（三）内控风险

（1）规模扩张带来的管理风险

自成立以来，发行人业务规模持续快速增长，相应的资产规模和人员规模也不断扩张。本次发行募集资金到位后，发行人的资产、业务、机构和人员将进一步扩张，发行人在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务管理、内部控制等方面将面临更大的挑战，同时也对发行人内部各部门工作的协调性、严密性、连续性提出了更高的要求。虽然在过去的经营实践中，发行人已积累了相对丰富的管理经验，但如果发行人的经营管理和人才储备不能适应快速扩张的经营规模，发行人可能存在一定的管理风险。

（2）无实际控制人风险

发行人无控股股东、无实际控制人。发行人已建立了健全有效的内部治理制度，发展情况良好，但不排除无实际控制人的公司治理格局可能因决策效率降低而贻误业务发展机遇，造成公司经营业绩的波动。

（四）财务风险

（1）毛利率下滑风险

报告期内各期，发行人不断改进产品工艺，在保证参数一致性水平的基础上，产品的良品率持续提升，发行人主营业务毛利率分别为43.73%、55.10%和63.77%，报告期内逐年增长。虽然发行人具备较强的市场竞争力，并可采取改进产品工艺、加强成本管理、研发创新产品等措施应对市场变化，但仍存在因下游市场需求变化和行业竞争加剧导致发行人毛利率下滑的风险。

（2）汇率波动风险

报告期内，发行人主要客户及部分供应商为境外企业，销售商品及进口原材料主要使用日元和美元进行结算。2016年度、2017年度和2018年度，发行人汇兑损益分别为73.66万元、-64.48万元和148.33万元，占当期净利润的比例分别为6.89%、-1.41%和1.39%。汇率变化对发行人业绩有一定影响，发行人面临汇率波动风险。

（3）税收优惠政策变化风险

发行人于2016年11月30日获得高新技术企业证书（有效期三年），2016年度、2017年度和2018年度享受15%的企业所得税优惠税率。未来，若发行人未能通过高新技术企业资格复审或者所得税税收优惠政策发生重大不利变化，将会增加发行人的税负成本，进而对发行人利润水平产生不利影响。发行人所在行业为国家重点支持的行业，报告期内发行人主要产品一直享受国家出口退税政策，若未来发行人产品出口退税率出现较大幅度的下调或出口退税政策出现重大不利变化，而发行人不能及时相应调整产品价格，可能会对发行人业绩产生一定的不利影响。

（4）以部分自有闲置资金购买理财产品的风险

为提升资金使用效率，报告期内发行人以部分自有闲置资金购买理财产品。发行人所购理财产品期限均在半年以内，产品风险等级为低风险等级。2016年末、2017年末和2018年末，发行人理财产品本金余额分别为4,300.00万元、4,000.00万元和3,500.00万元。报告期内，未发生理财产品无法赎回的情形。如未来市场环境发生重大不利变化，发行人购买理财产品的投资收益可能大幅降低，甚至面临投资本金无法正常收回的风险。