中商情报网讯：康希诺新股今日（8月13日）在上海证券交易所科创板上市上市，成为首个“A+H”疫苗股。康希诺生物（康希诺688185.SH，康希诺生物06185.HK）此次科创板公开发行股票数量为2480万股，发行价格为209.71元。科创板康希诺首日收盘，涨幅87.45%，报393.11元，市值为973亿。上市首日收涨87%，意味着中一签康希诺（500股）有9.1万的打新收益，低于市场10万+的预期。

康希诺成立于2009年现有四个创新疫苗平台技术，包括腺病毒载体疫苗技术、结合技术、蛋白设计与重组技术、制剂技术。公司主营业务是研发、生产和销售符合中国及国际标准的创新型疫苗。产品管线包括针对预防埃博拉病毒病、脑膜炎、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等12个适应症的15种创新疫苗产品。

目前，康希诺已建立覆盖13种传染病的16种疫苗的强大研发管线，其中包括2017年获得批准的全球创新重组埃博拉病毒病疫苗以及目前在研的重组新型冠状病毒疫苗（腺病毒载体）。2020年3月，康希诺生物与军科院生物工程研究所联合研发的重组新型冠状病毒疫苗（腺病毒载体）成为全球率先进入临床研究阶段的新冠候选疫苗，目前已完成二期临床试验，并获得中央军委后勤保障部卫生局颁发的军队特需药品批件，有效期一年，可在军队内部使用。此外，康希诺生物的重组肺炎蛋白疫苗、13价肺炎球菌结合疫苗、婴幼儿组分百白破疫苗、结核病加强疫苗等多种创新疫苗处在临床试验阶段，另有六款候选疫苗处在临床前研究阶段。

康希诺概况一览表

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图表来源：中商产业研究院

竞争格局：国际行业集中度颇高 国内市场集中度相对较低

国际竞争：全球疫苗市场经过多年整合，国际四大疫苗巨头葛兰素史克、默沙东、辉瑞和赛诺菲几乎垄断全球疫苗市场，行业集中度颇高。

国内竞争：我国疫苗领域起步较晚，目前市场参与者众多，市场集中度相对较低。目前本土疫苗企业多达30余家，但是其中一半以上企业每年获得批签发的疫苗品种仅有1个，除去中国生物技术股份有限公司外，其余没有一家本土疫苗企业在国内市场中的市场份额占比超过15%，这与全球市场中四大疫苗巨头各自占据18-23%市场份额的高集中度情况完全不同。

随着疫苗企业研发投入加大和政策支持力度逐步加强，国产创新重磅疫苗陆续上市，加之疫苗领域质量事故的影响，我国疫苗行业将在未来实现整合和集中，逐步淘汰部分品种较少，生产体系相对落后的企业。具有较强创新研发实力的优质疫苗公司未来将占据更多市场份额，行业集中度将呈现进一步集中的趋势。此外，《疫苗管理法》作出一系列新规定鼓励疫苗的创新和发展，支持多联多价等新型疫苗研制，对于创新疫苗实行优先审评审批。国内新型疫苗企业的产品上市速度将进一步加快，新型疫苗研制企业迎来更好的发展机遇。

发展机遇：

（1）国家鼓励创新疫苗的研发，国家政策的支持将对疫苗研发企业的发展提供良好的外部环境；

（2）我国老龄化趋势增快、平均寿命延长和EPI覆盖范围的扩大亦将带动国内疫苗需求的不断增加，特别是对成人疫苗和新型疫苗提供了市场机遇；

（3）随着市民防病需求的不断增加以及公众对疫苗及疾病预防的认知程度不断提高，预计将对国内疫苗的消费增长带来促进作用，疫苗的渗透率及人均疫苗消费金额将不断增加；

（4）购买疫苗的消费能力和消费意识逐渐提升；

（5）行业监管不断从严，行业规范度和集中度提高。