揭“高送转”炒作规律 掘金“高送转”行情（附股）

2016年1月16日，财信发展和美好集团率先披露了2015年年报，一年一度的年报行情拉开帷幕。说到年报行情炒作热点，除了摘帽行情（附股）外，就属“高送转”行情了。

高送转，这个是年报行情必不可少的大餐，越来越多的公司投市场所好，抛出了年报“高送转”的预案，尽管对公司的盈利能力并无实质影响，但市场对“高送转”概念的追逐却始终乐此不疲，每年年报炒作期总是成为市场最为关注的焦点。

一般来说，小盘新股次新股上市后，因股本较小，致使市值偏小和流动性也不够，一些2000万流通盘的个股，除去长线资金配置的筹码，在外流通的股票可能就剩几百万了，难以吸引大资金进场炒作，这些股大多数是新兴产业和朝阳行业，加之较高的公积金和未分配利润，因此，上市后在年报，中报实施高送转就是一种趋势和主流。虽然一个苹果切开还是一个苹果，但市场接受这样的分割，选择三高一小“公积金高、净资产高和未分配利润高，股本小”的次新股是年报行情获利的关键。

分级基金网统计出，目前已经发布高送转预案的上市公司有80家，10送10有39家，10送15的有21家，10送20以上的有20家！今年没个10送15，你都不好意思叫“高送转”！

“高送转”的炒作规律

高送转股的炒作通常有三波，而股市整体的环境将决定这三波炒作的深度和广度。

第一波是预期炒作：高送转的方案通常是在年报中公布的，而在这之前市场就已经开始寻找具备高送转潜力的个股进行提前布局，等待高送转预告公布之后炒一把。

第二波是年报公布高送转方案后的炒作：随着年报的陆续公布，高送转股从预期开始转为现实，如果行情顺利发展，那么在经历短时间的调整后，股价将再次拉升，来一波抢权行情。

第三波是高送转正式实施后的炒作：除完权后，如果市场走势良好的话，高送转股存在第三波炒作机会，即填权行情。

“高送转”炒作风险

1.在牛市高送转行情通常被市场解读为重大利好，送转以后股价降低，而市场的活跃能带动走出填权行情。在熊市高送转行情通常则被解读为利空，因为送转以后流通股本变大，而市场活跃度不够，股价通常很难上涨。

2.“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也没有实质影响。投资者在面对市场出现的高送转传闻时，不宜盲目轻信，更不要抱着侥幸的心理跟风炒作，避免造成亏损。上市公司若要计划大规模扩张股本，除了具备未分配利润或资本公积金充足的条件外，还需要具备一定的高成长性，否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。因此，投资者要充分了解公司经营业绩、成长性、每股收益等指标所综合体现的内在风险及投资价值，对各家上市公司“高送转”的真实目的进行分析，了解“高送转”背后是否有较好的经营业绩和财务状况作为支撑，而不是一味追求“高送转”行情，不注重公司实质。只有那些成长性比较突出、所处行业前景良好的公司在除权后才值得长期关注。

（来源：分级基金网 杨靛）