李小加详解港交所未来三年战略规划：尽早推出深港通

货币通三步走

李小加指出，“三通”中的最后一通是货币通，就是大力发展定息及货币产品，借助互联互通把香港打造成利率和汇率衍生产品中心，具体可以分为“汇率通”、“债券通”和“利率通”三步走。

几年前，港交所推出了管理美元兑人民币汇率风险的人民币货币期货合约，算是迈出了“汇率通”的一小步。去年以来，随着人民币汇率双向波动风险加大，人民币货币期货合约的成交量稳步上升。未来，我们还将推出人民币兑其它货币汇率的期货产品，满足更多市场需求。

此外，港交所还准备从“债券通”入手，丰富香港的货币类现货产品。“债券通”的初步构思为双向模式：境内和境外。境内方面，内地债券交易大多集中在场外交易（即银行间债券市场），因此，方便海外投资者参与国内银行间债券市场是我们的主要着眼点。境外方面，香港本身欠缺大型国债发行人，恐怕吸引力不足。所以，我们希望与国际平台合作，方便内地投资者投资更多不同类型的国际债券，而交易及结算则仍然在香港进行。

李小加说，希望借助“债券通”为香港引来足够的投资者和流动性，为将来的“利率通”做准备。随着人民币国际化进程的深入，香港的人民币资金池会不断扩大，管理人民币利率风险的需求可能会逐渐增加，我们将适时推出相关的利率产品，完善香港的人民币生态圈。

在“债券通”方面，香港交易所过去没有发展经验与基础，也不具备独特优势。但从金融中心的长期发展来看，我们必须迈出这一步，希望能找到好的合作模式，以可控的投资、合理的定位，取得事半功倍的效果。

“以上就是我们未来三年的发展计划。从今年的开局来看，2016年注定仍是充满挑战的一年，中国资本市场对外开放的步伐也可能时快时慢。因此，我们必须寻求一个多元平衡的战略发展规划。我们的某些发展计划（如股票通），与内地市场的改革开放息息相关，需要与内地的伙伴合作才能创造共赢，其推进程度可能取决于内地市场开放的进程，但也有一些发展计划（如商品通），它们的成功将更多取决于我们自己的努力。”李小加表示。