中商情报网讯：国内市场，随着“五一”小长假及消费旺季的到来，终端采购将加快，但国际糖价高位运行将放缓食糖进口的节奏并带动国内糖价，预计国内糖价近期持平略涨。国际市场，预计巴西和欧盟减产，巴西糖醇比或进一步下调，预计国际糖价近期继续高位震荡运行。

（一）国内糖价环比持平略跌。

4月份，糖价外强内弱，波动较大。前期国内糖价弱势运行原因主要是受食糖进口量大、销售进度放缓、仍处于消费淡季等因素的影响，后期国内糖价呈反弹走势主要是受外盘的带动。4月份，国内食糖均价每吨5318元，环比跌0.4%，同比跌3.5%。

（二）国际糖价持平略涨。

受巴西和欧盟食糖产量预计下降、宏观经济环境改善、基金买盘驱动、原油整体强势等因素影响，国际糖价平稳上升。4月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅16.20美分，环比涨2.5%，同比涨61.2%。

（三）配额内国内外价差继续扩大。

单从国际糖价持平略涨、国内糖价持平略跌的角度看，国内外价差应该是有所缩小的。由于美元走弱、升水大幅下降等因素综合影响，最终使得4月份配额内价差继续略有扩大。4月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4160元，环比跌86元，跌幅2.0%，比国内糖价低1158元，价差比上月扩大64元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5319元，环比跌112元，跌幅2.1%，比国内糖价高1元，价差比上月缩小90元。配额外进口糖与我国糖价持平，没有了利润空间，食糖进口将受到一定的抑制、节奏将放缓。

（四）多家国际机构下调2021/22榨季全球食糖过剩量。

4月下旬，花旗银行（Citibank）下调2021/22榨季全球食糖过剩量预期至290万吨，比3月份预计调低20%，主要下调了巴西的产量。3月底，英国贸易商Czarnikow将2021/22榨季全球食糖供应过剩量预估值下调至270万吨，低于3月初预计的300万吨，主要将印度糖产量预估从3250万吨下调到3030万吨。

（五）预计近期国内糖价稳中有涨。

国内市场：截至4月25日，广西2020/21榨季食糖生产已全部结束，最终产量预计在630万吨左右。2021/22榨季广西甘蔗种植已基本结束，由于甘蔗收购价相对稳定、良种良法补贴等政策支持，预计2021/22榨季广西甘蔗面积持稳略增。目前，仅云南糖厂还在生产，收榨的糖厂已过半，全国食糖生产接近尾声，新糖上市量逐渐减少，即将进入纯销售期，库存压力得到缓解。随着气温回升，终端采购将加快，国际糖价继续高位震荡运行的预期将带动国内糖价、抑制食糖进口，国内食糖有望加快去库存。总体判断二季度国内食糖产销形势好于一季度，预计国内糖价近期稳中有涨。

国际市场：目前，原糖走势较强主要是：巴西及欧盟减产预期，国际粮价高位运行美国玉米生产乙醇减少，巴西乙醇需求量升高，巴西或进一步下调糖醇比。当前，巴西新榨季压榨进度及产量均大幅落后于去年同期水平，短期内原糖供应趋紧；印度新冠疫情复发可能会影响出口，一旦印度糖能够顺利出口，对国际糖价将会带来一定的压力。后期，需关注巴西的天气情况、压榨进度，印度新冠疫情趋势、食糖出口情况以及国际油价走势等。预计国际糖价近期继续保持高位震荡运行。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国食糖市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。