2016年3月23日沪深两市重要投资机会一览

铁总扩大路局运价调整自主权 申万宏源荐5股

据经济参考报23日消息，近日中国铁路总公司下发文件，进一步扩大铁路局运价调整自主权，直通运输运价自主下浮幅度由现在的15%调整为30%，煤炭运价下浮不超过20%的，由铁路局自主确定。业内人士表示，该文件是贯彻落实国家供给侧改革的要求，适应企业货主降低物流成本的需求，以煤炭、冶炼物资为重点，通过扩大铁路局运价调整自主权限，实现货运量止跌回升。

虽然中国铁路总公司近几年一直进行铁路货运改革，但是面对需求不足的经济形势，铁路货运量一直在下滑。在铁路货运中，占大头的是煤炭。据发改委网站消息，2015年，全国铁路煤炭发运量20亿吨，同比下降12.6%。主要煤运通道中，大秦线完成煤炭运量4亿吨，同比下降11.8%；侯月线完成1.7亿吨，下降11.7%。2016年1月份铁路煤炭发运1.76亿吨，同比下降10.8%。

面对铁路货运发送量不断下滑的态势，3月18日中国铁路总公司下发的《中国铁路总公司关于推进铁路供给侧改革深化现代物流建设拖杆措施的通知》称，将以煤炭、冶炼物资为重点，通过扩大铁路局运价调整自主权限，坚决实现货运量止跌回升。这包括：一是直通运输运价自主下浮幅度由现在的15%调整为30%，下浮幅度不超过30%时由始发局自主确定，超过30%报总公司审批；管内和邻局运价仍执行既有政策。二是煤炭运价下浮不超过20%，由铁路局自主确定（包括管内河直通），已经实行管内下浮的铁路局仍执行原管内政策。三是石油仍执行既有运价政策。四是氧化铝、铝锭由总公司统一协调确定，目前暂时执行既有运价政策。五是关联性强的港口金属矿石、运价下浮不超过20%由铁路局自定，超过20%时由总公司统筹确定。

另外，对于直通运价高于国铁的合资铁路，调整为国铁统一运价水平；经由国铁和合资铁路并有运价下浮的，国铁和合资铁路实行统一的运价下浮幅度。业内人士称，如果是按照目前最高的比例20%来算的话，内蒙古、山西等地的煤炭运到秦皇岛等沿海地区的价格将会降低30元/吨左右，这将进一步降低企业负担。

申万宏源表示，运价政策的调整，将会增强“三西”地区煤炭企业在东部煤炭消费市场的竞争力，加速中东部地区煤矿产能退出，促使陕西、山西煤炭企业市场份额的扩大。并且供给侧改革呈现全面加速态势，煤炭行业供给过剩格局将加速改善。从自身产能不被去除、具备成本煤质优势以及东部消费地区竞争力较强市场份额扩大的角度，推荐阳泉煤业、陕西煤业、潞安环能、西山煤电等四家山西省内上市公司，以及从事不良资产处置的公司海德股份。