抗震基金排行榜出炉 富国列三年英雄榜榜首

前一年龙头，后一年垫底，排名大幅波动的基金，让投资人难以形成稳定预期，找到抵抗市场震荡的牛基金方为上策。哪家公司“抗震牛基金”最多？让历史告诉我们答案。

从2010年至2016年，既有持续震荡市，也有疯牛疯熊市。身处这几年波动的市场中，业绩能够抗震，无论是基金经理还是所处的基金公司，真得有两把刷子。

强势龙头基金榜、持续稳定基金榜、三年英雄基金榜，三张榜单层层递进，将各公司在三张榜单中的“抗震牛基金”数量加总对比，博时、富国、易方达、华夏、嘉实等公司名列前茅。

强者恒强，博时在总榜单、两张分榜单中均居亚军；易方达在总榜单和分榜单中分别居榜眼；富国在三年英雄基金榜中则高居榜首，旗下获得此殊荣的基金数量占据市场1/3.

证券市场就像波涛汹涌的大海，潮起潮落稀松平常，公募基金是航行其中的巨轮，但随着市场的颠簸，有些基金业绩也大幅波动，这不仅困扰着掌舵的管理者，也令巨轮中的乘客——投资人饱受煎熬。一个经常出现的场景是：投资人选择某一年的领跑基金，信心满满地入市申购，随后却遭遇该基金排名大幅下滑，因此导致信心丧失，从此再不碰这家公司产品。这一陷阱，惟有业绩持续稳定的基金能够避免。那么，怎样才能找到这类基金？哪些基金公司中业绩持续稳定的基金数量最多？

《投资者报》以2015年底管理公募总规模高于行业平均值的公司旗下非货币型基金为样本，统计2010年初至2016年2月5日各年度各基金相对排名，通过三个榜单勾勒出各公司“抗震牛基金”的群像。第一个，前一年排名在前1/10，第二年仍在前1/5以内，得出强势龙头基金榜；第二个，业绩排名稍微放宽至前1/5，但时间需保持连续两年，胜出者进入持续稳定基金榜；第三个，业绩放宽至前1/3，但考核时间延长至连续三年，是为三年英雄基金榜。三个严苛条件，找出基金中的常青树，将各公司在三个榜单中的基金数量合计，得出团体总分，就找到了盛产“抗震牛基金”的公司。排名靠前的公司，其投研体系对市场的把握，对基金回撤的风险控制，自有其独到之处，使得其能在市场考验中成为脱颖而出的长跑选手。

统计时段内市场状况复杂，各类基金都有表现机会。2010年到现在，有三任证监会主席操刀管理A股市场，市场走势几乎涵盖各种形态，市场表现相当丰富。2010年至2014年上半年，整体趋势震荡盘跌，时有结构性机会。从大盘各年度涨跌幅看，2010年、2011年分别下跌14.13%、21.66%，2012年微幅反弹3.17%后，2013年继续下跌6.75%。2014年下半年开始系统性上涨，但其后的跌宕起伏足以载入证券发展历史，市场热点也快速切换，2014年7月成长股走牛，开启牛市，年末大盘股逆袭。2015年经历着千股涨停、千股跌停、千股停牌，市场振幅是涨幅的7倍，走出了A股有史以来具有最长上影线的年线。2016年甫一开年，四天两次熔断，“用4天走完美国19年的路”。身处这几年大幅波动的市场中，业绩能够抗震，无论是基金经理还是所处的基金公司，真得有两把刷子。

知名大公司成为抗震基金摇篮

三榜合计后的总榜单，包括博时、易方达、富国在内的12家公司位列其中，其中8家公司旗下基金合计数超过10只。这些排名领先的公司，都是市场上的知名大公司。经过大风大浪，这些公司旗下牛基金能够抗震，从侧面说明，投资人在基金选择上，应该向大公司倾斜，而不能只看某家小公司的某只小基金一年业绩居前，就贸然买入，这样很可能第二年碰上“滑铁卢”基金。只有基金公司旗下业绩稳定的基金数量多，投资人买入基金之后，持续获利才更有保障。

