康平科技（苏州）首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）-中商情报网

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康平科技（苏州）首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-06 09:51

电动工具

（七）募投项目新增产能消化风险

发行人本次募投项目均围绕发行人主营业务进行，其中“年产电动工具、家用电器及汽车配件电机1,200万台、电动工具整机60万台项目”用于扩大发行人现有产品的产能，丰富产品线，解决因下游市场需求快速增长导致发行人产生的产能瓶颈。该项目系根据发行人当前的发展状况及市场需求经审慎论证确定，具有较强的可行性和必要性，符合发行人的发展战略和市场发展趋势。但是如果未来市场竞争加剧或发行人市场开拓不力、下游市场需求增速低于预期，募投项目新增产能存在不能及时消化的风险。

（八）发行人成长性风险

报告期内，发行人营业收入分别为56,692.96万元、58,632.97万元和60,640.27万元，发行人净利润分别为5,625.39万元、5,950.51万元和5,119.70万元，发行人呈现较好的成长性趋势。但鉴于发行人经营过程中行业环境、市场竞争格局、技术变革以及发行人竞争优势等因素的变化均会影响发行人的预期发展，如果上述因素的变化出现不利于发行人未来发展的情况，则发行人未来可能存在成长性不足的风险。

（九）中美贸易摩擦加剧的风险

报告期内，发行人直接出口美国收入分别为1,914.05万元、2,943.33万元和2,531.23万元，占当期营业收入比例分别为3.38%、5.02%和4.17%，占比较低，主要为百得吹风机产品。该产品受到美国加征关税措施的影响，加征关税15%。同时，用于生产该款吹风机的套管需要从美国进口且在中国反制美国加征关税的范围内，加征关税比例为15%。

2019年5月，百得就该产品提出降价6%的要求，发行人基于保证合理毛利以及维护客户关系的考虑同意降价，于2019年7月起执行。上述情况总体对发行人净利润影响较小。为避免中美贸易摩擦的影响，发行人已经与百得积极展开合作于2019年12月起将吹风机产品的生产制造和出口转移到越南，转移项目可以应对中美贸易摩擦对发行人生产经营的负面影响，增强发行人盈利能力。

2020年1月，随着中美贸易谈判进展，美国下调了对吹风机类产品的加征关税，加征税率仅为7.5%，生效时间为2020年2月14日。2020年2月，中国调整了对原产于美国的套管类产品的加征税率，由15%下降至12.5%，生效时间为2020年2月14日。发行人外销收入主要为将产品出口至客户境内保税区工厂的业务，销售产品主要为电机及配件。

发行人产品出口至保税区后，由客户完成整机组装并安排进一步销售至不同国家和地区。因此，美国加征关税对发行人出口保税区产品不会产生直接影响。但是，若未来中美贸易摩擦持续升级，双方相互加征关税的范围不断扩大，可能会进一步影响发行人的出口境内保税区的部分业务。如果届时发行人未能将相关产品及时、合理地转移到越南康平生产，则有可能导致发行人外销收入下滑，进而影响到发行人未来经营业绩。