地方两会密集召开：齐吹国企改革号角

产业整合高潮可期

中泰证券认为，今年地方两会对于股权多元化、资产证券化、落后产能清退方面作了许多新尝试，下一步，在全国两会前后，有望在中央对国企改革的部署中看到对于上述新变化的明确。相关股权激励和产能清退的细则如果得到明确，意味着困扰国企改革的关键“瓶颈”今年有望打破。今年将是重组与清退产能年，有望带来市场对于国企改革预期的重构。在监管部门鼓励、市场倒逼、制度建设推进的背景下，或许会迎来产业横向整合的高潮，钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能过剩行业的资本市场兼并重组事件将大概率增多。

国海证券认为，去产能势必要对国企整改，清理坏资产，而地方都有较大的资产证券化需求，上市国企后续资产注入的预期将大大增强。建议重点关注地方国企和央企产能过剩领域的壳资源，如行业属于产能过剩领域，包括煤炭、钢铁、有色、建材等；再如效益较差甚至处于长期亏损状态、改革需求迫切的公司以及背靠大集团、资产证券化率较低且有优质资产的公司。