【G20会议】央行周小川：中国有强烈愿望让股本市场有很好发展

G20财长和央行行长会议今日在上海召开。央行行长周小川发表讲话并回答记者的提问。

以下为答问内容实录：

记者：市场应该如何理解盯住一揽子货币的政策，重点是什么？

周小川：是参照一揽子货币，进展起起伏伏。全球多种货币都在起作用，有些货币的作用还在加强。头一天，外汇交易的基础之上，中间价的形成过程中考虑一揽子货币的变动，随着全球货币重要性权重变化的关系，一揽子货币的重要性就体现了，美元仍旧是最重要的货币，有主导型的作用，但也不排除欧元、日元和其他新兴市场货币。

记者：央行在防范系统性金融风险上可能有什么举措？

周小川：全球和中国经济都处于变动之中，各种改革的出台也需要精心设计，但也确实面临不少挑战。从金融市场角度来讲，主要还是使价格在均衡水平附近，这个包括外汇市场，也包括其他市场，要防止泡沫的出现。如果严重偏离均衡水平，就会有调整压力。国际市场之间确实会产生一些共振，货币政策会有一些溢出效应。今后的政策制定要更加小心，但同时也不能缩手缩脚，很多改革，比如供给侧改革，还是要果断进行推行，除了一定问题可以进行适当的弥补。如果总体经济基本面是健康，可持续，即便金融市场反应会“过冲”，也会回归市场。

记者：中国债务水平已经占到GDP的250%（家庭、政府、公司部门），未来还在不断增加。国外的一些国家已经因此经历了一些动荡和危机，中国在这方面会如何应对？

周小川：这个我们非常重视。是否有一个标尺，超过多少就会有问题，我们研究后也没有发现。中国政府高度关注债务问题。债务比GDP目前比例偏高且继续增长，需保持高度警惕。中国有中国的特点，我们觉得有三个特点使我们需要关注的：1、中国的储蓄率高，最主力的是居民储蓄，接近50%，其次是企业储蓄。其他国家只有百分之十几，甚至更少。不具有可比性。

记者：即将启动的金融监管框架是怎么样的？

周小川：宏观审慎政策框架的执行并不一定要求监管体制改革。中国的金融监管体制在危机中也会表现出令人不满意的地方。中国的金融监管体制有做出调整的压力，目前正在研究之中。

记者：欧日已经推出负利率，美国开始释放加息预期，全球货币政策背离越来越严重。中国对此的看法是什么？

周小川：从过去几十年来看，这是一种很正常的现象，每个国家的经济不一样，于是采取不一样的货币政策。不过确实最近一二十年，各国政策之间会产生溢出效应。每个国家依旧是为自己的经济做货币政策，但也应该考虑外溢效应，要相互讨论，大家至少应该互相通气。G20、金融稳定论坛等都是一种探讨的场合。目前溢出效应都还在探讨之中，还没有定论。

周小川：关于危机的传导：1、要处理太大而不能倒，防止这些机构跨国的冲突；2、监管机构和跨国机构的统一化；3、跨境处置，如果一个机构倒闭了，同时又有跨国业务，应该怎么处理，要有事前准备；4、要求大家考虑存款保险的核心原理，特别是欧元区。关于危机传导的安全体系，G20是下了功夫的。

记者：您曾经说过金融危机后很多国家过度依赖货币政策，您认为这会有什么负面影响，何种程度的货币政策才是合理的？

周小川：我确实提到过，但这并不是我个人观点，而是国际上都在作此讨论。这种问题学术性比较强，会有不同的意见。金融危机后各国迫切想解决危机，结构性政策见效比较慢，而且有些比较痛苦，所以大家都用货币政策，见效快。而且财政政策各国空间不一样，而且需要国会批准，限制很多。我认为货币政策还是有效的，在遏制危机，加快复苏上起到了作用。但越用越多之后，效果就会递减。所以最近两三年国际上开始讨论，货币政策作用是不小，不过还是要悠着点，是不是从财政政策上来着力。

记者：您对中国信用体系有何看法，对个人和公司有何影响？

周小川：中国目前正在建立社会征信体系，通过数据化对大部分中国企业进行信用评估，这种做法有利于将资金提供给普通的，中低收入的个人以及小微企业。同时，这也可以增强社会基本行为准则，使社会更加诚实守信。

记者：最近下调了二套房购房比例，一月信贷新增也很大，很多人认为是在加杠杆。我们应该如何看待去杠杆和加杠杆的平衡？我们应该如何去杠杆？

周小川：个人住房加杠杆逻辑是对的。住房贷款应该有大力发展的空间。个人住房贷款在银行总贷款的比重还是偏低的，有的国家占到40%-50%，中国只有百分之十几，所以银行觉得还是比较安全的产品，所以有很大的发展机会。房地产市场时冷时热，所以要进行逆周期调节。首付比例原来是30%，现在降低是有空间的。今后可能会考虑给银行更多自主权，让他们来制定首付比、利率。监管部门同时对银行进行监管。原来中央和监管部门直接规定的事情多一些，这样有优点，但也有缺点，比如银行没有灵活性和区别性。所以我们今后对金融机构总体审慎性要加强，但具体的事情给他们一定的裁量权，确保总体风险可控。