机构：“黑色星期二”为反应过度的情绪宣泄 应休养生息待转机

A股遭遇“黑色星期二”，上证指数连续失守2900点与2800点关口，收盘大跌6.42%，报2749.78点，创调整以来新低，行业板块全线下跌，再现千股跌停。

对于暴跌，方正证券认为，近期没有新的利空因素出现，市场如此反应是情绪的集中宣泄，且反应过度，因此不必过度悲观。维持对市场的中性判断，建议参与确定性主题机会。

方正证券表示，近期影响市场的首要因素当属外部因素，外部因素围绕美联储加息在继续发酵，不过市场对此已经有所反应；第二个因素是国内的流动性层面的紧张，这几天国内票据贴现利率飙升，前期的票据风险也开始集中爆发，导致流动性资金紧张。据了解，无论是央行、国有行还是地方行都早已着手处理这些问题，风险总体可控；第三个因素是对国内货币政策的担心，近期央行的种种行为表明其对经济形势及汇率的判断有一定偏差，伴随经济的持续疲软，贬值压力的持续，央行的决策会逐步回归正常路径。

瑞银证券认为，A股近期大跌的主要原因是市场情绪恶化而非基本面。瑞银表示，随着大股东减持平稳过渡、人民币汇率企稳、央行积极投放流动性，国内方面的下行压力已有所缓解。但在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。在这一轮下跌中，部分成长股的估值水平已具备一定吸引力，建议投资者在震荡中进行选择性布局。

海富通基金认为，昨日市场暴跌还是源于市场对汇率和流动性收紧的担忧。2015年12月美国加息后，新兴市场国家的汇率和资本市场都遭受巨大冲击，而中国在2015年10月双降之后，资本流出情况加剧。若要稳定汇率，降准降息就会受到影响。降息会缩减中美利差，加剧资本外流。对于降准，央行也明确表态，稳定汇率是首要任务，降准不利于汇率稳定。目前人民币贬值预期较强，由此造成市场流动性收紧担忧。此外，市场传言1月份外汇储备大幅减少也是造成市场暴跌的导火索。在目前点位，A股短期下跌空间有限，春节前后会有一波像样的反弹。

私募大佬、深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌表示，目前A股市场从估值来说还是偏高，虽然政府采取了许多措施，但难以改变的大方向是去泡沫。去泡沫比去杠杆的过程更残酷，如果再加上可能出现的高速增长37年的经济体进入了转折期，也许目前最佳的做法之一是休养生息，以待转机。

（来源：证券时报 赖少华）