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2017年十大“黑天鹅”预测：第一只关乎中国

来源：盛宝银行发布日期：2017-05-12 14:29

债券银行

读者朋友们一定记得2016年那些被称为“黑天鹅”的不可能事件最后都成真了。

谁会想到英国真的脱欧、美国的总统会是黑马川普；

又有谁想到螺纹钢一年翻了一倍，铜价一个月飙升超过30%，期待已久的黄金大牛市年底却又回到了年初；

各路投行、大佬、分析师从年初喊到年底美股就要崩盘，但是不得不眼睁睁看着美股一次次创下历史新高。

现在，我们一起随盛宝银行对2017年所做的惊人预测。

1.中国GDP增长8%，上证综合指数涨至5,000点（ChinaGDPswellsto8%andtheSHCOMPhits5,000）

中国意识到制造业与基础设施增长阶段已经结束，通过推行大规模的财政刺激措施与货币政策，以及进一步开放资本市场，中国将成功转型到消费驱动的经济增长模式，其GDP增长在2017年有望超出当前的预期，达到8%。私人消费情绪高涨，驱动经济增长，上证综合指数从2016年低点翻一番，突破5000点高位。

2.绝望的美联储跟随日本央行步伐，将十年期国债收益率固定在1.5%

（DesperateFedfollowsBoJleadtofix10-yearTreasuriesat1.5%）

随着美元和美国利率水平在2017年以更加令人感到痛苦的方式上涨，新当选总统的大规模财政措施将导致美国10年期国债收益率飙升至3%，引发市场恐慌。在危机边缘，美联储将被迫卷入，把10年期国债收益率固定在1.5%。这相当于复制日本央行控制收益率曲线的做法，不过控制的角度不同。实际上，这就是推行第四轮QE，即众所周知的无限量QE。美联储的这一举措会迅速阻止全球股票和债券市场的抛售，并紧接着让债券市场创下7年来最高上涨记录。批评的声音淹没在了央行掀起的新一轮反弹浪潮中。

3.高收益债券的违约率超过25%（High-yielddefaultrateexceeds25%）

高收益债券的长期平均违约率为3.77%，在美国经济衰退的那些年里，这个数据先后在1990年、2000年以及2009年分别升至16%、10%以及12%。然而，到了2017年，违约率可能高达25%。央行干预手段即将出尽，各国政府都开始转向使用财政刺激，全球各央行利率将进一步上涨（日本除外）。这意味着收益率曲线会明显陡峭化，数万亿企业债券岌岌可危，并且这一问题随着债券基金的轮动，扩大的利差和低级债券的难以再融资而愈发严峻。由于违约率达到25%，那些效率低下与不事生产的企业将被淘汰，同时资本会被重新配置到那些应得的企业。