“春播”A股希望 合理配置四大类基金

债基首选纯债品种

把控信用风险强者佳

1月份，纯债基金、一级债基、二级债基、指数债基平均收益分别为-0.04%、-0.30%、-4.29%、-1.07%。确实，经历了2014年和2015年两年大牛市的债券市场，2016年布局难度明显增大，更多机构看准的是交易性机会。

而从各机构观点来看，投资债券基金要选择长期业绩较好的绩优品种，尤其是目前中短久期、且配置中高等级债较多的基金。此外，经济下行阶段，债券的信用风险增大，最好选择信用风险控制较好的公司旗下基金产品。

上海证券表示，固定收益基金方面，长期来看长端利率仍有下行空间，但短端下行空间有限。对中长期信用债而言，经济下行导致违约相关性升高，信用事件密集爆发等因素暗示信用风险有可能进一步放大，主要集中在那些产能过剩以及周期性强的行业企业，导致今后信用利差大概率扩大。在低收益时代大环境下，预计债基2016年整体平均收益率将下滑，高票息加上放杠杆的收益模式能否稳定持续尚待观察。同时，美联储1月28号FOMC会议维持联邦基金利率于0.25%~0.50%区间，放缓加息节奏，并暗示重新评估加息路径。综上，判断中长期债券保持走强趋势，但短期内有调整风险，建议投资者多看少动，等待汇率企稳和货币政策重新宽松。基金配置品种方面，推荐持有中短久期且中高评级信用债的债券型基金。

“在稳增长的压力下，央行对货币维持宽松态势的观点并没有转向。从当前的时点来看的话，长久期的利率债和高等级的信用债仍然是目前最有配置价值的品种，稳健型投资者可加大此类债券型基金配置。”好买基金表示。

众禄基金研究中心则认为，当前市场流动性保持宽裕，且货币政策再宽松预期依然存在，市场资金利率下行趋势未变，债券市场慢牛格局有望延续，债券基金配置价值依然存在。

凯石金融产品研究中心也表示，央行力保流动性宽裕的决心坚定，加上权益市场短期内难以恢复元气，债券市场流动性依然无忧。但当前债券市场已经处于高位，未来大概率处于震荡格局，投资者参与需谨慎。在债券基金的选择上，建议关注运作稳健的纯债型产品，一类是利率债配置比例较高的产品，另一类是在信用债分化趋势明显情况下以高等级信用债为主要配置的基金。

还有机构认为，债券到期收益率仍处在历史低点，且接下来无论是利率债还是信用债，均存在较大的利空因素，建议投资者采用偏防守的策略，选择利率债与高信用评级配置比例较高、久期偏短的债券基金。