2016年中国股市十大热点概念板块预测

被大部分人所感知的“极度悲观点”已经过去，我在3月初开始一直认为A股已经具有结构性创新导向的投资机会。原因和投行、分析师们的数据化视角有一定差别，主要基于A股历史的运行规律，以及近距离对多家上市公司商业进化的观察体会。

包括这么几个维度：一是，A股是政策市，证监会主席的更换，应该说就是政策底；二是，从经济多次的周期性规律来看，上证综指已经严重失真，不能真实反应A股的价值变化以及中国资本市场的发展进程，所以我们不能仅仅从该指数的点位看资本市场的活力，创业板将是真正的价值衡量中枢，相对于主板是健康的泡沫，2月底创业板已有大量资金进入布局；三是，包括创业板在内的A股公司具备高溢价是符合逻辑的，不仅仅是资本供给的关系，更多由于封闭市场导致的上市公司稀缺性；四是，A股的真理是“机会是跌出来的”，一般来说市场都是3-5年获得一次结构性机会，但由于股灾，在两年内可能出现两次机会，或许现在就是巴菲特所言“最佳击球区”。

上述这些都提醒资本市场的参与者，在A股的进化之路上，悲观者的获利机会只可能在市场欢腾的时候，恐惧的时候悲观只会带来机会的丧失。这个规律对于机构、私募和散户概莫能外。

股票投资都是有风险的，全球市场都一样，不过有三点需要再次提醒投资者：其一，在全球经济比烂的时代，中国经济不是最差的，A股也不是最差的；其二，改革被逆转的可能性较小，如果把中国改革比喻成骑自行车，左和右的腾挪归根到底都是为了前行，从政府到上市公司的进取心都是不可低估的；其三，全球范围内正在进入“人机智能时代”，一个以“战国技术”（WAR核心技术的统称，包括Vehicle智能交通、VR虚拟现实、AI人工智能、Robot机器人，WAR由以上四个单词首字母组成）为核心的技术创新周期正在到来。

悲观的视角，所谓“注册制”在新三板已经如火如荼的进行，我们恐惧的一切正在有序的发生；“调结构”也在自然优胜劣汰中呈现了效果，新一代的技术正在爆发，钢铁等产能正在边缘化。我们有理由相信中国的资本市场会健康的发展，我们也有理由相信新一代WAR科技将更强有力的推动下一个周期的经济提升。

如果从纯风险的角度审视，目前A股最大的风险是朝鲜半岛战争阴霾，以及香港楼市不确定性因素可能给内地带来的连锁反应。特别是战争阴霾，从美国东亚战略的全局思维考虑，我们目前可能低估了美日解决朝鲜问题的决心。抛开这些最悲观警示，本文聚焦的2016年A股十大引爆热点将主要从技术驱动和商业模式驱动的角度进行分析，探究技术进步的确定性机会。

智能交通工具（IntelligentVehicle）：智能汽车是WAR“战国技术”趋势的首位，从概念的热度应该超过电动汽车，原因有两个：一是，智能汽车具备终端价值，信息终端、产业链终端这两个维度决定了智能汽车有更强的战略纵深；二是，由于智能汽车是Uber式互联网连接软件、自动驾驶软件和硬件创新的价值枢纽，我们有理由相信，智能汽车是新一代“人机智能时代”WAR趋势最先产业化的突破口，其产业化价值相当可观。

行业巨头已经开始行动，中国的跟随者很快会接踵而至，3月17日，100年历史的宝马汽车宣布了面对未来100年的全新战略，专注于电动汽车和自动驾驶汽车的开发，推动软件和技术服务创新，这意味着宝马将在战略上从机械工程公司转型为软件公司、科技服务公司。

目前A股最有可能成为龙头的标的可能出现在三个领域，中小型汽车厂家快速转型、汽车自动驾驶软件厂家和智能汽车电子解决方案提供商。可以预见的是，智能汽车电子产品的产业链应该还在中国，核心IT化高附加值产品装备工厂有可能在富士康等公司，但汽车自动驾驶软件由于对安全性的更高要求，国外软件企业可能短期占据上风（比如Alphabet），国内智能汽车投资需要独辟蹊径地寻找生态链核心标的，筛选具有国际竞争力的驾驶软件和汽车电子企业。

虚拟现实/增强现实（VR/AR）：虚拟现实技术在“人机智能时代”的可类比价值是，新一代互联网，可以预见的未来，下一代互联网应该是以GoogleGlass（谷歌眼镜）和VR设备为主要载体。而在VR应用中，目前主要包括影视娱乐、游戏、医疗、旅游、教育、电商等几个方面。从产业化顺序来看，最有可能最先获得商业价值的是游戏，其次是影视娱乐，不过由于VR内容并非版权转移而是内容重新制作，这点制约影视娱乐的普及化，而且目前VR产品的眩晕感并没有完全解决，画面刷新率、传感器效率和系统反应速度等问题有进一步完善空间。

预计2016年在整个VR产业链会出现硬件为主完整解决方案的龙头公司，同时行业VR解决方案也会大量涌现构成整体VR热点，此外接近行业应用的VR内容公司将是最具投资价值的VR方向。AR增强现实的应用更接近于下一代操作系统，除了在教育等特殊产业外，目前整体大规模产业化盈利模式还不清楚，并且从市场热度判断应该低于VR。建议上市公司对前沿显示技术把握以VR为主，密切关注VR最先获得商业化验证的领域和应用方式。