本次上市存在的风险
(一)市场竞争加剧风险
发行人主要从事医院后勤服务业务,随着我国医院后勤服务社会化程度的不断加深,市场容量逐步扩大,众多企业纷纷进入这一领域,导致市场竞争愈加激烈。
虽然与同行业其他公司相比,公司在业务能力、经营业绩、网络布局、市场品牌等方面位居行业前列,具有一定竞争优势,并已初步成为了市场化运作、跨区域经营、集团化管理的大型专业医疗机构后勤服务供应商。但由于行业集中度较低,随着未来市场竞争加剧,公司可能出现市场份额下降的情况,从而影响公司经营业绩的持续增长和盈利能力的提升。
(二)经营风险
(1)人工成本上涨及劳动力短缺风险
公司从事的医院后勤服务主要依赖人力提供服务,是典型的劳动密集型行业。截至2019年12月末,发行人员工总数22,328人。2017年、2018年和2019年,人工成本占营业成本的比重分别为91.51%、91.08%和92.66%,人工成本是营业成本的主要构成部分。
尽管大部分业务合同都包含了按照最低工资及社保标准上调比例调整合同金额的条款,但随着国民经济的持续增长、生活上海益中亘泰(集团)股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之上市保荐书水平的不断提高,各地工资水平不断上升,社保缴纳基数相应提高,公司人力成本仍逐年上升。
中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国税地税征管体制改革方案》,明确从2019年1月1日起,将基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等各项社会保险费交由税务部门统一征收。社保征缴体制改革意味着发行人员工社保缴纳比例有进一步提高的预期,人力成本上涨压力较大,对公司盈利水平有一定的影响。
此外,随着中国人口结构的变化,富余劳动力正在逐渐减少,加上人们就业观念的变化,基础后勤服务人员的供给短缺和招聘难度的提高可能会不利于企业发展,公司会面临员工来源缺乏的风险。
(2)项目合同期满后无法延续的风险
报告期内,公司与主要客户保持长期、稳定的业务合作关系,客户数量呈逐年上升态势。但公司客户主要以公立医院为主,大部分客户需要履行招投标程序,合同期满后,若客户重新履行招投标程序,公司存在无法中标风险,公司与客户的合同将不能续期,从而对公司的经营业绩产生不利影响。同时,随着公司业务规模扩大、客户数量増加,可能出现因项目管理、成本控制等因素影响造成的客户流失情形。
(3)商标诉讼风险
报告期内,河北嘉福物业服务有限公司以侵害商标权为由以发行人为被告向上海市徐汇区人民法院提起诉讼,请求法院判决发行人停止在原告已注册商标核定使用的服务项目上使用与原告商标类似商标,同时赔偿原告经济损失及各项合理支出,并由发行人承担全部诉讼费用。
2020年6月30日,上海市徐汇区人民法院就该案作出一审判决,驳回原告的全部诉讼请求,并由原告负担案件受理费。若原告就一审判决结果选择上诉,发行人将面临一定的诉讼风险。
(4)业务资质到期无法续期的风险
发行人及子/分公司持有的《劳务派遣经营许可证》、《劳务派遣单位分公司备案》、《自行招用保安单位备案》、《停车场经营备案》等资质,除《劳务派遣》为审批性质外,其余资质均为备案性质。公司预计前述经营资质到期后均能正常续期,但不排除因突发事件导致现有资质到期后不能续展的风险,进而对公司经营产生不利影响。
(三)财务风险
(1)应收账款不能及时收回的风险
报告期内,公司应收账款增长较快,占总资产比例相对较高,主要与公司营业收入增长和结算周期有关。截至2019年12月末,公司应收账款余额27,512.57万元,占总资产的比例为63.17%,其中账龄一年以内的应收账款占比为99.92%。公司应收账款整体账期处于合理水平,且公司客户主要为长期合作的大型公立医院,但不排除未来如果由于客户付款审批流程、财政资金划拨等方面的原因,公司应收账款不能及时收回,从而对公司资金周转产生不利影响。
(2)资金需求量较大带来的融资风险
报告期内公司医院后勤管理服务规模持续增长,医院后勤管理服务项目的承接和运营需要大量资金,资金需求包括但不限于前期开展业务的开荒费、项目管理人员和一线作业人员的薪酬、社保及公积金、物料成本、投标保证金、履约保证金、日常运营资金等。随着未来业务规模的持续扩大,资金需求量越来越大。
由于银行借款融资受到包括宏观经济及资本市场状况、政府政策、可供使用的银行信贷额度以及可抵押的不动产数量等诸多因素的影响,因此公司银行借款融资较低,以股权融资为主。以上原因可能导致公司未能取得足额融资或融资成本升高,从而对公司经营和财务状况造成不利影响。