345元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4826元，环比涨153元，涨幅3.3%，比国内糖价低393元，价差比上月缩小382元。

（四）国际食糖市场供需缺口继续扩大

国际糖业组织（ISO）11月17日预计，2020/21年度全球食糖产量为1.71亿吨，比9月份调低约200万吨，同比增1.2%；其中泰国产量820万吨、印度3100万吨、欧盟1630万吨，均比9月调减50万吨。与此同时，国际贸易将加快畅通，用糖产业和食糖消费将持续恢复，预计2020/21年度全球消费量1.75亿吨，比9月调增约100万吨，同比增3.2%。总体看，全球食糖产需缺口达350万吨，比9月扩大278万吨。

（五）预计国内糖价承压小幅下行，国际糖价震荡上涨

国内方面，目前新榨季甜菜糖、蔗糖生产进度加快，加上进口食糖、糖浆增加预期较强，国内市场供应总体充足，随着下游用糖企业需求恢复，消费有望保持平稳增长态势，预计国内糖价短期内将继续承压下行，但受生产成本等支撑，下降幅度有限。

国际方面，2020/21榨季，巴西食糖产量继续增加，截至11月16日，累计压榨甘蔗5.86亿吨，同比增3.7%，累计产糖3766.4万吨，同比增44.5%，累计甘蔗制糖比为46.5%，比去年同期高11.7个百分点。截至11月15日，印度已有274家糖厂开榨，同比增147家，产糖141万吨，同比增191.3%，预计总产量将达3100万吨。欧盟地区受病虫害和天气影响，食糖减产预期增强，其中法国受黄疸病和夏季干旱影响，预计甜菜单产每公顷64.9吨，比去年低23.7%，为2001年以来的最低水平，预计总产量为2720万吨，同比减约28%。总体看，2020/21榨季全球食糖市场供需仍呈紧平衡状态，短期国际糖价将在需求持续恢复的拉动下继续保持震荡上行态势。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国食糖市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。