机构评证监会主席首秀讲话：看好资本市场长期健康发展

西南证券：循序渐进稳步推进注册制改革

刘士余的讲话在把握中国资本市场自身特点的基础上，指明了资本市场未来的发展之道。中国资本市场的根本发展方向是坚持市场化、法治化。在目前的市场环境下，采取稳妥全面的办法，稳步推进注册制，是对市场化、法治化发展方向的最好诠释。

首先，目前多层次资本市场正在继续完善中，包括沪深股市、新三板、地方性股权交易中心等各层级市场构成了我国多层次资本市场的整体框架，能够为注册制在沪深股市的推出提供良好条件。如注册制在新三板某种程度上已经实行了，上市企业数量、融资规模都连续高速增长，这为未来沪深股市实行注册制提供了有效的经验积累。

其次，推出注册制是证券市场发展的既定目标。在此之前，利用全国人大授权的两年过渡期，研究完善与之配套的各项改革措施与制度设计，为稳妥推出注册制打下坚实的制度基础。

第三，在目前的市场条件下，坚持中证金公司的长期投资安排，不考虑中证金资金退出，有助于稳定投资者预期，保持市场正常的融资功能。

第四，对资本市场制度安排进行适当调整，显示了监管层实事求是、努力呵护市场发展的务实态度。深港通制度继续推进，有助于香港与内地市场的互联互通，实现价值发现；熔断机制暂停实施则是制度建设对市场结构与现状的一种调整与适应，本质上都是为了呵护市场的发展，保护广大投资者利益。

最后，在监管层的有效监管和科学领导下，中国资本市场改革发展的目标一定会实现，中国资本市场一定会有一个光明和远大的未来。