2016年3月8日理财信息：沪指五连阳兵临2900点 天价房都谁买了？

导读：沪指五连阳兵临2900点；两融时隔15个月首次跌破8500亿；天价房都谁买了？未来房价的大致判断；今年来商品QDII净值走高：3只LOF涨逾17%

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沪指五连阳兵临2900点两融时隔15个月首次跌破8500亿

上周，上证指数在逼近2638点的前期新低后触底反弹，周涨幅为3.86%。昨日沪指再度收涨0.81%，逼近2900点，实现自去年11月下旬以来首次五连阳。不过，盘面看，市场走势依然反复，日内多次上演深V行情。

两融方面，投资者融资买入情况有所回暖，但谨慎情绪依然浓厚，两融维持净偿还格局。上周五，两融余额结束两连升，两融规模自2014年12月3日以来首次跌破8500亿元关口。

据同花顺统计，截至3月4日，两融余额报8435.36亿元，较上一交易日减少130.36亿元，环比降幅为1.52%。其中，融资余额报8412.04亿元，环比下降1.53%；融券余额环比增长0.87%，报23.33亿元，连续4个交易日增长。

上周融资买入规模在前4个交易日持续增长，从300多亿的规模增至近600亿元，周五融资买入额下滑至508.97亿元。与此同时，融资偿还规模也持续增长，周五融资偿还金额为639.53亿元，当日净偿还金额高达130.56亿元。单周累计净偿还金额为263.60亿元，连续两周处于净偿还状态。

中天证券认为，近期，国泰君安﹑平安证券等多家券商先后对融资融券折算率进行上调，在两融业务方面出现明显松绑的迹象。可以说两融方面政策的调整向市场传递了积极信号，即部分券商认为后期市场表现将趋于稳定，估值回归将有助于风险可控。这一系列举措有助于提高市场活力，有利于发挥稳定市场的作用，整体来看利好市场。不过，当前市场在技术面﹑经济面仍存诸多不确定性因素，两融市场是否真正回暖尚待观察，预计两融市场后续会随着市场行情走势而有所波动。

平安证券认为，市场情绪一直处于偏弱的水平，在出现明显的基本面预期变化和风险偏好调整之前，市场难以出现有效的反转。当前投资风格上建议趋向保守，重点推荐供给侧改革领域、防御性板块（食品饮料和生物医药）和新兴消费板块。

首付贷杠杆可达10倍超股票场外配资

首付贷并非才出现的“创新”，但在本轮部分城市房价暴涨中，其“场外配资”“场外杠杆”的特征，却让经历了去年“股灾”的投资界高度警惕。

资金同样是来自金融体系之外，同样是以互联网金融为平台，同样是杠杆操作，首付贷与去年一度火热，且被叫停的P2P配资等民间股票配资模式究竟有何异同？

股票配资业务曾经非常火爆，当自有资金无法满足股市投资需求时，股民可以通过其他渠道获得一定比例的有偿资金，投放股市。股票配资的资金来源大多是银行、券商体系以外的民间配资公司或者P2P公司，资金成本相对比“融资融券”要高。

在这一点上，首付贷的资金来源与之类似，首付贷的资金或者来自于地产商、地产中介，或者来自于P2P平台、小贷公司，这些资金同样来自于银行体系以外，成本也高于银行渠道。

不过，股票配资是银行券商以外的服务，而首付贷则是在银行贷款体系以内叠加贷款。

去年的股票场外配资比例不一，民间公司有的可以配到1：4或者1：5的比例，比较疯狂的也有配到1：8或者更高，但这样的平台毕竟比较少。按照1：5的操作，投资人资金10万元，配资公司可以提供50万元资金，即用10万元资金撬动了50万元的资金。

首付贷对外放款额度不一，但大部分的放款金额都在首付款的30%~50%之间。以100万元住房为例，如果按照不限购城市首付两成计算，借款人一般最多可以借到10万元，而用户自己的首付需要10万元，那么，提供贷款的企业和借款人所处的资金比例是1：1。

值得注意的是，首付贷的借款对象付完首付后，还会办理银行的按揭贷款，同样以前面的操作为例，用户可以用10万元的资金撬动100万元的资产，杠杆放到了10倍。而按照目前的房贷按揭的银行规定，杠杆最高只能是5倍。

首付贷则有所不同，据记者了解，首付贷大部分是信用贷款，资金提供方并没有对房产的把控和处置能力，所以一旦出现风险，缺少主动权就会比较被动。

不过，尽管从杠杆倍数和风控设计上，首付贷比股票场外配资更为激进，但业内人士却并不认同将首付贷的风险与后者简单类比。一方面，相比股票，房地产市场的波动要小得多，另一方面，首付贷针对人群的投资和投机色彩要弱很多。

一位互联网金融人士对记者表示，很多首付贷针对的是刚需人群，是购买者的唯一住房，这是和股票配资最大的不同。

有色金属股3月发疯：会不会是强弩之末？

3月7日，A股差点又高开低走，还好近期风头正劲的资源股再次扛起护盘大旗，最终沪指以接近1%的涨幅收尾。

自2016年以来，沪指累计下跌18.14%，而钢铁、煤炭、有色金属等行业个股表现最为亮眼。西山煤电（000983）、华菱钢铁（000932）、潞安环能（601699）、盘江股份（600395）、首钢股份（000959）等年初至今涨幅均超过20%，赤峰黄金（600988）今年以来更是已经上涨超60%，大幅跑赢同期沪指。

3月以来，有色金属股多次暴动。3月7日，暴涨龙头股赤峰黄金、金贵银业（002716）再度续写涨停神话，月初至今上述两股已斩获逾40%的涨幅。此外，统计显示，同期板块内有近9成个股上涨。

有色金属板块暴力拉升的背后，资金亦在火热追逐。第三方数据监测显示，自3月以来，金融、有色、地产成为资金流入最大的三个板块，资源股中，有色金属的净流入资金较钢铁、煤炭股相比高出2倍以上。

谈及有色金属的暴涨，机构反复围绕的一个因素就是供给侧改革。

民生证券金属行业研究员喻罗毅认为，近期有色金属堪称疯狂的暴涨并不意外，他在接受澎湃新闻采访时表示，有色上涨的逻辑其实很简单，今年稳增长政策和供给侧改革、美联储加息延后的共振，再加上金属价格本来就很低了，反弹力度就会很强。

而国泰君安行业研究分析师刘华峰则也认为，两会加码供给侧改革和稳增长，春季开工带动需求或超出市场预期。值得注意的是，有色金属暴涨已有时间，且从涨幅来看，个股迎来密集爆发期。在此区间，多空产生分歧，如此强劲的反弹躁动到底能不能延续？

喻罗毅认为存在一定风险。单从供需数据上看，目前还没有特别强有力的支撑，反弹到一定时点和高度就会回调或者震荡。

广发证券分师师巨国贤则认为，多因素支撑下，工业金属价格反弹仍可持续。有色金属标的对金属价格有极大的弹性，金属价格涨势获得确认后，有色金属标的涨速回非常快，弹性非常大，这是历史规律，目前有色金属价格已全面上涨，预计涨势仍将延续。