成长股迎来利好 机构看好A股方向选择

券商板块或“王者归来”

今年2月份A股日均交易额为5325亿元，环比大幅下滑8%；不过23家上市券商2月份业绩整体明显回升。据数据统计，23家上市券商2月份实现营业收入89.38亿元，环比大增93.46%；实现净利润28.62亿元，而1月份23家上市券商净利润为亏损4.01亿元。

对于业绩高增长的原因，业内人士认为，是由于环比基数非常低，但更为重要的是A股市场有所企稳。对于3月份券商业绩，证券公司高管对《投资快报》记者表示，券商经过1月份、2月份的蛰伏，3月份业绩将明显好转.

值得一提的是，2月份以来包括国泰君安、广发证券、招商证券、平安证券、华林证券率先上调担保证券折算率。2月29日，国泰君安发布通知称，已上调融资融券折算率，平均股票折算率约为56.2%。3月3日，平安证券公告调整后的两融业务平均股票折算率为60.95%。

对于多家券商目前已对折算率进行上调，部分未调整的券商人士也对其折算率的上调抱有预期。“行业整体在杠杆方面的口径有所松动，可能与近期市场估值相对比较便宜有关。”上海一大型券商相关负责人称，“未来会有更多券商在折算率上面进行调整，两融杠杆也会在一定程度上提高。”

业内人士称，券商获上调融资融券折算率表达了一种政策暖意。在市场缺乏流动性供给的情况下，整体市场的估值趋于稳定，投资价值显现出来，不同于之前市场估值普遍虚高有泡沫。后续应该还会有其他券商跟进推出调整举措，券商股有望走出一波王者归来的大戏。

券商分析师表示，在监管放松的环境下，券商ROE有望整体步入上升新周期。而从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等，都将为券商提供非常好的发展机遇，证券股有望“王者归来”。

业内人士指出，从中长期来看，随着市场负面因素的消化，证券行业创新有望恢复。此外监管加强将进一步规范证券市场，对长期创新发展有益。券商由单一通道服务商向资本中介、财富管理转型、创新业务多元化发展等方面值得期待。与此同时，券商业绩大幅改善，增配正当时。

国盛证券认为，短期看，市场的风险偏好有所改善，为券商板块带来投资机会。长期看，证券行业处于向上发展通道，各项金融改革措施不断加速推进，利好该板块的长期走势。个股选择上，看好国企改革走在前列与全面布局互联网金融的券商，推荐标的：国元证券、国金证券、华泰证券。

业内资深人士建议关注如下两方面标的：一、在未来混业经营的大背景下，股东背景深厚、资本充足的券商更有可能在金融混业的激烈竞争中胜出。可重点关注如招商证券、光大证券、中信证券。二、有望受益国企改革的国元证券、国投安信和西部证券等。