（五）存货跌价风险

近年来，随着公司规模的逐步提升，各期末存货余额较大，2016年12月31日、2017年12月31日及2018年12月31日，公司存货账面价值分别为4,508.73万元、4,754.91万元及4,947.97万元。公司主要根据客户订单进行生产，同时根据生产计划准备原材料。除了按照订单采购的原材料以外，为保证生产经营正常进行，公司需保持一定的安全库存。若未来产品市场价格出现波动，存货出现损毁以及由于技术进步等原因被淘汰等，公司存货将面临一定的贬值风险，对公司业绩产生不利影响。

（六）汇率波动的风险

2016年度、2017年度及2018年度，公司境外销售收入占主营业务收入的比例为23.78%、27.62%及26.97%，公司境外销售一般以美元结算。报告期内，人民币汇率存在一定波动，公司也产生了一定的汇兑损益。公司并未采取套期保值等措施，未来若汇率出现大幅波动或人民币大幅升值，会对公司业绩产生不利影响。

（七）产品替代风险

公司超高精密钻石刀轮产品主要应用于显示终端玻璃切割。在玻璃切割市场中，OLED屏幕已经呈现出在移动显示设备上逐渐替代LCD屏幕的趋势。而在OLED屏幕产品类别中，柔性OLED屏幕切割主要使用激光设备。

虽然短时间内柔性OLED屏幕难以规模量产，产品市场渗透率低，但是随着柔性OLED屏幕制造及显示技术的发展，发行人玻璃切割超硬刀具类产品在移动显示设备加工领域使用规模有逐渐降低的风险。虽然发行人产品可广泛应用于各类现代制造产业，若公司不能有效应对市场变化，保持在技术研发、产品推广、客户资源等方面的优势，公司部分产品将面临被替代风险，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。

（八）市场竞争风险

公司成立以来，专注于超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务，其产品定位高端，在国内市场具有较大的竞争优势，目前主要竞争对手为国外著名厂商。未来随着山特维克、肯纳金属等国外厂商对中国市场的不断开发和国内优秀厂商的崛起，公司在高端刀具产品的市场将面临竞争进一步加剧的风险。

（九）国际贸易摩擦风险

近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，以美国为代表的西方发达国家开始推动高端制造业回流。我国高端制造业在不断发展壮大的过程中，将面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。

美国贸易代表署（USTR）于2018年9月17日宣布对从中国进口的价值约2,000亿美元的商品额外加征10%关税，并将在2019年1月1日起在原有关税的基础上加征关税至25%。目前，10%的加征关税已经生效，25%的加征关税在中美积极磋商之后暂缓执行，但是未来不排除继续生效的可能性。

发行人出口产品在加征关税之列，并且报告期内发行人直接销往美国的超硬刀具产品金额占其主营业务收入的比例分别为5.11%、6.33%和6.59%。如果未来中国与美国及其他发行人出口的国家和地区发生贸易摩擦，将对发行人的产品销售和业务拓展造成影响。