易方达以强势龙头基金3只、持续稳定基金9只、三年英雄基金2只，总数合计14只，位列总榜亚军，并列亚军的博时，旗下有强势龙头基金5只、持续稳定基金9只。富国和建信并列季军，数量合计都是13只。

排名前五公司中，大公司居多。博时、富国、华夏、国泰、嘉实和华安，都是“老十家”基金公司，占据了一半的席位，易方达、广发、建信和中银，诞生虽稍晚，但追赶势头迅猛。而华宝兴业和兴业全球两公司投资中各有专长，也都能在市场中博得各自的彩头。建信在这些公司中诞生最晚，比第一批公司晚了七八年，但公司产品创新不断，作为银行系基金公司，不仅债券基金领先同类，主动股基如建信中小盘、建信改革，在2015年中冲进同类前10%，公司整体规模也在全部公司中冲进前10。

易方达、博时等跻身强势龙头榜前列

看完了总榜单，再来看分榜中的强势龙头榜——第一年排名前1/10，第二年排名仍在前1/5的产品，才能进入强势龙头榜。第一年排名前1/10，说明基金经理准确抓住市场节奏，找到市场热点，才能在众多基金中脱颖而出。而第二年还能保持在前1/5，说明还能顺应市场热点变化，及时调整持仓。更说明前一年的业绩领先，不是靠运气，而是靠实力。反过来看，A股市场热点轮换频繁，不能顺应市场节奏的基金，只能风光一段时间，难以维持较长周期的领先，冠军魔咒就是这样环境下的典型现象。

纳入统计的基金中有117只，仅占比5%的基金能达到这个水平，具体到各公司，广发、博时等公司榜上有名。广发虽位列第一，但其旗下强势龙头8只基金中，除了广发核心精选、广发纳斯达克100人民币两只股基外，其它6只产品全部是主投债券市场，这6只产品中，5只又是由代宇一人管理。

位列亚军的博时特色鲜明，旗下各类型产品都有“强势龙头”。与某些公司旗下或是股基或是债基，只有一类扎堆出现在榜单中、一枝独秀不同，博时旗下既有股基，也有债基，更有QDII产品，每个类型都有，呈现百花齐放状态。旗下5只基金持续领先，分别是博时第三产业、博时主题、博时大中华人民币、博时稳定价值B、博时稳定价值A.

博时主题行业是主动股票型基金的代表。2011年跑赢同类15个百分点，在全部302只基金中排名第1.2012年势头不减，跑赢同类基金12个百分点，在同类354只中排名第18。两年累计下来，绝对是市场上龙头中的龙头。此基金并不孤单，同期同时辉煌的还有博时第三产业增长，2011年盈利排名6.11%，2012年虽然有所回落，也达19.35%，相当不易。

到了2013年，接过出彩接力棒的是博时大中华人民币，这只基金在2012年取得盈利25.29%，获得QDII基金冠军，第二年继续强势，2013年继续在同类39只产品中排名第9.

2014~2015年，是博时稳定价值的天下，此基金2014年盈利39.94%，跑赢同类两倍有余，在137只同类中位列第6,2015年再度跑赢同类5个百分点。这样下来，从2011到2015年，近5年中，博时年年有“抗震牛基金”诞生，且分布在多个品种中，可见业绩能力的全面均衡。

易方达、博时并列持续稳定榜榜眼

接下来，再看持续稳定榜。连续两年业绩排名保持在前1/5，听上去容易，做起来难。市场上近3000只产品，近6年中完成这一目标的只有227只，占比不足1/10，具体到各公司中，易方达和博时同时有9只基金上榜，位列榜眼。处于探花位置的则是建信，有7只。而华宝兴业、华安、国泰三家公司各有6只，只能并列第4名。

