解析：猴年红包到手 2月行情将如何收官？

猴年春节前一周上证综指上涨0.95%，给投资者派了一个小红包。猴年春节后股指三连阳，全周收涨3.49%，再给投资者送了一个中等红包。

事实上，近期A股基本面暖风频吹，人民币汇率企稳，1月新增人民币贷款达到超预期的2.51万亿元，两会即将召开等，那么红包行情到底能否延续，使投资者在2月份能否再拿个大红包呢？正在开启的猴年行情又有什么样的投资机会？

题材股发威

猴年开局红包到手

尽管在春节长假期间外围市场动荡不安，猴年开市之后，上证综指的表现令人惊喜：先是连续三个交易日收红，最近两个交易日则小幅下跌，最终仍收出一根阳线，全周累计涨3.49%。

股指向好，个股活跃度更高。根据Wind统计，在可统计的2816只股票中，本周收益为正的股票达到2483只，所占比例达到88.17%，周收益为负的股票仅97只，占比仅略超3.44%，可见本周绝大多数投资者都收到了或大或小的红包。

随着市场再度活跃，个股挣钱效应充沛。那么，哪些股票派出的红包最大呢？统计显示，本周以来，共有89只股票涨幅在20%以上。这些涨幅居前的股票主要仍以题材股为主导，包括高送转、引力波、重组及虚拟现实等概念股，分布行业包括电子、计算机、建筑材料、水利、机械设备、传媒等。从总股本上看，这些涨得好的股票大多数为总股本在10亿股以下的小盘股，仅有沙钢股份、长航凤凰、深康佳A等11只股票的总股本超过10亿，其中总股本最大的深康佳A也仅为24亿。

不计海顺新材、高澜股份、苏州设计等今年上市的次新股，本周涨幅最大的股票为大恒科技。尽管由于徐翔事件的后遗症，大恒科技定增逾期失效，春节后该股还是由于引力波概念而连续涨停。18日该股停牌并公告经自查，不存在应披露而未披露的重大信息，而公司控股股东、实际控制人郑素贞持有12996万股股份，占总股本的29.75%，目前其所持有的股份处于冻结状态，冻结期限为2015年11月9日至2017年11月8日。19日，该股复牌后依然以涨停报收，全周累计涨46.43%，为投资者派了一个最大的红包。

2月16日复牌的广博股份，公告称公司拟支付现金1.65亿美元，并22.85元/股发行不超过4740万股，合计作价不超过3.3亿美元，收购汇元通100%股权。汇元通是一家提供连接中国和世界其他地区创新支付服务的公司。此前公司已经设立跨境电商网站全球淘，收购互联网营销公司灵云传媒，并参股为中小电商提供解决方案的泊源科技。受此消息影响，该股复牌后连续四天一字涨停，周累计涨幅为46.40%。

周涨幅排名第三的弘高创意则属于高送转概念股。公司于2月16日晚公告称，控股股东提议向全体股东每十股转增15股，并派现1.5元，该股股价随后一改萎靡不振的状态，拔地而起，连续四个涨停，全周累计涨43.65%。

除了上述派利是的前三甲外，川大智胜、中原特钢、上柴股份等12只股票节后涨幅也均超过30%，给持有这些股票的投资者封了一个不小的红包。

从本周涨跌榜上看，全周收益为负的股票仅97只，而跌幅普遍不大，跌幅超过10%的股票仅为6只，包括航天科技、*ST兴业、金利华电、中国天楹、圣莱达和南京港。其中，航天科技和*ST兴业跌幅最大，均累计跌13%。

积极信号频现

2月红包行情有没有?

