2016年1月25日一周基金表现回顾

每周重点提示：

上周本周A股在2800-3000点区间宽幅震荡，最低价跌破前期股灾最低点，尝试冲击3000点失败后回落。截止周五收盘，沪指报收于2916.56点。具体来看周一沪指大幅低开后收大阳线，周二再次收出大阳线一度站上3000点，周三、周四指数下跌回落，周五指数在区间中轴宽幅震荡。截止周五收盘，上证指数周线收出带长上影线的小阳线。

人民币汇率贬值以及国际油价暴跌是导致本周A股继续下跌的主要原因。造成前期市场大幅下挫的主要原因是人民币汇率贬值，且超出市场预期，增加了市场的不确定性。随着监管部门在离岸市场出手，短期人民币汇率贬值趋势出现逆转。从在岸市场成交量可以看到，监管部门干预市场的力度已经开始减弱，且在岸离岸基差大幅收窄，人民币贬值风险正在消除。此外，国际油价新一轮暴跌及对中国甚至是美国经济增长的担忧，引发全球金融市场继续动荡，大类资产走势均表现出避险特征。

机构认为A股仍存在乐观因素，连续杀跌释放风险，短线反弹可期。首先，A股市场整体估值水平已回归至较合理区间，某些行业板块甚至低于历史平均估值中枢，其未来收益前景在“资产荒”背景下更加有吸引力；其次，随着“十三五”规划开启和供给侧改革深入，市场对改革预期或将提升整体风险偏好；此外，以部分居民财富的转移和境内外机构资金为代表的增量资金入市意愿逐渐增强。A股在连续下跌后释放了风险，短线或现次级反弹。

基金投资上，近期可关注政策扶持的行业板块基金.A股经历连续大幅下跌后，短期风险得到释放，市场有望反弹。从主题基金机会来讲，受到政策扶持的行业有较大机会。首先是以新能源、高端装备、新材料、新模式为代表的创新行业；二是以“文、教、体、卫”为代表的消费服务性行业；三是以供给侧改革、国企改革、一带一路为代表的改革板块。同时，我们也将重点关注例如传统行业转型、产业资本增持等事件驱动型投资机会。投资者可关注以上几个行业的相关主题基金，分享超额收益。

一、一周市场回顾

本周市场指数除了沪深300指数微跌外全线上涨，其中创业板指领涨，上证指数和中小板指涨幅较小。截止1月22日，本周上证指数累计上涨0.5375%；沪深300指数累计躞蹀0.1689%；深证成指累计上涨1.1367%，中小板指累计上涨1.0381%，创业板指累计上涨1.7362%。

行业板块方面，本周申万一级行业上涨板块多于下跌板块，其中钢铁板块跌幅最大，幅度达到2.4959%，非银金融、银行、休闲服务等板块微跌，幅度都不超过2%；此外，建筑装饰、电子、通信、机械设备、商业贸易板块本周涨幅较小，幅度都超过2%。

从市场风格指数看，截止1月22的一周，市场指数以上涨为主，主板涨幅小于中小板跌幅，同期来看，权重涨幅也小于创业板跌幅。

本周全球市场以下跌为主。美国市场上，道琼斯工业平均指数领跌，跌幅为0.6592%，纳斯达克指数和标普500指数分别下跌0.3645%和0.601%；欧洲市场上，英国富时100指数领跌，幅度为0.5222%，法国CAC指数下跌0.0893%紧随其后，德国DAX指数微涨0.3027%；亚洲市场跌幅巨大，恒生指数大幅下跌5.0132%，日经指数下跌6.5892%。