海通证券李迅雷：今年股市仍然缺乏趋势性机会

在2月18日友山基金与海通证券FOF项目战略合作签约仪式暨2016年市场与资产配置论坛上，海通证券副总经理李迅雷表示，在企业盈利增长难、投资者风险偏好下降和利率下行空间小的情况下，今年股市仍然缺乏趋势性机会，股票大涨机会不大。

消费、投资、出口是拉动经济增长的三驾马车，但从目前来看，除了消费还是比较稳定，出口今年一季度是负增长，投资增速也是在回落，李迅雷预计，和全球一样，今年中国宏观经济仍在缓慢下行过程中。在房地产投资对经济拉动效应下降，出口市场空间越来越小的情况下，今年投资方面还应主要看基建，他认为今年基建投资会有比较大的增加包括环保、铁路、公路等。

保险业务系统保险信托证券银行黄金多元金融保险互联网+众筹互联网+理财互联网+比特币互联网+网销基金

虽然预计今年经济有下行压力，但在李迅雷看来，这对股市也未必是坏事，“去年经济也是往下走，但是市场还是比较活跃，股票交易创了历史新高”。

对于今年股市的整体走势，李迅雷认为，股市要涨价，要靠三个方面，一是企业盈利增长，二是投资者的风险偏好，三利是率下调。但在今年这种形势下，企业盈利很难增长，场外配置清理之后，居民的投资者风险偏好也在下降，利率如果再降，可能贬值压力又提高。从这三个方面来说，今年股票大涨的机会不大，股市仍然缺乏趋势性的机会。不过，从总体来讲，中国资本市场还是方兴未艾，虽然今年一开年，出现了比较大幅度的调整，但是从长远来讲，市场发展空间还是非常大的。

对于市场传言的降准消息，李迅雷并不赞同，在他看来，近期降准可能性基本没有。“从今年来讲，压力确实有，一是年初人民币贬值，现在这个压力小了，因为美元加息的可能性小了；二是因为要搞供给侧结构性改革，货币政策不会比去年更加宽松”，他认为，所有降准都是在M2的增速发生在政府工作报告中提的目标以下，但今年1月份M2同比增速已经升至14%，流动性已经很充裕。不过，他同时预测，虽然近期降准可能性不大，但今年将会有4-5次降准。