2016年1月26日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要闻】

1.17只保本基金跌破面值 部分“安全垫”被击穿

自去年四季度开始，保本基金发行出现“大跃进”。统计数据显示，目前保本基金已经达到101只，但是成立于2015年和2016年的品种达到56只，占比超过50%，而且保本基金的募集情况要好于权益类产品，投资者对保本基金的热度可见一斑。尴尬的是，近两周，新发保本基金持续出现亏损。数据显示，目前有17只保本基金（各类型分开算）单位累计净值跌破1元面值，占全部在运作期的保本基金的16.8%。其中表现最差产品1月22日累计单位净值仅为0.973元，还有3只保本基金的1月22日累计净值在0.98元左右。值得注意的是，这些跌破面值的保本基金全部都是2015年发行的产品，主要集中在去年二季度和去年四季度两个时间点。而从已经发布2015年四季度报告的8只保本基金情况看，这些跌破面值的保本基金平均股票仓位在5.8%，少数基金股票仓位超过10%。虽然一些保本基金跌破了面值，但尚未危及保本策略的继续实施。此外，买保本基金要实现保本有以下条件：一是须持有到期；二是多数基金仅在发售、开放期认购才保本。如果提前赎回，投资者可能产生亏损，另外，还需要交纳0.5%以上的赎回费。

2.机构厌恶风险 公募重点发力固收

去年A股市场巨幅波动，今年开年股市大幅下跌，市场风险偏好明显下降，机构投资者纷纷加大对风险较低的固定收益类产品的配置。相关数据显示，今年以来成立的46只基金中，有12只固收类产品，还有8只保本型基金。而2016年发行的16只基金中，有9只为固定收益基金，其中7只为债券型基金，2只为货币基金；另有4只为保本型基金。据了解，不少基金公司已将全年重点放在低风险的固收类产品上。较为典型的是博时基金，去年发行32只基金，债券型基金数量为15只，另外，还有1只货币市场型基金和2只保本混合型基金。今年年初又成立了博时裕腾和博时裕乾2只债券型基金。

3.监管趋严加强自律 互联网金融平台强调合规

随着对网贷、私募、众筹等民间融资行为的监管愈加严格，部分业内大型平台公司近期开始加强自律，提高对理财、私募基金、股权融资等项目上线的合规要求。业内人士称，互联网金融行业在经过2014年的野蛮生长和2015年的监管伊始，2016年将是行业的合规发展元年，合规和体系将是今年的两大主题。业内人士称，对于新兴的互联网金融行业而言，政策导向有着牵一发而动全身的作用——政策利好能使人们趋之若鹜，监管趋严可让行业重新洗牌，强者恒强。上述人士建议在互联网金融发展初期采用适度监管或柔性监管的原则，针对不同风险特征的创新模式实行差异化监管，同时采用他律与自律相结合的方式，依靠地区性、行业性的自律组织探索适合新业态的监管方法，助推互联网金融健康有序发展。

4.超230只产品净值跌破0.7元 多位明星私募“很受伤”

年初以来，A股深度回调，阳光私募行业也正遭遇新一轮生存危机。私募排排网数据显示，2016年开年以来，截至1月18日，在有净值更新的2285只产品中，有500多只私募产品净值跌破0.8元，占比超两成；超过230只产品净值跌破0.7元。私募行业整体在寒冬中艰难前进，不少明星私募也有产品遭遇滑铁卢。产品净值跌入清盘区间的不乏明星私募大佬，如明星私募张小川旗下清水源投资官网数据显示，有多只产品净值在0.7元左右，濒临清盘线。据私募排排网数据显示，明星私募清水源投资旗下有22只产品（包括子基金）净值低于0.8元，其中“新方程清水源创新子基金2期”和“新方程清水源创新子基金3期”1月8日的净值仅为0.582元和0.557元。在2015年股灾中，清水源在第一波急跌中就有产品跌破清盘线，当时公司便表示将拿出公司未来3年净利润的20%设立投资者基金。除张小川以外，另一位“奔私”的私募大佬孙建冬旗下也有多只信托子基金跌幅不浅，私募排排网数据显示，鸿道投资共有33只信托子基金净值位于0.6708-0.7538元。

