A股大跌依旧“归心似箭” 多家上市公司欲争享私有化盛宴

去年上半年的大牛行情，吸引了众多中概股欲私有化进而回归国内资本市场。转眼间，A股大盘指数已“飞流直下”，估值“腰斩”，中概股依旧“归心似箭”。而一些A股上市公司，也在千方百计争食这场私有化盛宴。

未名医药争夺科兴控股私有化

在投资者互动平台上辟谣参与私有化传言不久的未名医药，昨日就发布公告承认公司正在参与私有化在美国上市的科兴控股。受此刺激，昨日开盘不到10分钟，未名医药就靓丽涨停。

公告显示，未名医药拟参与由中金前海发展（深圳）基金公司、北大未名（上海）投资公司等5家公司组建的买方团，由买方团向科兴控股董事会及其特别委员会提交无约束力的私有化交易初步要约。

未名医药表示，公司拟通过由买方团主导的科兴控股的私有化交易，根据买方团拟提交的初步要约拟收购科兴控股的现有股东（包括尹卫东和赛富基金）愿意出售的其所持有的科兴控股发行在外的全部普通股。

据了解，科兴控股是一家总部位于北京的生物制药企业，目前在纳斯达克全球精选市场上市，是第一家在北美上市的中国疫苗企业。截至2015年9月30日，科兴控股2015年前三季度实现收入4457.5万美元，毛利润3309.1万美元，净利润-160万美元。

未名医药等组建的买方团在科兴控股这场私有化过程中并不是没有竞争对手。2月1日，科兴控股的董事长兼总裁尹卫东与赛富基金也提议以每股6.18美元收购该公司剩余的流通股。

为了能顺利抢到这场私有化盛宴，未名医药这边已抬高了收购价。未名医药在公告中表示：“买方团拟提交的初步要约的拟定交易价格为每股普通股7美元。该购买价格相较于尹卫东和赛富基金提交的内部要约所提议的每股普通股6.18美元的报价溢价约13.3%，该收购价格相较于2016年1月29日（即科兴控股收到尹卫东和赛富基金的内部要约的前一个交易日）收盘价格溢价约39.44%。”

上市公司欲享私有化盛宴

像未名医药这样意欲从目前中概股回归私有化盛宴中分得一杯羹的，在A股公司中并不是唯一一家。

在未名医药传出要参与科兴控股私有化消息前，2015年12月9日，电广传媒曾发布公告称，拟以认购“华融360专项投资基金”的方式，间接投资奇虎360科技有限公司（下称“奇虎360”）股权，投资额不超过3亿元。该专项投资基金是华融证券为参与奇虎360私有化回归A股上市项目而专门设立的一支投资基金，基金管理人为华融瑞泽。

奇虎360的私有化，是目前为止中概股规模最大的一起私有化交易。近日，有媒体透露，奇虎360巨额私有化交易的诱惑力可谓空前，除奇虎360董事长周鸿祎和总裁齐向东，奇虎360私有化财团成员高达36人。奇虎360投资人、前鼎晖创始合伙人王功权甚至还曾披露了众多土豪携巨资找关系争抢奇虎360私有化额度的戏码。

而像未名医药这样狙击私有化的，A股中也有其他引导者。如近期轰动市场的美年健康（原江苏三友）提价争夺爱康国宾私有化。2015年11月30日，美年健康对外投“战书”称，要参与爱康国宾的私有化，狙击爱康集团董事长兼CEO张黎刚2015年8月底提出的私有化邀约。美年健康选择狙击的时刻，正处于爱康国宾私有化的关键阶段。

美年健康的狙击，也遭到了爱康集团董事会层面的激烈反抗，并祭出“毒丸计划”来阻挡。爱康国宾目前的这场私有化盛宴还难分谁胜谁负。今年1月7日，美年健康发布公告称，将对爱康国宾的私有化收购价由最初的每份美国存托股份22美元提高到25美元，该报价较爱康国宾内部买方团提议的17.8美元价格高出四成多。

A股高估值可卖好价钱

一边是国内A股公司争夺私有化盛宴，一边是海外上市公司私有化回归热情不减。如在2015年前11个月，就有33家中概股宣布要私有化，这个数字超过了过去4年的总和。进入2016年后，中概股回归仍在持续：1月21日，搜房控股分拆回归A股上市、借壳万里股份的预案已经出炉；酷6传媒2月1日宣布，董事会已收到来自控股股东盛大互动娱乐的初步非限制性收购要约。

在这波私有化回归热潮背后，国内A股市场已不是去年上半年那个牛气冲天的样子了，目前沪指已从5178点高位回落至2800点下方，估值已近“腰斩”。

“在海外上市的中国公司大部分以互联网、电子以及传媒等新兴产业为主。这些新兴产业在A股市场上平均估值水平高于其他海外市场。尽管近期A股市场出现持续调整，中小板和创业板的估值水平有所下降，不过市盈率仍有30倍以上。加上近期海外市场也处于下降的过程中，因此国内新兴产业的市场估值仍高于海外主要市场的估值水平，预计中概股回归这一情况将成为常态化。另一方面，鉴于在海外上市的中概股大部分是国内新兴产业业的知名企业，这也提升了国内主流资金对这些企业的关注度。”东莞证券分析师潘绍昌这样表示。

广州本地一位投行人士表示，“现在有如此多的中概股要私有化、要回归，跟暴风科技这种典型案例刺激有一定关系。暴风科技回归后估值的大幅抬升，让市场看到了回归后的希望。与此同时，国内投资者也对中概股回归持开放、甚至热捧态度，这使中概股有更强的回归欲望。”

（来源：信息时报 林志吟）