挥别起伏不定的羊年，市场在接下来的猴年之初究竟会走向何方，年前拿了小红包，节后拿了个中等红包，那么整个2月份投资者能否拿个大红包呢？

机构、券商的分析认为，外围股指表现稳定、人民币汇率趋强、两会时间窗口临近提升改革预期等积极信号出现，都有助于A股的反弹，但目前投资者对于反弹高度尚不可预期过高。

广证恒生在策略报告中提出，春节后股指三“阳”开泰，大盘站上前方压力点2850点，面临方向选择。多方在连连上攻后，略显疲态，但此属连阳后常见的技术性回调，以洗出短期获利浮筹；加之目前指数所处点位临近套牢盘区间，上攻压力明显。但场内资金活跃，20日均线已修复，杀跌动能小。如果量能配合，反弹概率将增大。

从整体估值水平来看，截至昨日收盘，上证A股平均市盈率为13.46倍，平均市净率为1.53倍；而深证A股平均市盈率为44.28倍，平均市净率为3.60倍；中小板和创业板估值仍不低，平均市盈率分别为51.15倍和77.69倍。

华鑫证券表示，2016年A股最靠谱的投资机会是“跌出来的机会”，1月份行情的“飞流直下”产生了2016年第一次跌出来的机会。在低风险与无风险资产收益率显性走低、叠加美元显性走弱、民间金融信用风险叠爆的基本格局下，目前各类社会资本已基本“走投无路”。股市经过三轮深度调整后，虽然整体估值水平还没有超跌和低估，但也已进入了合理区，即在经过风险释放后开始具有了配置价值。

不过，有私募机构认为，市场在经历大幅杀跌后，短期仍以区间存量震荡博弈为主，可能会有超跌反弹，但对于反弹幅度和反弹时间不宜过于乐观。中泰证券也认为，流动性仍旧是当前市场核心因素，美国加息预期弱化，全球通缩预期重构，造成市场走强，同时美元指数走弱，而我国货币政策灵活性进一步提升，后续流动性宽松可期。但是从短期来看，在利率水平维持在低位小幅波动情况下，市场估值水平大幅上行概率较低，当前市场存在反弹需求，但反弹高度仍然受到情绪和流动性的制约。

外资方面，瑞银在本周发布的一份报告中称，尽管目前中国经济面临着严峻的调整和汇率制度压力，但情况并不像想象的那样糟糕。瑞银认为，现在看空中国，认为中国将陷入超级熊市还为时过早。值得注意的是，港股市场上挂钩A股的ETF（交易所交易基金），主要是安硕A50中国和南方A50，本周表现均不错。安硕A50中国周涨幅为8.25%，南方A50的周涨幅为6.28%，均高于上证综指3.49%的涨幅。

或一波三折

两会行情仍值得期待

两会将于3月3日开始召开。不少分析都认同，对于A股市场，两会是一个重要时间节点。

广证恒生预计近期以小幅震荡为主。操作上，仍须谨慎操作，耐心等待，密切关注量能变化，调整投资结构以准备“两会”窗口行情。华鑫证券认为，在年初被熔断“闷杀”的机构投资者或会利用此轮反弹展开年度性的配置结构和持仓结构调整，结合两会前后的维稳需要，此轮“有宽度、没高度”的曲折型反弹，或能持续到两会后的3月下旬至4月上旬。

华泰证券则提出两会行情将“一波三折”的看法。该券商认为，以往两会行情有两大经验，一是在两会前有行情，两会期间调整，两会后会有延续性的第二波。目前行情正在预热并展开，仍将延续两会前涨、会议期间修整、会后续涨的“一波三折”模式。不同的是，今年指数的反弹力度会更弱一些；由于供给测改革的不断加热，周期性行业的机会比往年大些；仍看好创业板，但注册制改革的推进进度会对成长股的估值和流动性有影响。

川财证券表示，两会正式召开前是布局相关政策主题较好的时间窗口。两会之后，将正式发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，“十三五”规划各细分领域将有望迎来实质性利好密集落地期。市场震荡加剧的背景下，确定性政策值得关注，一般而言，政策类主题在事件落地前往往是较好的布局时间窗口。

行业配置方面，中泰证券建议：第一，可逐步加大前期跌幅较大的个股和行业的配置；第二，建议关注有十三五规划叠加稳增长刺激的行业，建议关注上游原材料行业去产能的供给侧改革概念投资机会，关注有政策催化剂的国企改革板块；第三，大金融板块仍然坚持配置，一方面是估值水平的提升，另一方面为市场博弈的结果。

（来源：证券时报 钟恬）