5.失联私募万弘基金炮制产品骗局 不存在的项目

1月11日，中国基金业协会发布“关于失联（异常）私募机构最新情况及发布第三批失联（异常）私募机构的公告”，包括万弘基金在内的14家机构仍旧没有按照要求与基金业协会联系。2016年1月7日，21世纪经济报道记者见到了万弘基金的部分投资人，按照欧阳的说法，他们9个人合计1460万元在去年购买了万弘基金的一个信托产品。按照万弘基金这几位投资人提供的材料显示，这份理财产品当时的宣传材料显示，基金名称为“四川信托-万和公馆单一资金信托计划投资基金”，管理人和募集账户是“深圳东方国金股权投资基金管理有限公司”（下称深圳东方国金），托管人是国信证券。募集规模是6000万元、存续期是18个月，预期收益率是11%-13%，收益分配方式是“基金成立日起每满三个月分配一次收益”。在报警之后，李伟、欧阳等万弘基金投资者想到了四川信托，按照基金合同和宣传册页上显示，四川信托都在其中。但是，四川信托给他们的答复是“公司从来没有过这样一个产品”。“也就是说，陶玉明和万弘基金精心炮制了一个骗局，借用了四川信托的名称。”提及当初的投资决定，李伟还后悔不已，“要是当初购买之前和四川信托那边核实一下就好了。”更严重的还在后面，当这几个投资者去江苏宿迁调查了解宿迁万和公馆项目的时候被告知，这个项目和万弘基金根本没有任何关系，合同上所谓的宿迁土地抵押也不存在。

【基金视点】

1．私募人士：超跌将吸引举牌资本介入

近期，大盘持续在3000点下方震荡，场内成交低迷，对于动作敏锐的资金而言，却成为进场建仓的时机。巨漳资本叶亮认为，大盘目前来到3000点以下，点位已经很低，从盘面来看成交维持在5000亿元上下浮动，指数正处于反复磨底阶段，此时为很多主力资金逐步建仓的时机，可以算是逆势抄底，多头可以在此分批建仓抄底。“争夺控制权问题则是个股层面问题，在整个市场中仍是小概率事件，与市场异常波动关联性并不密切。目前资本举牌是看好公司体制和壳资源等各种原因，但目前点位举牌可以减少资金成本，不断利用箱体震荡的盘势吃货抄底。目前看，市场下跌空间有限，此时举牌可以吸引多头跟随建仓，增加个股流动性，促使该票多头大举进场有利于主力资金后期控盘。”叶亮说。不过从目前来看，此前举牌概念股表现并不乐观，跟踪投资的套牢者甚多，举牌概念效应能否持续发挥，也引来各方争议。在叶亮看来，任何市场任何时候多空都会分化，高位套牢者在这个较低点位吸货可以摊薄成本，新入场多头也是抄多数套牢者的底部，筹码较为便宜，确实为建仓的好时机，被举牌上市公司股票在没有分出高下前，会有几轮争夺较量。

2．财通证券资管首席投资官赵明：迎接下半场“改革牛”

赵明说，他认为牛市的上半场结束了，接下来的是牛市的下半场时间。“下半场牛市能不能出现取决于改革预期推动以及改革预期落地的过程，取决于对管理层的智慧和改革意识的判断。”他接着说，不要低估这届政府改革的决心和智慧，现在提出供给侧改革、养老体系改革、二胎制度、户籍制度改革、土地制度改革、财税改革……方向非常正确。他认为，方向正确是最为关键的，哪怕在实施的过程中摸着石子过河，有所反复都不要紧。据此，他判断，整个市场的风格会发生变化。“未来有可能从周期股搭台成长股唱戏的二元风格，转换成周期股和成长股都存在机会。”他表示，资金是喜新厌旧的，连续三年的成长股牛市，也会让资金对于成长股产生审美疲劳。他认为，“万宝之战”实际上就意味着像万科这样的传统周期性蓝筹股的价值正在被发掘，而随着供给侧改革的推进，此类蓝筹股的价值还将被进一步挖掘。同时他认为资金面也支持资本市场的繁荣。他认为，在投资中有一个比调研更重要的事，是“善思”。“我一直把市场和经济当做一种阅读，我可以平静地接受市场给我的信息，但是我并不忙着调研。投资不是一个体力活，过度勤奋反而容易让人看不到全相。”在赵明看来，做投资不仅要勤奋，更需要具有升维的思维方式。“你要学会站在二楼、三楼去俯瞰整个市场，而不是呆在一楼用放大镜看市场里的那些具象。”

（来源：金牛理财网）