股权质押风险再现 万亿股权质押炸弹会引爆吗？

五、Q&A

1、请归纳下对于股权质押目前情况的观点。

目前市场触及预警线、平仓线的公司虽越来越多，但出现踩踏、强平的情况基本不会出现，券商、融资方通过协商方法解决可能是唯一的方法，市场好转后事情就会平息，但事后各公司对于业务的管理应该会更加审慎。

2、沪、深对于股权质押补仓规定有何区别?

上交所接受现金补仓、质押股票补仓，或货币基金、债券等其他标的补仓;深交所不接受现金补仓。需要注意的是，补仓是不用打折的。补仓为补到预警线以上。

3、目前触及强平、即将触发强平的规模?强平若违反1月8号规定，违规责任由谁承担?采用场外质押的原因?

深交所每周有统计额度，上交所没有。董监高有锁定期，董监高质押75%锁定股份，25%流通股份减持需适用1月8号规定，因此强平无法实现。

强平若违反1月8号规定，违规责任由上市公司承担，由于证券公司与上市公司有合作，强平可能性不大。

采用场外质押大多股票来自上交所，上交所股票无法转托管，深交所可以。

4、6000亿-6500亿多少是银行资金?场内业务是否占用企业授信?定增补仓的能力和动力?

6000亿-6500亿中银行的钱占绝大多数，参与场内股票质押的资金，一部分来自券商自有资金，会打包成股票质押式回购受益权，转卖给银行，出资方还是银行，一部分来自券商资管产品，大多数出资方是银行资金，无论是出全资通过资管定向参与，还是通过券商集合产品。场内大多数不占用企业授信。

场内三年期定增做股权质押很难，补仓动力应该是在的，但补仓能力需要去考虑，参与定增机构与大股东融资金额相比，比例很小。

5、大股东质押后停牌，证监会规定停牌时间最长期限是多少?

要看停牌的原因，因为爆仓停牌可能大概是5天。

6、现阶段国金证券质押政策?

国金证券对质押的审核非常严谨，包括两点：一是对质押标的审核，二是对融资方偿付能力和信用的审核。从去年大盘4000点以后，公司对股票质押的审核就很审慎了。今年1月份以来，公司股票质押大概不到10笔。

7、限售股触及平仓线后怎么处理?

从目前的法律法规执行来看，限售期无法强制平仓，只能等到解禁期满才能在市场上抛售，若股价仍下跌，损失由资金方承担。

8、触及强平线对公司股价的影响?

可能主要是负面消息的影响，与大股东增持不一样，大股东增持的股票本身性质为流通股，没有抛不掉的障碍，股票质押在限售期无法强平。