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4萬億險資面臨配置“大考”
在經濟下行背景下,保險業成為傳統金融領域的一匹“黑馬”,逆襲了銀行、信托等機構。但高速增長的業績一方面做大了市場規模,另一方面也給險企帶來了較大的投資壓力。昨日,北京商報記者從中國保險資產管理業協會(以下簡稱“保險資管協會”)獲悉,目前險企負債端成本高企,負債成本仍在6%-8%,而新收入資金及到期資金合計超過4萬億元面臨配置“大考”。
保險資管協會數據顯示,去年保險資產管理產品共有121只注冊,規模達到2706.13億元。其中,基礎設施債權投資計劃42只,規模1027.45億元;注冊不動產債權投資計劃69只,規模1019.68億元;注冊項目資產支持計劃5只,股權投資計劃5只,資金規模分別為194億元和465億元。
從收益來看,基礎設施債權投資計劃的平均收益率為6.61%。與之相比,不動產債權投資計劃的平均收益率較高,達到7.25%。不過,從部分產品收益表現來看,資產端的收益還無法彌補負債端不斷增加的成本。據了解,隨著保險業費率市場化推進,部分險企主推分紅險、萬能險等具有理財性質的高現金價值產品,在負債端、資產端面臨兩難選擇。目前,大部分保險公司的負債成本仍在6%-8%,有時甚至超過10%,如此來看,險資資產配置壓力倍增。
現在需要面對的是,保險業仍在高速增長,收入大量的現金流。2015年保險保費收入同比增長20%,達到2.4萬億元。高速增長態勢延續到今年,開年首月,保險保費收入再次暴增,保費收入達到了6376.73億元,同比大增59.2%。保險資管協會執行副會長兼秘書長曹德云表示,按照每年10%-20%的增長率計算,今年保費收入有望接近2.9萬億元,加上每年有10%-15%的資產(包括存款、債券等)到期,全年合計將有超過4萬億元保險資金等待配置。
天量待配置資金無疑加大了險企的壓力,尤其是在當前的國內經濟轉型進入一個陣痛期,固定資產投資增速大幅回落、制造業和房地產開發整體回升動力不足,地方債務也將不得不面臨償債高峰,基礎設施投資保持較快增速的難度較大。
曹德云表示,當前環境下,不斷加大的負債端的壓力向資產端傳導,使得后者同時承擔負債端的壓力和市場下行的壓力。盡管如此,保險資管行業依然面臨多重發展機遇,在國家穩增長、保增長的工作推進中,擴大有效投資、增加公共產品供給,以及“一帶一路”、國企改革、“雙創”等戰略,都將為保險業帶來機遇。
為了緩解投資端的壓力,曹德云建議各保險資管機構可以豐富資管產品,加大主動投資力度的同時增加另類投資,實現多元化的資產配置;拓展第三方業務,參與大資管市場的競爭。其中,選擇境外投資不失為一個很好的選擇。
截至目前,保險境外投資360億美元,占總資產的1.9%,與監管政策所允許的15%的最高比例上限相差甚遠。而隨著境內外市場的聯通、聯動,險資“走出去”將成為重要的投資渠道。
(來源:北京商報 崔啟斌 陳婷婷))
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