九鼎系“收购”宏明电子 股权“攻防战”正激烈上演

刚刚在一场惊心动魄的股权“攻防战”中，战胜中经开旧部而获得成都宏明电子股份有限公司（下称宏明电子）控股权的九鼎系似乎已经计划好了其下一步行动。

“积极利用九鼎平台，或将九鼎持有的宏明电子股权单独注入九鼎关联上市公司。”日前，在记者获得一份成都宏明电子股份有限公司（下称宏明电子）的内部资料上如此表述。

1月28日，记者曾报道昆吾九鼎投资有限公司（下称昆吾九鼎）关联基金苏州恒辰九鼎（下称恒辰九鼎），与宏明电子原大股东之间就公司控制权展开激烈厮杀（详见1月28日13版《九鼎系狭路相逢中经开旧部宏明电子股权收购上演攻防战》）。

而近日，深陷股权争夺的资本市场新老势力的对决业已告一段落，恒辰九鼎方面现已获得宏明电子的实质控制权。

最新的工商资料显示，宏明电子法定代表人已由孙道俊变更为何刚，而何刚现任昆吾九鼎军工基金董事总经理。同时，公司现任的11个董事会席位中，有6位董事尚在昆吾九鼎任职。

虽然恒辰九鼎尚未公布具体持股数量，但是据宏明电子一位前高管测算的结果显示，恒辰九鼎的持股比例在47%至48%之间。

这也意味着，在本次宏明电子的股权收购中，恒辰九鼎出资金额超过4亿元。而随着恒辰九鼎的正式入主，其对宏明电子展开一系列资本运作的时机也正在成熟。

“香饽饽”宏明电子

据公开资料显示，宏明电子，由原国营第715厂于2000年改制成股份制公司，注册资本8909.6万元，主营业务为研制生产新型电子元器件。同时，公司还是国家“一五”期间重点投资建设156项重点工程之一。

之所以公司能获得昆吾九鼎的争夺，与其较好的经营情况不无关系。

宏明电子官网显示，截至2013年末，公司营业收入为8.09亿元，实现利润总额8265万元。记者获得的年报数据也显示，2014年，公司营收上升至9.21亿元，利润总额则上升至1.31亿元。

“尽管宏明公司第一届到五届董事会，将公司上市作为重要工作，但是因为主、客观原因，始终未能成功上市”，一位宏明电子前高管告诉记者。

记者了解到，由于历史原因，宏明电子股权关系一直比较复杂。2000年改制初期，公司股份全部为自然人持股，股东人数更是高达4526名。这无疑增加了资本方的收购难度。

直至2002年11月，宏明电子通过自然人股东减持的方式，让渡出了30%的股权给深华新（000010.SZ），并开始了短暂的资本市场之旅。

2003年10月，深华新便将其持有的宏明电子股权，转让给了成都博宏实业有限责任公司。自此，宏明电子始终未能再次涉足A股。

值得注意的是，经过上述股权转让后，曾被视为深华新幕后老板的自然人、“中经开”国债期货核心人物敬宏，仍通过深圳中经信达等关联公司持有宏明电子股权。

甚至在恒辰九鼎未介入宏明电子前，敬宏一直为公司第一大股东。也正是由于这层关系，才牵扯出了资本市场新老两代势力的激烈厮杀。

实际上，据记者获悉，宏明电子的追求者并不仅限于恒辰九鼎一家，上海华策投资、航天控股（00031.HK）近年来均有意染指公司。

记者获得的一份资产评估报告显示，2011年9月，上海华策投资有限公司、亚洲电力投资股份有限公司曾计划收购宏明电子自然人股东的股权，但是最终却未能促成上述收购。

此外，在恒辰九鼎介入宏明电子前不久，航天控股亦有意收购公司股权，但是最终却选择了主动退出。

而航天控股之所以选择退出，上述前高管介绍称，“其给出的理由为证券市场及政府相关证券政策的调整，以及中央巡视组正在其控股股东巡查，可能会对股权收购产生影响。”

而彼时，A股市场正值7月股灾阶段，航天控股放弃收购宏明电子或与此不无关系。

或注入九鼎上市平台

经历了数月的激烈厮杀后，如今九鼎系已然正式“入主”宏明电子。

工商资料显示，1月4日，宏明电子法定代表人由孙道俊变更为何刚，公司董事长亦同时变更为何刚。而宏明电子原法定代表人、董事长孙道俊，目前则同时兼任公司董事、总经理。

据宏明电子董事会会议相关材料，何刚2010年加盟昆吾九鼎投资管理有限公司，历任项目总监、区域总经理，现任昆吾九鼎军工基金董事总经理。

此外，目前宏明电子的11个董事席位中，除了孙道俊、庄利、张明3人来自公司原管理层，以及2名无法确认是否为昆吾九鼎方的董事外，其余董事目前均在昆吾九鼎公司内任职。

随着九鼎系的正式入主，未来很可能会对宏明电子展开一系列的资本运作。实际上，昆吾九鼎的运作思路，早在展开股权收购时便有了大致轮廓。

2015年10月18日，宏明电子内部刊物“宏明之窗”曾登载了收购方后续的运作思路。其中指出，“鉴于宏明电子目前股权、治理、军工资质及经营状况，单独上市/挂牌难度较大，不考虑将宏明电子单独上市/挂牌”，“积极利用九鼎平台，或将九鼎持有的宏明电子股权单独注入九鼎关联上市公司”，“九鼎控股后，宏明电子将作为九鼎军工平台子公司进行发展”。

值得注意的是，目前九鼎系上市平台主要包括A股上市公司九鼎投资（600053.SH），以及在新三板挂牌的九鼎集团（430719.OC）。

按照近两年九鼎系的密集动作，未来上市平台或将不限于上述两家，届时会将宏明电子如何处置尚无法确定。同时，恒辰九鼎在收购宏明电子的相关材料中，也未给出资产注入的具体时间表。

另外一个重要的变量，便是来自宏明电子原大股东方的反击。

据了解，深圳星河方舟科技、西藏星达商务咨询2家公司合计持有宏明电子30%的股权，但是目前尚未获得公司董事会席位，而这两家公司的相关负责人16日亦向记者表示，将针对宏明电子近期的有关行为，起诉恒辰九鼎和宏明电子。（来源：21世纪经济报道，董鹏）