2016年3月17日沪深两市重要投资机会一览

一季度延续涨势锂电池公司“动力十足”

伴随着新能源汽车的高速增长，锂电池板块成为整个新能源汽车产业链中景气度最高的板块，其业绩增速在2015年尤为抢眼。经记者粗略统计，在近40家锂电池上市公司中，已有近30家发布2015年年报，其中净利润实现同比增长的有19家。从南都电源、沧州明珠、格林美等一批公司的一季度业绩预告，以及多家锂电池企业在今年3月份机构调研中所透露的上游材料价格、订单、产能情况分析，可以预判整个锂电池行业的高增长势头仍将持续。

业绩增长今年可持续。有行业人士认为，新能源汽车2015看销量，2016看业绩，锂电池板块亦是如此。南都电源3月15日发布的年报和一季度业绩预告显示，公司2015年全年实现营业收入51.53亿元，同比增长36.1%；净利润达2.03亿元，同比增长92.52%。公司预计2016年1至3月净利润将达5502.25万元至6327.59万元，同比增长约100%至130%。南都电源表示，业绩的增长主要是公司新能源车用动力锂离子电池业务比上年同期实现大幅增长，规模效益逐步体现，盈利能力增强。受此影响，公司股价当日走势强劲，盘中一度触及涨停。

沧州明珠一季度业绩预告则显示，公司1至3月预计实现净利润为9394.50万元至10960.25万元，同比增长200%至250%。公司表示，主要是由于BOPA薄膜产品和锂离子电池隔膜产品实现的利润增加。其中锂离子电池隔膜产品实现利润增加的主要原因是“年产2500万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”于今年年初完工达产。沧州明珠董秘办相关人士告诉记者，公司以自有资金投资的6000万平方米隔膜项目预计在今年年底或明年年初可以投产。

同样，受益于动力电池业务的增长，格林美预计2016年一季度净利润与去年同期相比增长40%至70%；赢合科技预计一季度净利润同比增长23.12%至46.41%；亿纬锂能预计1至3月净利润同比增长20%至40%；当升科技预计1-3月净利润达1200万元-1600万元，与去年同期相比实现扭亏为盈。当升科技表示，报告期内，公司江苏锂电正极材料生产基地车用动力多元材料实现满负荷生产，预计销量同比增长近50%，销售收入同比大幅增长，毛利率上升。

据中国汽车工业协会提供，2016年1至2月新能源汽车产销37937辆和35726辆，同比均增长1.7倍。其中，纯电动汽车产销27850辆和24835辆，同比增长2.6倍和2.7倍；插电式混合动力汽车产销10087辆和10891辆，同比增长60.1%和68.5%。

在新能源汽车持续高增长发展的背景下，业内人士认为，锂电池行业的高景气度将在今年得到延续。加之根据此前的补贴机制，2017至2020年，除燃料电池车以外，其他车型补助标准要适当“退坡”。在此背景下，各大车企下半年将会加足马力冲刺今年的销售业绩，锂电池行业产能也将进一步得到释放。

多因素支撑行业热度不减。从3月份上半段情况来看，机构对锂电材料领域公司的关注较为集中，赢合科技、格林美、成飞集成、赣锋锂业、沧州明珠等多家公司均被机构集中调研，公司今年产品的价格情况、产能情况及订货状况等颇受关注。

就公司产能情况，赣锋锂业在3月份调研活动中表示，“由于电动汽车产业的爆发式增长，公司2015年度生产7000吨碳酸锂仍供不应求，主要采用卤水提锂技术。公司万吨锂盐项目设计新增碳酸锂产能6000吨/年，预计2016年投产。”成飞集成也表示，公司洛阳产业园三期项目设计产能为15亿瓦时，将在2016年底建设完工，并逐步释放产能。

多氟多就2016年市场情况预计，“今年六氟磷酸锂市场供应相对紧张，仍有涨价趋势，但上涨空间不会太大。由于六氟磷酸锂的扩建需要一个较长的时间周期，预计2016年会持续呈现供不应求的市场状态。”据悉，目前公司六氟磷酸锂产能2500吨，年底将扩建达到6000吨。

作为行业龙头的比亚迪之前也曾表示，随着下游电池需求的极速放大，短期内电池级碳酸锂的产能会存在瓶颈，但预计在2016年下半年将会通过产能扩张解决这个问题。

作为比亚迪的供应商，安达科技昨日发布的财报显示，公司2015年实现营收2.07亿元，同比增长177.63%；净利润近5000万元，同比增长201.88%。公司表示，随着国内电动汽车产业的爆发性增长，动力锂电池以及上游核心材料产业迎来数倍的成长空间，报告期内，公司磷酸铁锂产品开始发力，收入占比由上年的4.65%提高到报告期的43.80%，成为公司新的收入和利润增长点。据悉，目前公司已经建成的磷酸铁产能1.5万吨/年、磷酸铁锂产能5000吨/年。2016年，公司还将进一步扩大产能，随着产能的陆续释放，公司未来的盈利能力也将得到大幅的提升。

据测算，“十三五”期间，国内锂电池需求年平均增速为25%以上。从产能的投放情况上判断，锂电池行业相关公司的发展势头仍将在2016年得到延续，锂电池上游原材料也将继续受益锂电池下游需求增长。

国轩高科明确表示，“2016年国内一线动力电池厂商产能不会过剩，相反相当大的需求还没有被挖掘出来。但是，产品质量较低、缺乏自主创新的一部分厂商很可能面临被洗牌的风险。2016年将是行业竞争会加剧，但一线品牌的产能扩张并不会受到影响。”

在机构调研活动中，国轩高科表示，公司磷酸铁锂正极材料自己生产，能够有效控制成本，随着公司生产规模不断扩大，上游原材料议价能力不断提升，公司已与电解液、隔膜、铜箔、负极石墨等主要原材料厂商签订长期战略合作协议，相关主要原材料采购成本能够得到有效控制，因此公司2016年主要原材料价格不会出现较大幅度波动。

格林美、欣旺达在机构调研中均表示今年订货情况良好，业绩将得到保障。格林美称，公司在1月份与远东福斯特和天津捷威签订了全年度供货协议，将公司今年正极材料的产能提前锁定了一半，这将极大提高公司的业绩。欣旺达则表示，“2016年公司对电动汽车业务有较高的预期，订单充足，预计未来三年将为公司业绩做出较大贡献。”

“随着今年新能源汽车销量的预增，今年上游材料行业也会随之有暴发性的增长。”安达科技董秘李建国表示，即使未来补贴逐步“退坡”，但随着消费者消费习惯的养成、充电设施的不断完善、新能源汽车续航里程的增加，以及整个产业链起来后新能源汽车的量产，不论是整车厂还是下游企业的生产成本将有一定程度的下降，整个新能源汽车产业的发展都将是可持续的。（上海证券报）