（四）财务风险
（1）毛利率下降风险
2017年度、2018年度和2019年度，公司综合毛利率分别为54.85%、52.12%和50.72%。2017-2019年度，公司综合毛利率有所下降。若未来出现市场竞争加剧、原材料价格及相关费用上涨、产品价格下跌等情形，将会对公司综合毛利率产生不利影响。
（2）净资产收益率下降风险
首次公开发行A股完成后，公司净资产规模将大幅度提高。由于募集资金投资项目从建设到投产需要一定的时间，并且业务发展需要经历一段市场开拓期，有可能导致公司净资产收益率在短期内有所下降，即存在净资产收益率下降的风险。
（3）应收账款坏账风险
报告期各期末，公司应收账款余额分别为3,317.45万元、4,430.60万元、5,843.50万元，呈逐渐上涨的趋势。未来随着公司规模的快速增长，发行人可能面临应收账款坏账的风险。
（4）存货跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为1,800.86万元、1,931.97万元、2,898.86万元，占流动资产的比例分别为28.45%、22.17%、16.35%。公司采取“以销定产，适当库存”的生产模式，未来随着公司规模的快速增长，发行人可能面临存货跌价的风险。
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