本次上市存在的风险

一、经营风险

（一）客户较集中风险

公司客户以国内外知名的大型网络通信设备品牌商为主，报告期内发行人前五大客户合计销售收入占公司营业收入比例分别为70.09%、69.46%、70.91%和68.27%，第一大客户D-LINK销售收入占营业收入比例分别为48.89%、43.03%、36.41%和30.62%。公司存在一定的客户较集中风险。

（二）新冠肺炎疫情带来的风险

2020年初以来我国爆发新冠肺炎疫情，第一季度各地政府相继出台并严格执行了关于延迟复工、限制物流人流等疫情防控措施。尽管目前我国防控形势持续向好，但全球疫情及防控尚存在较大不确定性，若全球疫情短期内无法有效控制，将对通信设备制造产业上下游产生一定的冲击。由于新冠肺炎疫情造成的影响仍在持续，对公司实际影响程度存在较大不确定性。

（三）贸易摩擦风

报告期内，公司采购的重要原材料芯片大部分需从境外进口，同时公司境外主营业务收入占比分别为69.10%、56.73%、50.03%和50.13%。公司境外客户主要集中在中国台湾、韩国、美国等地。2018年以来，中美贸易冲突逐步升级，美国宣布对中国出口的产品加征10%-25%不等的关税。若未来公司与供应商所在地区的摩擦加剧，各国可能会在贸易政策、关税等方面对我国设置较高的贸易壁垒，限制当地企业向我国出口芯片等关键零部件，或者当地企业会对我国产品或业务进行抵制，从而可能对公司的未来经营业绩产生一定的不利影响。

（四）原材料供应及时性风险

受美国2020年9月15日对华为芯片禁令影响，在一段时间内，芯片上游生产商产能均优先向华为供应，从而使得其他客户需求芯片生产受限，公司原材料芯片存在供应紧张的情况，存在主要原材料供应不及时的风险。

二、财务风险

（一）应收账款发生坏账损失的风险

报告期各期末公司应收账款余额分别为7,903.76万元、9,924.58万元、11,068.48万元和16,379.64万元，占公司流动资产的比例分别为38.04%、40.63%、52.19%和62.74%。未来不排除因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化、以及新冠疫情影响，导致客户生产经营及其财务状况出现恶化，从而使得公司应收账款面临一定的坏账损失风险。

（二）存货跌价损失的风险

报告期各期末公司存货账面价值分别为3,846.57万元、6,176.27万元、5,725.66万元和7,116.77万元，占流动资产的比例分别为18.51%、25.29%、27.00%和27.26%。如果出现因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化、以及新冠疫情影响，客户生产经营及其财务状况出现恶化，从而减少对公司产品的市场需求，将导致公司主要定制化产品相应存货发生存货跌价损失的风险。

三、技术开发风险

新产品的研发是一项系统工程，包括项目立项、实施、试产、结案转量产等阶段，需要进行大量的技术开发工作和持续的资金投入。若公司不能准确把握市场机遇，及时开展顺应市场需求的交换机研发，则会形成公司未来发展的瓶颈；另外，网络通信技术具有快速迭代的特点，如果公司未来不能对技术、产品的发展趋势做出正确判断并及时做出准确决策，有可能导致新技术的开发失败，或者导致新技术开发迭代速度不能达到客户或市场预期等不利影响。