易方达9只基金中，两只主投股票方向基金最耀眼。易方达上证50是指数型增强基金，收益既要拟合上证50指数，又要追求“超越基准的收益水平”。2011年、2012年两年，收益率排名都处于同类前1/5，从2004年3月成立到2011年，累计收益超越业绩基准36.25%，2012年底达到41.42%，等到2015年底，基金累计收益218.07%，跑赢业绩基准92.18%。做得好自然容易得到投资人认可，2015年底时，规模87亿元，是市场上跟踪上证50指数中较大规模基金。

虽然现在投资医疗行业基金超过30多只，但易方达医疗服务却是这些基金中的先驱，此基金投资“申万医药”行业所界定的医药类上市公司股票不得低于仓位85%，医药行业的防御性强，似乎基金应该不温不火，但2012年、2013年基金净值增长却走出了凌厉走势。2012年，沪深300指数涨幅7.55%，此基金收益达10.89%，跑赢大盘同时，还超过比其早成立一年多的长信医疗保健2.6%。2013年，沪深300指数下跌7.65%，此基金收益达34.48%，跑赢同期偏股基金收益近一倍。这一年，并非医药股全面开花，同期长信医疗保健亏损12.72%，中海医疗保健只赚了12%。这更显示易方达医疗服务的独到之处。

富国列三年英雄榜榜首

同样，连续三年前1/3也不易。按照几率讲，一个整体中每年选前1/3，连续选3年，最后剩下的只有1/3×1/3×1/3=1/27，实际情况能达到这样指标的基金更少，全市场的基金中，只有49只占比接近1/47的基金实现了这个目标，足见其难能可贵。能够登上“三年英雄榜”的基金，富国以6只问鼎冠军，一家几乎包揽了全市场的1/8。嘉实旗下有3只为亚军。易方达、华夏、诺安、建信、宝盈和兴业全球各有两只。

富国旗下的富国沪深300达到了这样目标，这是2009年成立的指数增强型基金，既要拟合指数，也要有部分主动操作，超越指数获得超额收益。2011年，沪深300指数下跌25.01%，当年跟踪沪深300的指基，亏损幅度大体居于这个位置。有几只指数增强产品，收益同样一般，没达到“增强”的目标。富国沪深300却跑赢大盘8%，2012年继续跑赢大盘5%，盈利12.64%，是当年跟踪沪深300指基增强基金第一名，同类基金收益率平均值是3.9%，此基金跑赢同类，更比垫底者高8.76%。2013年，收益排名继续领先。机构投资者一直重仓持有此基金，持有比例连续多年在50%左右，2011年时最高曾达74%。

富国中证红利是公司旗下另一只增强指基，和富国沪深300一样，在2010~2012年三年中持续领先，最风光的2012年，盈利10.06%，跑赢大盘的同时，也跑赢指数增强基金平均收益。截至2015年6月，基金累计收益200.38%，跑赢业绩基准43.89%，确实赚到了超额收益。

这两只指基，分属不同基金经理管理，业绩突出并非源于单个人能力突出，实在是富国平台所造就。

除了指基，富国旗下主动操作股基——富国天成红利业绩更加“抗震”。该基金不仅做到了连续3年前1/3，甚至“超额完成任务”，做到了连续4年排名前1/3。从2010~2013年的四年间，年度排名分别是15.09%、14.25%、29.68%、26.47%，同期各年跑赢大盘分别为28.82%、4.39%、4.55%、28.73%，连续4年的领先，也推动了基金规模增长，规模从4.37亿份猛增至30.47亿份。机构持有比例也逐年上升，从37%一直攀升到84%。现在，机构持有比例69%，绝对是机构锁仓的主动股基。

嘉实旗下3只股基位居亚军，3只都是主动股基，分别是嘉实成长A、嘉实研究精选A、嘉实优质企业。其中嘉实研究精选A最为彪悍，不仅实现了连续3年前1/3，更创造纪录地实现连续5年前1/3,2010年至2014年，这只基金年年排名都在前1/3，这期间，基金份额从27亿份翻番到60亿份，机构持有比例一直在50%以上。

以上这些事例都说明，好基金不是仅仅一年好，而是保持多年好；好基金终将被投资人认可，规模持续稳定扩张。

（来源：投资快报）