中国经济热点分析报告2013年第19期：地方债务风险与化解路径研究

国家审计署摸底全国政府性债务从8月至今，收官在即，备受瞩目。其中，地方融资过于依赖政府融资平台模式的弊端充分暴露。这种模式由于融资渠道较窄、融资能力有限，不仅容易积聚金融风险，也成为推进新型城镇化的一大瓶颈。长期看，我国中西部地区基础设施存量远远不足。即便是长三角、珠三角地区，在继续完善高铁、高速公路及机场等建设的同时，也需要加大地铁、城际交通网、城市燃气管道和污水处理等建设投资，融资需求巨大。因此，如何改变地方融资过度依赖政府融资平台的局面，拓展更多正规融资渠道，成为地方政府普遍关心的问题。银监会主席尚福林在上半年全国经济金融形势分析会议上的讲话纪要显示，2013年上半年全口径融资平台贷款新增约4000亿元，已超过2012年全年增量(3228亿元)，地方融资平台贷款总量控制的难度明显增加。由于银行贷款是地方政府的主要融资方式之一，因此，地方债务引发的风险一旦爆发，将威胁到整个银行体系。本文以审计署对我国地方政府债务的摸底情况为开头，围绕地方政府融资模式、地方债务的演进、地方投融资平台风险的研判与化解几个方面对我国地方债务的发展现状进行了全方位的分析，为商业银行提出了化解地方融资平台信贷风险的应对策略。
报告共分为四部分：
第一部分
7月28日，审计署网站发布消息显示，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。全国性审计工作于8月1日起全面展开，这也是审计署对地方债务的第二次全面摸底，审计结果将于10月中旬提交国务院。本部分围绕审计署对地方债务的前两次审计结果进行了简单的分析，并且对各大机构对第三次地方债务规模的预测进行了概述。
第二部分
近年来，各地方政府开始进行多方式、多途径筹集城市基础设施建设资金的尝试，有效缓解了地方预算内财政的压力，一般来说，地方政府融资模式可以划分为直接融资、间接融资、项目融资和非项目融资四大类。本部分对地方政府的各类融资模式进行了系统的分析，着重对地方政府债券融资，银行信贷融资，地方融资平台融资进行了探究。
第三部分
地方政府近年来从银行，债市及其它平台融资达数万亿，为中国“稳增长”立下了汗马功劳，但最近几年来，尤其是2013年年初以来，越来越多的学者、机构对中国地方债务危机发出严厉警告。地方债务规模的不断增长将为我国经济的发展与金融体系的稳定带来隐患。本部分首先简要概述了我国地方债的发展历程，对地方融资平台变身这一现象做出了分析。并且从两个方面说明为什么短期内我国不会爆发债务危机。最后以地方融资平台引发的风险为落脚点，对各类风险做出了具体的解析。
第四部分
银行信贷是我国地方政府融资的最主要模式。截至2013年6月末，地方融资平台贷款余额9.7万亿元，新增4000亿元，增幅迅猛。如何妥善处理各类融资平台贷款，使之既合乎各项监管要求，确保银行信贷资产的安全性、流动性，又支持地方经济建设，保证重点在建项目合理资金需求，将是银行业面临的重要挑战。本部分以商业银行与地方政府融资平台的贷款现状分析为基础，为商业银行提出了加强对新增贷款的防范、加强银银合作等七大风险防范与化解策略。
本期专题共38页，2.3万字。价格1000元/份。

 
【正文目录】
第一部分 地方债规模有多大
一、审计署三次摸底
（一）2011年：10.7万亿
（二）2013年：36地区3.85万亿
（三）2013年8月1日起启动 
二、各大机构作出预测
（一）渣打银行：地方政府债务或近25万亿元
（二）美银美林：地方债务或超16万亿元
（三）野村证券：2012年融资平台债务总额为19万亿元
（四）中信建投：地方债务规模不会超过20万亿元

第二部分 地方政府融资模式概况
一、直接融资
（一）外国政府贷款
（二）国际金融机构贷款
（三）地方政府债券融资
（四）产业投资基金
二、间接融资
（一）银行信贷融资
（二）政府投融资平台融资
三、项目融资
（一）土地出让融资
（二）PPP融资
四、非项目融资
（一）信托计划融资
（二）国有产权交易融资
（三）ABS融资

第三部分 地方债务的演进
一、我国地方债发展历程
（一）地方融资平台隐性举债
（二）财政部代理发行地方债
（三）地方自行发债试点改革
二、地方融资平台的变身
（一）政信合作“变身”
（二）“借新还旧”模式
三、中国地方债务危机为什么没爆发
（一）中国地方债不属于消费型债务
（二）经济持续增长为债务偿还能力提供保障
四、地方融资平台引发的风险解析
（一）地方融资平台的偿付风险
（二）信息不对称造成银行风险控制窘境
（三）地方融资平台对宏观经济可能形成的风险
（四）地方政府引发流动风险

第四部分 地方融资平台引发的风险化解
一、商业银行与地方政府融资平台的贷款现状分析
二、商业银行对地方融资平台引发的风险控制
（一）新增贷款的风险防范
（二）加强银行间的合作
（三）落实合法有效的担保
（四）加强贷后的监督与管理
（五）商业银行要建立融资平台贷款检测和预警机制
（六）推进地方融资平台贷款资产证券化
（七）建立新型的合作伙伴关系